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上海證券報

　　三大政策利率“降息”；“認房不用認貸”、存量房貸利率下調等房地產信貸政策迎來優化；金融部門研究制定進一步支持民營企業的政策……近期，貨幣信貸政策加強逆周期調節，精準支持房地產市場和民營經濟等重點領域，穩增長力度進一步加大。從市場整體反饋來看，相關政策落地快、針對性強，效果逐步顯現。

　　為經濟修復提供良好貨幣信貸環境

　　8月，三大政策利率超預期“降息”，貨幣政策暖意十足。8月15日，中期借貸便利（MLF）中標利率下調15個基點，公開市場逆回購操作中標利率下調10個基點，常備借貸便利利率（SLF）三個期限利率均下調10個基點。8月20日，1年期LPR較前值下行10個基點。

　　“近期出臺的一系列貨幣信貸政策，體現了中央政治局會議‘加強逆周期調節’的要求，整體節奏穩健有序，力度也部分超出市場預期。”中信證券首席經濟學家明明說。

　　明明認為，貨幣政策寬松為經濟修復提供了友好、穩定的流動性環境，政策的密集出臺有助于改善預期、提振信心。

　　“降息”可以帶動貨幣市場、債券市場、信貸市場利率下降，有助于實體經濟融資成本進一步下行。民生銀行首席經濟學家溫彬表示，一系列操作達到為企業降成本、促進穩就業、激發民間投資內生動能、加強財政政策與貨幣政策配合等目的，可為后續經濟企穩回升創造良好的貨幣金融環境。

　　支持政策聚焦

　　房地產、民營經濟等關鍵領域

　　中央政治局會議對房地產市場作出判斷，并提出“適時調整優化房地產政策，因城施策用好政策工具箱”。

　　近期，聚焦于滿足剛性和改善性住房需求，降低居民購房資金成本，房地產信貸政策調整優化措施密集落地。

　　“認房不認貸”在北上廣深等城市落地；存量房貸利率下調實施在即，符合條件的借款人可以自9月25日起向銀行提出調整申請；最低首付比例政策下限、二套房貸利率政策下限也迎來調整。

　　“落地較快、力度較大。”中國首席經濟學家論壇理事長連平表示，自中央政治局會議對房地產市場定調后，一些前期醞釀的政策加速落地，對未來房地產市場的恢復產生積極推動作用。近期，房地產市場也發生了變化。

　　隨著系列政策加速落地，多地房地產市場“升溫”。中指研究院稱，北京新房、二手房熱度回升，新房到訪量、二手房掛牌量增加；上海新房的到訪量和認購熱度上漲；廣州新房熱度上升，二手房中介帶看量上升，掛牌量小幅上升；深圳購房者的看房熱情提升。

　　連平認為，下一階段，房地產市場銷售回暖，將有利于房企回款，改善其流動性狀況，降低房企違約風險；有利于減輕部分優質房企對投資的觀望情緒，對四季度乃至此后的房地產投資形成推動作用。

　　與此同時，為助力民營企業發展，金融管理部門在8月兩度召開金融支持民營企業發展相關座談會。會議透露，金融部門正在研究制定進一步支持民營企業的政策措施，包括：持續提高民營企業貸款占比，擴大民營企業債券融資規模，支持民營企業上市和再融資，支持民營企業開展跨國公司本外幣資金池試點等。

　　貨幣信貸政策將持續發力穩經濟

　　展望貨幣信貸政策下一步走向，連平認為，下一階段，流動性依然會保持在比較寬松的狀態，預計今年不會發生階段性的流動性緊縮或偏緊。在價格政策方面，降息依然有一定空間，但需要平衡好銀行息差和匯率壓力等掣肘因素，使之在降息過程中不要承受過大壓力。

　　關于降準，明明表示，考慮到在專項債集中發行階段仍然存在流動性缺口，同時年內MLF到期壓力較高，貨幣政策仍有寬松空間。在數量端，降準落地的可能性仍然存在。

　　中國銀行研究院研究員梁斯預計，貨幣政策將持續發力穩經濟，引導金融機構優化信貸安排及信貸投放節奏，平滑信貸供給；確保對基建、制造業等對經濟影響較大行業的信貸支持力度，積極推動城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施建設等；持續發揮結構性貨幣政策工具的引導作用，加大對普惠小微、綠色低碳、科技創新等重點領域和薄弱環節的支持力度，持續改善經濟發展質量。

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責任編輯：凌辰