8月18日，證監會發布“活躍資本市場、提振投資者信心”的答記者問，市場密切關注的T+0、印花稅、IPO節奏、延長交易時間等，監管及時回應了市場關切。

　　多位證券基金私募機構人士表示，證監會出臺的一攬子政策措施及時有力，是對黨中央關于資本市場工作新部署新要求的進一步落實，為各類資管機構提供了明確的行動路線圖，也是資本市場改革的又一次提速。未來，隨著各項政策措施“組合拳”不斷落地，有望切實提振市場情緒與交易活躍度，提升投資者信心，長遠看將營造更健康的市場生態，提升我國資本市場的國際競爭力。

資本市場改革又一次提速！

資管機構明確了行動路線圖

　　8月18日，證監會發布答記者問，從投資端、融資端、交易端等方面入手，具體政策包括加快投資端改革，提高上市公司投資吸引力，優化完善交易機制等六大舉措，確定了活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施，形成活躍市場、提振信心的強大合力。

　　同時，證監會在貫徹落實“要活躍資本市場，提振投資者信心”決策部署中，強調在工作中把握好標本兼治、突出重點、穩字當頭、發揮合力等四大原則。

　　華夏基金總經理李一梅對此解讀，一攬子政策涉及多個層面，通過綜合施策、聯合發力，切實向投資者傳遞了信心，也為各資管機構“要活躍資本市場，提振投資者信心”提供了明確的行動路線圖。

　　在李一梅看來，中央政治局會議此前強調“要活躍資本市場，提振投資者信心”，此次相關政策的出臺，正是對黨中央關于資本市場工作新部署新要求的進一步落實。

　　李一梅認為，證監會這次推出的活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施，內容涉及方方面面工作，這些措施標本兼治，既立足當下又著眼長遠，特別是其中可快速落地和見到實效的政策舉措，對于穩定預期、提振信心，具有很強的作用。一攬子措施雖多，但突出重點，找準發力點，力爭在引入源頭活水、降低交易成本、提高交易暢通性等問題上取得突破。

　　“本次證監會及時出臺一攬子政策舉措，時機非常關鍵。”廣發證券董事長林傳輝也表示，資本市場的表現直接影響居民持股市值及投資意愿，對居民財產性收入增長具有彈性放大效應，理應在資源配置、風險緩釋、政策傳導、預期管理等方面發揮更大作用。

　　林傳輝認為，今年7月24日中央政治局會議首次提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，這是黨中央在推動高質量發展、全面建設社會主義現代化國家的新階段，對資本市場提出的新部署新要求，充分體現了黨中央對資本市場的高度重視和殷切希望，充分體現了穩定資本市場對于維護經濟社會大局穩定的重要意義。與此同時，證監會第一時間成立專項工作組，廣泛聽取意見建議，加強跨部委協調溝通，及時回應市場關切，確定了活躍市場、提振信心的一攬子政策措施。

　　林傳輝認為，黨中央高度重視，監管部門態度堅定，政策布局全面系統，“組合拳”打得及時有力，隨著各項政策措施的不斷落地，有望切實提振市場情緒與交易活躍度，促進資本市場回到正常運行軌道。

　　淡水泉投資創始人兼投資總監趙軍也認為，資本市場在經濟和金融運行中有牽一發而動全身的樞紐作用，“活躍資本市場，提振投資者信心”這一要求體現了國家對資本市場的高度重視。

　　具體來看，趙軍表示，本次25條措施與資本市場制度建設的思路是一脈相承的。經過多年的發展，資本市場在優化市場結構、健全市場體系、優化資源配置等方面已經取得了顯著的成就，也具備了相當的國際競爭力，市場的深度和廣度吸引了全球機構投資者不斷參與其中。

　　“這次改革堅持市場化、法治化、國際化的改革方向，在注冊制改革的基礎上制度規則進一步完善，國際競爭力進一步提升，可以說是資本市場改革的又一次提速。”趙軍稱。

政策內容全面豐富舉措精準到位

向市場傳遞了決心和信心

　　作為公募基金行業的代表，在上述政策中，李一梅更關注“加快投資端改革，大力發展權益類基金”的表述。

　　李一梅認為，上述政策不僅強調了發展權益類基金的重要性，更是明確指出了六條發展措施：推動指數基金發展、開展公募基金費率改革、增加權益類基金發行比例、加大基金管理人自購、建立“逆周期布局”激勵約束機制、拓寬公募基金投資范圍和策略。這些都是我們后續工作的行動指南。

　　同時，一攬子措施向市場傳遞了監管部門明確的決心和堅定的信心。李一梅表示，我們堅定看好中國經濟長期戰略發展方向，將緊跟高質量發展路線圖，埋頭苦干，不斷提升專業能力，積極參與資本市場改革發展，更好滿足居民財富管理需求，助力經濟高質量發展和國家戰略。

　　據趙軍觀察，這次改革的一個突出特點，就是改革的目標取向從偏融資向投融資平衡，甚至是投資友好型轉變：一方面，監管政策強調引入更多源頭活水，很多內容都提及了如何擴大投資者范圍、便利投資、豐富產品等；另一方面，政策聚焦提高上市公司吸引力，在提高上市公司質量方面提出了包括分紅、回購、中國特色估值體系建設等一系列措施，有利于發揮扶優限劣作用，更好回報投資者。

　　林傳輝也總結道，此次政策舉措布局全面，投資端、交易端、融資端均出臺了全面且實際利好的政策。

　　具體來看，投資端從推動公募基金行業高質量發展、持續優化市場投資生態、加大中長期資金引入力度等方面作出系統安排，并將大力發展權益類基金作為投資端改革的重要內容，將有力促進公募基金總量提升、結構優化、生態改善，助力資本市場財富效應更好發揮。

　　交易端降低證券交易經手費、融資融券費率多管齊下降低投資者成本，適當延長交易時間能更好地滿足投資交易需求，將ETF納入轉融通標的，進一步擴大融資融券標的范圍。此外，推動更多金融期貨期權品種上市，有助于更好滿足投資者風險管理需要，提高市場活力。

　　融資端著眼上市公司，強調資本市場優化資源配置的責任，從分紅、回購、并購重組等維度提升投資者獲得感；突出扶優限劣，對破發、破凈的上市公司及行業，限制融資活動。并且，更注重投融資兩端的動態平衡，保持IPO、再融資常態化的同時，根據二級市場承受能力調節發行節奏。

　　在林傳輝看來，本次政策共六大點25條，政策內容全面豐富，政策舉措精準到位，政策力度超出預期。尤其是“加強一二級市場逆周期調節”、“融資活動突出扶優限劣”、“延長交易時間”、“加強跨部委協同、加快中長期資金引入”等舉措，切中市場關注，預計將較大地鼓舞市場。

　　“隨著一攬子政策落地，有望切實提升市場活躍度、提振投資者信心。”林傳輝稱。

有利于優化市場生態

為維護經濟社會大局穩定貢獻重要力量

　　多位業內人士表示，一攬子政策措施在優化資本市場生態的同時，也將對資本市場高質量發展產生深遠影響，對拉動我國經濟復蘇也有積極作用。

　　趙軍認為，從長遠看，“活躍資本市場，提振投資者信心”，不僅是資本市場的事，也是全社會的事。資本市場既是全社會信心的體現，同時資本市場本身的發展也能拉動全社會的信心，對拉動經濟復蘇也有重要意義。用動態的眼光往后看，當前可能只是第一步、第二步，期待圍繞經濟的方方面面有更多支持政策出臺。

　　李一梅表示，我們相信相關政策的出臺和實施，有助于活躍資本市場，提升投資者信心，將進一步發揮資本市場資源配置、價格發現、風險管理功能，持續優化市場生態，有效提升市場活力、效率和吸引力，保持資本市場穩中向好發展態勢，實現資本市場與實體經濟良性互動，為維護經濟社會大局穩定貢獻重要力量。

　　林傳輝也認為，此次政策“組合拳”從長期來看，將有利于投資者增強獲得感、安全感，增加在資本市場配置更多資產的動能，穩定對未來的預期，擴大消費的意愿和能力。同時，此次政策對建設中國特色資本市場、促進科技自立自強、實現共同富裕等均具有重要意義、產生深遠影響。

　　具體來看，林傳輝分析，從投資端看，一方面，堅定推動長期資金入市，發揮“壓艙石”和“穩定器”的重要作用。另一方面，激發資本市場財富效應，提升投資者獲得感。

　　從交易端看，一方面降低投資成本，提振市場交易量和投資熱情。另一方面，增加金融工具供給，提升交易便利性。

　　此外，積極推進交易端機制完善，包括延長市場交易時間、完善股份減持制度等，長遠看將有效降低違規交易帶來的市場沖擊、改善市場定價效率，營造更健康的市場生態，更能加強與國際市場的聯動性，提升我國資本市場的國際競爭力。

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