21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者舒曉婷 北京報道

　　過去一周，受科技公司季度業(yè)績、美國1月非農(nóng)就業(yè)報告等因素影響，美國三大股指集體上漲。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)累漲1.43%，報38654.42點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)累漲1.12%，報15628.95點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)累漲1.38%，報4958.61點(diǎn)。

　　摩根士丹利財富管理首席投資官Lisa Shalett表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長和通脹放緩、美聯(lián)儲降息的情況下，優(yōu)質(zhì)成長型股票往往表現(xiàn)優(yōu)異。

　　招商證券研究發(fā)展中心宏觀經(jīng)濟(jì)高級分析師張岸天對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者稱，美股近期漲幅受益于美國經(jīng)濟(jì)韌性和Goldilocks前景，周期跑贏防御，成長相對價值占優(yōu)。值得注意的是，美國2023第四季度實(shí)際GDP環(huán)比折年率初值3.3%，大幅超過市場預(yù)期的2%，最終2023年全年GDP增速2.5%，高于IMF2023年10月經(jīng)濟(jì)展望的2.1%。在此動能下，2024年第一季度美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)保持溫和擴(kuò)張的狀態(tài)。因此，美股整體上近期風(fēng)格預(yù)計(jì)持續(xù)，IT板塊或見樂觀預(yù)期打滿回落。全年來看，美股仍有基本面的支撐，但或因美債供需問題導(dǎo)致的利率超預(yù)期波動而出現(xiàn)調(diào)整。

　　Glenmede的投資策略和研究主管Jason Pride指出，創(chuàng)紀(jì)錄的股價、更高的估值和居高不下的利率等因素疊加，可能會讓公司在考慮回購時三思。

　　根據(jù)LSEG Datastream的數(shù)據(jù)，標(biāo)普500指數(shù)的預(yù)期市盈率為20倍，遠(yuǎn)高于15.7倍的長期平均水平。

　　Jason Pride說：“根據(jù)融資邏輯，與2023年相比，2024年回購股票的動力將減弱，因?yàn)楣蓛r和利率成本都更高。”

　　美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅增加

　　美國1月份就業(yè)增長出人意料強(qiáng)勁，再次表明美國勞動力市場穩(wěn)固。

　　美國勞工統(tǒng)計(jì)局周五發(fā)布的報告顯示，美國1月份新增35.3萬個就業(yè)崗位，幾乎是市場普遍預(yù)期的18.5萬個的兩倍。而失業(yè)率保持在3.7%不變，低于市場預(yù)期的3.8%。1月份的工資增長也超出了預(yù)期。報告顯示，上個月平均時薪環(huán)比增長0.6%，高于預(yù)期的0.3%；同比增長4.5%，高于預(yù)期的4.1%。

　　就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，市場對近期降息的預(yù)期減弱。根據(jù)芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具（CME Fed watch Tool）的數(shù)據(jù)，與美聯(lián)儲主要政策利率掛鉤的期貨反映出，美聯(lián)儲在5月1日會議上降息的可能性為70%，低于上周四的90%。3月份降息的可能性約為20%，而一周前接近50%。

　　信安資產(chǎn)管理公司（Principal Asset Management）首席全球策略師Seema Shah表示：“就業(yè)和薪資增長都意外上揚(yáng)，排除了3月降息的可能性，5月降息的可能性也存在擱置?！?/p>

　　Key Private Bank首席投資官George Mateyo表示，美國1月就業(yè)報告證明了美聯(lián)儲最近的姿態(tài)是正確的。美聯(lián)儲最近實(shí)際上排除了3月份降息的可能性。強(qiáng)勁的就業(yè)增長加上快于預(yù)期的工資增長，可能意味著2024年的降息時間將進(jìn)一步推遲，這將導(dǎo)致一些市場參與者調(diào)整投資想法。

　　美聯(lián)儲或在二季度開啟降息

　　上周三，美聯(lián)儲決定將基準(zhǔn)利率維持在5.25% - 5.5%的目標(biāo)區(qū)間。

　　美聯(lián)儲對未來加息的表態(tài)有所緩和?！霸诖_定政策收緊程度時，可能適合隨著時間推移將通脹率恢復(fù)至2%”，這句話被修改為：“在考慮對聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的任何調(diào)整時，委員會將仔細(xì)評估即將發(fā)布的數(shù)據(jù)、不斷變化的經(jīng)濟(jì)前景和風(fēng)險平衡。”

　　同時，美聯(lián)儲表示，在考慮降息之前，委員會需要對通脹持續(xù)向2%邁進(jìn)有更大的信心。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話更為直率和明確。他表示，到3月份，委員會“不太可能”有足夠的信心實(shí)施降息。

　　貝萊德美洲iShares投資策略主管加吉?喬杜里（Gargi Chaudhuri）表示，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和有彈性的勞動力市場，將使美聯(lián)儲在降息方面保持謹(jǐn)慎。她認(rèn)為美聯(lián)儲今年將降息四次。

　　摩根大通資產(chǎn)管理公司首席全球策略師凱利（David Kelly）指出，美聯(lián)儲已為6月份開始降息設(shè)定了時間表。“在我看來，如果經(jīng)濟(jì)保持增長，美聯(lián)儲今年會在6月、9月、12月三次降息?！?/p>

　　張岸天對記者表示，美聯(lián)儲在第二季度開啟降息周期是有可能的。

　　一方面，除去商品價格后的核心PCE價格指數(shù)同比已經(jīng)降至3%以下，去年12月錄得2.9%。在美國經(jīng)濟(jì)具有韌性、勞動力市場仍在景氣高位區(qū)間的情況下，核心通脹快速降溫，在一定程度上反映出進(jìn)口價格的整體降溫。在歐洲經(jīng)濟(jì)偏弱、中國通脹低位的情況下，美國的進(jìn)口價格很可能持續(xù)幫助壓低通脹。在核心通脹下行情況下，美聯(lián)儲需要考慮實(shí)際政策利率被動抬升的問題。

　　另一方面，美國勞動力市場需求側(cè)向趨勢回歸的降溫進(jìn)程已經(jīng)取得較好進(jìn)展。盡管失業(yè)率仍未明顯反彈，這與貝弗里奇曲線的所處位置有關(guān)，美聯(lián)儲最新褐皮書反映出勞動力市場在持續(xù)均衡，工資增速壓力不大。美聯(lián)儲需要能夠確認(rèn)工資增速的持續(xù)下行、紅海局勢的供給側(cè)通脹反彈風(fēng)險可控等證據(jù)。在不確定環(huán)境下，美聯(lián)儲近期需要看到更多數(shù)據(jù)，其偏謹(jǐn)慎的表態(tài)，意味著降息節(jié)點(diǎn)更有可能被延遲至秋季。

　　全球財經(jīng)日歷

　　2月5日（周一）：泰森食品、麥當(dāng)勞等公司公布財報；中國1月服務(wù)業(yè)PMI；

　　2月6日（周二）：澳洲聯(lián)儲公布利率決議；

　　2月7日（周三）：迪士尼等公司公布財報；

　　2月8日（周四）：美國截至2月3日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)；康菲石油、好時等公司公布財報；印度央行公布利率決議；

　　2月9日（周五）：百事可樂等公司公布財報；墨西哥央行公布利率決議；

　?。ㄗ髡撸菏鏁枣?編輯：李瑩亮）

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯：周唯