來源：華爾街見聞

　　本次是鮑威爾上周講話以來首次大規模美債標售考驗。在市場對年內加息預期升溫之際，標售得標利率創2006年來新高。而本次競標倍數創三年多來次高。標售強勁提振債市情緒，結果出爐后美債價格有所回升、收益率回落。

　　上周美聯儲主席鮑威爾表露適當時準備進一步加息后，美聯儲的鷹派立場迎來首次考驗——兩年期美債標售。

　　美東時間8月28日周一美國財政部公布，完成規模450億美元的兩年期美國國債標售。雖然結果并非完全一致，但總體而言需求強勁，這次聯儲的立場經受住了考驗。

　　本次標售的得標利率為5.024%，為2006年7月以來首次標售中標利率超過5%，較7月的前次標售利率4.823%高約20個基點，但還低于預發行利率5.028%。

　　在最近四次標售中，本次是第三次未出現截標利率高于預發行利率的所謂尾部。這是積極的信號，一旦出現尾部，則尾部越大，意味著財政部被迫所出售給競標者的出價越低。

　　評論稱，本次得標利率創2006年來新高體現了，在投資者預期今年內美聯儲還有一次加息的環境下，上周美國國債市場拋售加劇的態勢。7月上旬，二級市場2年期美債收益率曾創2007年來行啊，但7月末的兩年期美債標售利率有所回落，標售結果并未體現二級市場的利率高峰。

　　芝商所（CME）的美聯儲觀察工具顯示，本周一盤中，美國聯邦基金利率期貨交易市場預計，9月美聯儲下次會議保持利率不變的概率略超過80%，11月加息至少25個基點的概率略超過58%、一周前預計概率不足43%。

　　本次標售中，投資者的投標價值超過1080億美元，使競標倍數達到2.943倍，是僅次于今年1月標售2.944倍的2020年4月以來第二高水平，遠超7月的前次倍數2.78，也遠超最近的標售均值2.71倍，體現了需求強勁。

　　本次標售的得標分布顯示需求穩健。包括海外央行等官方機構及私人投資者在內，間接購買人獲配65.01%，低于前次標售占比65.45%，但高于最近六次標售均值63.03%。

　　包括美聯儲和其他美國聯邦政府實體在內，直接購買人獲配20.0%，包攬直接和間接購買者未吸納部分債券、避免流拍的一級交易商獲配14.98%，創5月以來新高。

　　評論稱，總體而言，本次兩年期美債標售稱不上優異也算得上強勁，提振了債市的情緒。

　　標售結果出爐后，二級市場美國國債價格部分回升。基準10年期美債收益率在美股早盤曾下破4.21%，向美股盤前下測4.20%的日內低位靠近，遠離上周二升破4.36%所創的2007年11月以來高位，后又重上4.21%。

　　對利率更敏感的2年期美債收益率進一步下行，美股午盤下破5.06%，脫離日內高位，周一歐股盤中，收益率曾升破5.10%刷新7月6日以來高位，逼近7月6日所創的2007年年中以來高位。

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責任編輯：周唯