來源：華爾街見聞

　　雖然華爾街抄底美債的呼聲高漲，但近日越來越多的業內人士警告稱，不要樂觀地太早。不過，業內一致認為，美債最慘烈的暴跌已經過去。媒體最新調查顯示，近90%的受訪者認為10年期美債收益率已經見頂或不會上漲到超過5.5%。

　　越來越多的投資者警告，不要過早地宣布美國債券市場的熊市結束了。

　　本周三，美聯儲連續第二次會議按兵不動，這令市場對美聯儲可能結束本輪激進加息的猜測更為強烈，此外，美國財政部放緩長債增發步伐，均顯著提升美國債市，美債周三、周四連續兩天大漲，漲勢為今年3 月份以來最強。

　　但事實是，美聯儲主席鮑威爾在偏鴿派表態的同時，為進一步加息依然敞開大門，這令一些業內人士警告稱，如果美國經濟繼續以高于預期的速度擴張，美債收益率可能會重新測試近期高點。

　　預計美債收益率仍將走高的重要機構觀點如下：

• 頂級對沖基金Citadel的全球利率交易主管Michael de Pass表示，美債市場仍然非常依賴于數據，因此市場的樂觀情緒可能會發生變化。
• 摩根大通CEO戴蒙警告稱，通脹可能“比人們想象的更棘手”，在通脹粘性更強的情況下，美聯儲仍有可能再將政策利率上調75個基點。不過美聯儲暫停加息的決定是正確的，這有利于他們觀察經濟狀況的變化。
• 巴克萊全球市場聯席主管Stephen Dainton表示，美聯儲非常不太可能完成了整個緊縮政策。
• 幾家華爾街機構預計基準的10 年期美債收益率未來還是會突破5%，富蘭克林鄧普頓表示，峰值可能達到5.25%，上次出現這一水平還是在2007年。
• 宏觀研究和機構經紀交易商Strategas認為，美債收益率恐仍走在上升趨勢，不能指望債券價格已經觸底。許多人如此急切地預計收益率見頂，這不是美國國債在經歷了40多年來最糟糕的熊市行情之后，所應有的表現。熊市是以冷漠和忽視結束的。
• K2資產管理公司還提及了美債的大量發行，恐令債市走低，雖然周三數據顯示最新的發行規模低于預期。

　　此前華爾街見聞網站介紹，一眾華爾街投行高喊美債已經觸底，包括先鋒、Pimco、貝萊德在內的大型機構都在抄底美債。

　　上述正反觀點凸顯，在諸多華爾街投行或投資者認為美債觸底之際，有另一批業內人士對此表示猶豫不決。美國經濟一再令人難以置信地具有韌性，這使得美聯儲表示，由于通脹仍然是主要風險，利率可能會保持在高位。

　　不過，業內一致認為，美債最慘烈的暴跌已經過去。媒體最新調查顯示，近90%的受訪者認為10年期美債收益率已經見頂或不會上漲到超過5.5%。

　　本輪美債的大反彈始于上周初對沖基金大佬、潘興廣場資管的創始人Bill Ackman的表態。他此前精準做空，上周透露平掉了長期美債的做空倉位，原因是，全球存在太多風險，在當前的利率水平下繼續做空債市不太合適了。此外，美國經濟放緩的速度比最近的數據顯示的要快。

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　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：周唯