來源：華爾街見聞

　　有投資者認(rèn)為，瑞士央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的支持聲明有助于提振市場對瑞信的信心，而且歐洲的銀行監(jiān)管比美國更嚴(yán)格，目前看不到危機(jī)蔓延到其他歐洲銀行的跡象。但也有更保守的投資者認(rèn)為，在當(dāng)前的加息周期，還是盡量避開銀行股，方是上策。

　　瑞信風(fēng)暴結(jié)束了嗎？

　　一些分析師認(rèn)為，瑞士信貸獲得瑞士央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的支持。

　　美銀證券的Alastair Ryan認(rèn)為，從投資者的角度來看，周三瑞士央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的聯(lián)合聲明，對瑞信的支持實(shí)質(zhì)上降低了該銀行的風(fēng)險。他認(rèn)為，瑞士信貸將繼續(xù)以目前的形式繼續(xù)存在。Ryan給出的瑞信目標(biāo)價是3.85瑞士法郎，給出買入評級。

　　加拿大皇家銀行分析師Anke Reingen認(rèn)為，在監(jiān)管支持下，瑞士央行提供的更強(qiáng)的流動性頭寸和支持是積極的信號；他認(rèn)為，重獲信任是未來瑞信股票走勢的關(guān)鍵，并補(bǔ)充說“當(dāng)前所采取的措施應(yīng)該讓投資者感到一些安慰，因?yàn)榭梢远糁茖υ撔袠I(yè)的溢出效應(yīng)，但前景仍然不明朗”。他給出的瑞信目標(biāo)價是3瑞士法郎。

　　Vontobel的分析師Andreas Venditti認(rèn)為，當(dāng)前瑞信和瑞士央行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的所作作為有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，他給出的瑞信目標(biāo)價為2.9瑞士法郎。

　　值得注意的是，瑞士信貸信用違約掉期的激增并未引發(fā)市場對其他大型銀行的恐慌。歐洲銀行股的估值普遍較低，而且被視為比美國同行受到更嚴(yán)格的監(jiān)管。有投資者表示，加強(qiáng)對銀行資產(chǎn)負(fù)債表錯配的審查也是一個積極因素。

　　Olympia Wealth Management的合伙人Fabio Caldato說：

我們?nèi)匀豢春脷W洲銀行，凈息差快速增長的投資理由仍然存在且充分。監(jiān)管法規(guī)很重要，幸運(yùn)的是歐洲的監(jiān)管規(guī)則很保守。

　　但也有分析師認(rèn)為，當(dāng)前瑞士央行所做的還不夠。

　　摩根大通的Kian Abouhossein表示，昨晚瑞士央行的流動性支持表明還不夠； 瑞信的情況從長期來看，還要看該公司的投行業(yè)務(wù)等對市場信心造成侵蝕等問題。他認(rèn)為，瑞信應(yīng)該做的選項包括：完全關(guān)閉投行業(yè)務(wù)；瑞士央行介入，為所有存款提供全額存款擔(dān)保或注入股權(quán)，讓瑞信有時間進(jìn)行重組； 以及由瑞士央行接管瑞信。他對瑞信給出中性評級，目標(biāo)價為3.8瑞士法郎。

　　法國巴黎銀行策略師Ankit Gheedia將此次市場對瑞信和其他歐洲大銀行的拋售描述為歐洲銀行的“投降時刻”，該行業(yè)擁擠的多頭頭寸加劇了這種情況：

現(xiàn)在說銀行牛市是否已經(jīng)過去還為時過早，但顯然這樣的價格走勢令人擔(dān)憂，而且似乎需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供一些外部支持。

　　Pictet Asset Management高級投資經(jīng)理Evgenia Molotova表示，美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示需要進(jìn)一步加息，但這可能會帶來更大的金融穩(wěn)定性壓力：

因此，如果美聯(lián)儲繼續(xù)加息，我們可能會陷入衰退，但如果不繼續(xù)加息，我們可能會陷入根深蒂固的通脹。現(xiàn)在對歐洲和美國來說，都是關(guān)鍵時刻。

　　由于市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退隨時到來，一些投資機(jī)構(gòu)則更趨于采取防御立場。Titan Asset Management的首席投資官John Leiper說：

我們現(xiàn)在開始看到先前央行們收緊政策終于產(chǎn)生了影響，我們?nèi)匀粨?dān)心這些連鎖反應(yīng)將繼續(xù)蔓延到整個經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

　　風(fēng)險提示及免責(zé)條款

　　市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

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責(zé)任編輯：周唯