專題：外圍利空落地 A股調整有望進入尾聲

◎記者 汪友若

今年1月至2月經濟數據順利實現開門紅、3月官方制造業采購經理人指數（PMI）明顯改善、海外經濟體補庫周期開啟拉動中國出口改善……伴隨著多項經濟數據不斷超預期，近期外資機構紛紛上調對中國一季度乃至全年經濟增速的預測。

高盛研究部宏觀經濟團隊表示，中國1至2月經濟數據總體超過預期，3月制造業PMI數據高于市場共識，同時近期高頻數據顯示出經濟韌性，因此重新評估了中國經濟增長趨勢并相應調整了對中國實際GDP增速的預測。

基于制造業的強勁表現，高盛宏觀經濟團隊將中國一季度實際GDP環比年化增速預測從前值的5.6%上修至7.5%，這意味著一季度GDP同比增速從前值的4.5%上調至5.0%。綜合一系列預測調整，高盛將對中國2024年全年GDP增速預測從前值的4.8%上修至5.0%，但維持2025年全年增長4.2%的看法。

花旗集團也在日前將今年中國GDP增速預測從原來的4.6%上調至5%。花旗集團大中華區首席經濟學家余向榮在研報中分析認為，今年“5%左右”的全年增長目標可以實現。從配套政策看，開年以來的政策執行和協調情況均效果顯著。例如，大規模設備更新和消費品以舊換新已制定行動計劃，預計很快施行；前兩個月財政支出已完成全年預算的15.3%，支出進度為近年最快；政府優化營商環境、推進對外開放的信號也趨于強烈。

瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤表示，考慮到1至2月經濟數據強于預期，中國一季度GDP環比折年增速可能改善至6%左右。她同時預計，未來政府或進一步加碼穩增長政策：央行或再增加3000億元至5000億元抵押補充貸款（PSL）投放，對保障房和城中村改造的支持力度或加大，房地產行業也有望獲得進一步的政策支持。

官方數據顯示，在剛剛過去的清明節假期，中國國內旅游出游人次和出游花費均較2019年實現雙位數增長，疊加清明節假期電影票房刷新歷史同期紀錄、出境游加速恢復，都意味著消費信心正進一步恢復。

汪濤表示，最新一期瑞銀中國消費者情緒問卷（調查時間為2024年2月26日至3月6日）調查結果顯示，消費者情緒正邊際改善。一方面，消費者仍偏好食品飲料、日用品等必選消費品支出，以及子女教育、運動、健身、醫療、保健等必要的服務支出。另一方面，消費者對境內游和外出相關活動消費的支出意愿較強。隨著房地產有望在2024年二季度逐漸企穩，瑞銀預計消費復蘇將溫和持續。

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責任編輯：江鈺涵