“小酒館第一股”海倫司不靈了。

　　近日，海倫司發布了2023年度的業績公告。財報數據顯示，2023年海倫司實現營收12.09億元，同比下滑22.49%；實現凈利潤1.81億元，2022年同期為凈虧損16.01億元；經調整凈利潤2.8億元，2022年同期經調整凈虧損2.41億元，同比實現扭虧為盈。

　　而海倫司的扭虧方式“簡單粗暴”，即關掉不賺錢的店。財報數據顯示，2023年全年，海倫司直營門店凈減少了398家，截至期末共有479家酒館。2022年，海倫司酒館曾一度達到859家。

　　雖然靠關店扭虧，但其實這和海倫司最初的規劃背道而馳，在其上市招股書中，海倫司曾計劃到2023年總計擁有2200家酒館。

　　2009年，海倫司首店于“宇宙中心”北京五道口誕生，憑借“10元一瓶啤酒”的低價策略，一炮而紅。2021年，海倫司在港股上市，成為“港股小酒館第一股”。

　　不過，目前北京工體店以及五道口店均已關停。

　　不僅如此，在二級市場上，“小酒館第一股”似乎已經不香了。

　　截至4月11日收盤，海倫司股價報3.60港元/股，而上市之初其股價最高曾達25.62元/股，上市兩年半以來，總市值從上市首日的292.4億港元收縮至45.56億港元，市值蒸發超8成。

圖片來源：北京商報

　　關店400家，三年累計虧損16億 

　　據媒體報道，海倫司小酒館，幕后老板徐炳忠是一位70后創業者。

　　徐炳忠當過特種兵，做過保安，住過地下室，甚至還睡過草地。一次在朋友的推薦下，他去老撾開酒館，并在當地賺下自己的第一桶金。

　　回國后，徐炳忠試圖復制酒館致富路徑，最初想法很簡單：做外國游客和留學生的生意。但他很快發現：國內年輕人同樣需要一個聚會、活動的空間。

　　于是，2009年，海倫司首店于“宇宙中心”北京五道口誕生，憑借“10元一瓶啤酒”的低價策略，一炮而紅。2021年，海倫司在港股上市，成為“港股小酒館第一股”。

　　不過，目前北京工體店以及五道口店均已關停。

　　財報顯示，2023年海倫司實現營收12.09億元，同比下滑22.49%；實現凈利潤1.81億元，2022年同期為凈虧損16.01億元；經調整凈利潤2.8億元，2022年同期經調整凈虧損2.41億元，同比實現扭虧為盈。

　　若將時間軸拉長，近幾年時間，海倫司在2020-2023年的營收分別為8.18億元、18.36億元、15.59億元和12.09億元，其中近三年呈下降趨勢。

　　公開數據顯示，2021—2022年海倫司股東應占溢利分別為-2.23億元、-16.01億元，虧損面不斷擴大。

　　在凈利潤方面，2020-2023年，海倫司的凈利潤分別為-0.70億元、-2.30億元、-16.01億元和1.81億元，盡管凈利潤則在去年扭虧為盈，但三年內累計虧損已經超過16億元。

　　2023年，財報數據顯示，海倫司酒館從2022年的767家減少至2023年的479家，同比下降近四成。

　　值得注意的是，此輪門店減少主要集中于一二線城市。財報顯示，海倫司2023年旗下擁有一線城市酒館、二線城市酒館、三線及以下城市酒館數量分別為38家、186家、252家，相較2022年的80家、372家以及314家同比下降52.5%、50%以及19.75%。

　　從近千家門店，到如今不足500家，海倫司逐漸放下對開店的執念，而這和海倫司的規劃顯然背道而馳，上市招股書中，海倫司曾計劃到2023年總計擁有2200家酒館。

　　由于門店減少，員工數量也在減少。2023年，海倫司雇員福利及人力服務開支同比減少了70.19%至2.99億元，自有員工減少了962人至675人。

　　對于大幅關店的原因，海倫司方面在財報中表示，2023年，為了適應經濟環境的復雜變化，公司堅定向平臺型公司、輕資產模式進行戰略轉型，主動調整存量門店網絡，大力發展合伙人門店網絡，以充分調動社會優質資源，重新進行長期的市場布局。

海倫司2023年財報

　　與此相對，海倫司存貨量由3.6千萬減少至2千萬，對此，海倫司解釋主要由于酒館數量下降。

海倫司2023年財報

　　重啟加盟，下沉市場能救得了小酒館第一股嗎

　　從海倫司去年的新動作來看，向下沉市場尋找增量，成為了重要的破局方式。

　　財報顯示，2023年門店減少的情況主要集中在一二線城市。

　　在合作模式上，海倫司逐漸從重視直營轉向重視加盟。2023年海倫司旗下直營酒館、特許合作酒館數量分別為255家、92家，比2022年的653家、114家同比下降60.95%、19.3%。

　　事實上，在創業初期，徐炳忠使用的便是加盟模式，到了2018年徐炳忠改變了主意，開始運營直營酒館，認為這種模式更便于管理。但在形勢的逼迫下，他不得不再次重啟加盟計劃。

　　2023年6月，海倫司發布“嗨啤合伙人計劃”，以“合作托管”的形式開放加盟。截至目前，共開出191家門店，新開的門店主要分布于下沉市場。

　　2023年全年，海倫司直營門店凈減少了398家，特許合作酒館凈減少了22家，而“嗨啤合伙人”酒館新開了132家門店。截至2023年底，海倫司共有479家酒館，包含255家直營店、92家特許合作酒館以及132家“嗨啤合伙人”酒館。

　　在年報中，海倫司進一步透露，截至3月末，“嗨啤合伙人”酒館已累計簽約門店383家，完成開業188家，覆蓋全國136個城市。

　　相較于海倫司原本酒館運營模式，“嗨啤合伙人”酒館采用更小的門店規模，可以讓加盟商實現更高的經營效益。數據顯示，2023年海倫司酒館日均坪效為20元/平方米，而“嗨啤合伙人”酒館日均坪效可達34元/平方米，小店選址壓力更小、抗風險能力更強，可靈活應對市場競爭。

　　但從營收結構上，持續增長的加盟商門店仍未能對海倫司的財務有顯著的帶動效益。2023年海倫司直營酒館收入為11.03億元，占比91.3%，來自特許合作服務、合伙人門店貨品銷售收入分別為7110.7萬元、3420.6萬元，分別占總營收的5.9%和2.8%，累計不足10%。

　　加盟模式能否帶領海倫司逆風翻盤還有待觀察，不過，在二級市場上，“小酒館第一股”似乎已經不香了。

　　截至4月11日收盤，海倫司股價報3.60港元/股，而上市之初其股價最高曾達25.62元/股，上市兩年半以來，總市值從上市首日的292.4億港元收縮至45.56億港元，市值蒸發超8成。 

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責任編輯：李思陽