來源：國際金融報
9月14日，《國際金融報》記者走訪上海多家品牌黃金珠寶門店了解到，今日足金零售價均已突破600元/克大關，投資金條掛牌價近540元/克。
資本市場方面，9月以來，國內黃金價格漲勢明顯，滬金不斷刷新歷史最高點。今日，上期所黃金期貨價格創下上市十余年來的新高。
業內人士認為，長期來看，持續緊縮的貨幣和信貸對海外經濟的影響仍在累積，去美元化仍在繼續且后續可能被強化，黃金仍值得長期關注，但建議理性投資，不盲目追漲。
國內金價強勢飆升
9月以來，國內黃金價格漲勢明顯，滬金不斷刷新歷史最高點。
今日，上期所黃金期貨價格創下上市十余年來的新高。截至9月14日日盤收盤，滬金2312合約價格收漲1.08%，報472元/克。
A股方面，黃金概念股強勢拉升，今日整體收漲1.4%，漲幅相對靠前。板塊內，盛達資源10CM漲停，西部黃金、中潤資源漲超5%，湖南黃金、中金黃金等多股跟漲。
中輝期貨資管部投資經理王維芒在接受《國際金融報》記者采訪時表示，當前市場呈現的“黃金熱”主要出現在國內。
王維芒分析表示，從年初至今（9月14日），倫敦黃金現貨價格上升了4.77%，COMEX黃金上漲5.5%。國內上海期貨交易所的黃金價格則上漲15%。內外黃金價格上漲，其共同因素主要在于市場預期美元加息周期接近尾聲。
價高擋不住“淘金熱”
不僅是資本市場出現“黃金熱”，國內黃金足金零售價也仍在攀升。
9月14日，《國際金融報》記者走訪了上海多家品牌黃金珠寶門店了解到，今日足金零售價已突破600元/克大關，投資金條掛牌價近540元/克。
陸怡雯/攝
陸怡雯/攝“今年以來，黃金價格穩步上漲。雖然價格漲得高，但買的人還是很多。”上海某商場的六福珠寶門店銷售人員向記者表示，“金九銀十”是傳統的消費旺季，不少客人都是因婚嫁剛需來購買黃金飾品的。
現場正在挑選心儀黃金飾品的小虞告訴記者，“我的婚期在今年11月，黃金價格現在只漲不跌。因為是剛需所以再貴也會買，還應該早些買，我已經買的很遲了。”
除了購入黃金飾品外，不少投資人士為豐富資產配置，也會選擇黃金作為投資標的。
上海某黃金投資人士小李（化名）向《國際金融報》記者表示，“自去年至今，我一直在工行定投10克黃金，現在每個月花費4700元左右。一年多來，我已經成功在銀行兌換兩根100克的實物金條。”
談及是否會持續定投黃金，小李笑著說道，“現在閑錢沒有好去處，一年內應該還會繼續投資黃金。”
中國黃金協會數據顯示，今年上半年全國黃金消費量554.88噸，同比增長16.37%，其中黃金首飾消費量368.26噸，同比增長14.82%。從黃金首飾消費的產品類別來看，消費者更傾向于購買輕克重的產品。
誰在推高金價
國內黃金價格高歌猛進的原因是什么？
新湖期貨研究所副所長、高級黃金投資分析師李明玉向記者分析表示，中國人本來就有“藏金”的傳統文化，每年春節以及四季度都是消費旺季，今年的中秋、國慶超長假期進一步催化疫情以來積壓的婚慶需求釋放。
李明玉進一步指出，隨著人民幣貶值，國內金價近期不斷攀升，黃金市場越漲越買推動“淘金熱”現象出現，因此我們看到金店的熱鬧景象也就不足為怪了。此外，今年以來國內經濟弱復蘇，房地產市場壓力不減，股市、商品等其他資產表現均不佳，這也是推動“淘金熱”的一個原因。
“最近黃金市場整體呈現內強外弱走勢，國內黃金價格連刷新高，美元計價黃金則仍維持相對震蕩格局。”南華期貨有色分析師夏瑩瑩說道。
夏瑩瑩認為，國內金價的強勢，一方面受人民幣匯率及黃金進口受限因素影響，國內黃金供應趨緊。另一方面，從需求側看，國內黃金消費需求旺盛亦推高金價。從婚嫁用金看，因2024年不含立春，導致部分婚嫁提前至2023年。其次，隨著黃金工藝改進和設計感增強，年輕人對黃金的消費需求上升。此外，黃金在資產配置中的作用和抵御風險的能力，亦增加黃金投資需求。
中輝期貨資管部投資經理王維芒在接受《國際金融報》記者采訪時表示，國內金價持續上漲主要受以下兩方面因素驅動：
一是國內利率較低，匯率貶值，資金流向黃金尋找機會。當前國內經濟復蘇還存在較多的不確定性，資金利率較低，目前人民幣的存款利率基本上都是維持在3%以下。同時，經濟尚沒有完全復蘇以及低利率的問題，帶來了人民幣持續貶值，人民幣從年初至今貶值3.76%左右。另外，目前國內資本和金融賬戶尚未實現完全可兌換，存在著交易和匯兌兩方面的管制。因此資金明顯流入黃金市場，一方面可規避貨幣的貶值，一方面也能減少低利率的損失。
二是國內其他資產投資的不確定性更高。A股受制于中美利差，資金流出大于資金流入。由于需求存疑，企業利潤前景尚需繼續觀察。國內房地產市場，由于人口紅利和地產的供需格局發生重大變化，房價存在較大的不確定性。債券市場來看，當前處于利率下行階段，但處于歷史極低位置，債券價格上行空間不大。低利率和高不確定性情況下，部分居民理財贖回轉向黃金投資。
未來投資價值幾何
金價一路“狂飆”至此，現在黃金還值得入手嗎？
夏瑩瑩向記者表示，國內黃金市場目前呈現現貨較期貨溢價的現象，主要受黃金現貨市場趨緊影響。從中長周期看，依然看漲黃金。短線看，現貨黃金價格快速上漲后，價格波動可能加大，但回調可視為中長期買入機會，建議投資者根據自身風險偏好及投資周期進行相應選擇。
“整體來看，宏觀經濟表現及貨幣政策預期依然是影響黃金價格變動的重要因素。”李明玉表示，美國宏觀經濟處于轉弱的過程中，但弱而未衰使得市場對經濟仍保持一定樂觀情緒，美債收益率處于高位，這對國際金價產生了壓力。但經濟總體處于下行周期，高利率和高通脹的環境讓經濟承壓，經濟韌性可能難以維持較長時間，美元指數和美債實際收益率都難以長期維持在高位，宏觀環境將逐漸對國際金價有利。金價中期向上的基礎依然存在，需警惕的是歐元區快速陷入衰退，導致美元被動走強，進而對金價構成壓制。
往后看，李明玉認為，由于中美處于不同的貨幣政策周期，疊加經濟基本面差異，人民幣仍有貶值預期，內盤黃金走勢整體強于外盤，需密切關注匯率變動情況。長期來看，持續緊縮的貨幣和信貸對海外經濟的影響仍在累積，去美元化仍在繼續且后續可能被強化，黃金值得長期關注，但建議理性投資，不盲目追漲。
在王維芒看來，影響黃金價格的重要因素在于美國貨幣政策周期的變化。從近日公布的美國8月份CPI數據來看，美國通脹超預期走高，疊加美國系列經濟數據韌性較強，市場判斷美元年底前再次加息的概率增加，對全球黃金的價格產生制約，部分程度上也會影響國內。
從國內來看，王維芒認為，國內短期經濟復蘇尚待時日，寬松政策持續，利率仍然保持低位，國內黃金短期有支撐。上海黃金期貨交易所黃金目前突破470元/克大關，且有望持續走高。不過，如果短期受情緒影響，價格沖高過快，則會有調整的需求。從中長期來看，美元貨幣周期必然轉向，全球黃金價格也將迎來上漲，中長期仍然維持做多判斷。
責任編輯：吳劍
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