原標題：監管政策頻發下動力煤期貨跌近5成 板塊再現跌停潮

　　煤炭市場近期情緒發生大逆轉，8天內接近“腰斬”的動力煤期貨或仍未見底，煤炭股也迎來新一波跌停潮。

　　從消息面上來看的話，國家發改委近日連續發放數十條通知公告，聯合多部門對煤炭產業的多個環節進行調控與整頓。對于遭受重挫的煤炭市場來說，目前的整體價格仍處于歷史罕見的高位，國家發改委或醞釀出臺更加嚴厲的管控措施。

　　火熱煤市全面熄火

　　在監管政策的強力威懾下，此前“虛火過旺”的煤炭市場全面熄火。

　　10月28日下午，鄭商所動力煤期貨主力合約打開跌停板，跌幅快速收窄至7%，此后跌幅再度擴大至11.49%，收盤報1051.8元/噸。

　　10月27日晚間，鄭商所動力煤主力合約大跌13%，收報1033.8元/噸；自10月19日創下1982元/噸的歷史性高點之后，短短8天內動力煤期貨暴跌47.8%，接近“腰斬”。

　　同為“煤炭三兄弟”的焦煤和焦炭主力合約跌幅分別為11.99%和12%，分別報收2503元/噸和3201元/噸，較此前的歷史最高點降幅都超過了1300元/噸。

　　在股市方面，A股三大股指低開低走震蕩下挫，煤炭板塊遭遇重挫領跌A股，再現跌停潮。其中，云煤能源（600792.SH）、蘭花科創（600123.SH）、兗州煤業（600188.SH）、平煤股份（601666.SH）、晉控煤業（601001.SH）等多只個股紛紛跌停。Wind數據顯示，煤炭指數大跌6.45%至6176.53，近20個交易日下挫21.40%。

　　作為下半年來漲勢最旺的投資領域，煤炭的瘋狂漲勢在10月19日之后戛然而止。國家發改委在數天時間內連發二十多條通知，對煤炭市場的多個環節進行調控整理，瘋狂的煤炭市場正朝向合理與理性回歸。而調控政策仍在密集出臺。

　　10月27日，上海銀保監局下發《關于做好煤電行業正常生產和商品市場有序流通金融服務保障經濟平穩運行有關事項的通知》，提出保障煤電、煤炭、鋼鐵、有色金屬等生產企業合理融資需求，嚴禁挪用套取信貸資金或繞道理財、信托等方式，違規參與煤炭、鋼鐵、有色金屬等大宗商品投機炒作、牟取暴利；嚴禁銀行保險資金違規流入股市、債市、期市，影響大宗商品價格，避免脫實向虛、空轉套利。

　　更嚴厲政策或醞釀出臺

　　10月27日，國家發改委召集中國煤炭工業協會、部分重點煤炭企業等專題探討對煤炭價格實施干預的具體措施。國家發改委聽取了中國煤炭工業協會和部分重點煤炭生產企業關于當前煤炭市場和價格的有關情況，結合前期開展的煤炭生產成本調查，對煤炭價格進行干預的相關措施進行了重點討論，包括價格干預的范圍、方式、價格水平以及實施時間和保障措施等具體問題。

　　10月28日，國家發改委表示，已經邀請經濟、法律方面專家，以及部分煤炭、電力行業協會和企業，專題研究如何界定煤炭企業哄抬價格、牟取暴利的判斷標準。

　　據國家發改委介紹，會議聽取了相關行業協會和企業近年來煤炭生產經營情況的匯報，集中討論了促進煤炭行業與下游電力等產業協調可持續發展應保持的合理價格區間和利潤率水平，著重研究了認定煤炭企業哄抬價格、牟取暴利的具體認定標準和方法。

　　有市場消息稱，國家發改委召開的會議進一步明確了動力煤限價的細節，對動力煤坑口價格實行“基準價+浮動幅度”的限價，統一基準價由國家發改委制定，為440元/噸（含稅），最高上浮幅度為20%，即最高價為528元/噸。信達期貨團隊指出，按照這一標準計算，到港煤炭價格將保持在800-900元/噸左右。

　　但這一方案尚未得到批復，目前多地煤炭生產企業執行的5500大卡動力煤坑口價格仍在千元以上。

　　除此以外，國家發改委還對煤炭產地存煤場所進行了清理整頓，并與市場監管總局組成4個督察組，分別赴晉陜蒙煤炭主產區和秦皇島港等北方主要下水煤港口，開展煤炭現貨市場價格專項督查。

　　煤炭市場正理性回歸

　　現貨市場也在同步降溫。據21世紀經濟報道記者了解，秦皇島港動力煤價格已經自此前的2500元/噸上方快速下降，目前5500大卡動力煤價格已經跌至2000元/噸以下。

　　自9月底以來，在國家發改委等有關部門的調控下，全國煤炭供需、電廠供煤等均有明顯好轉。

　　據國家發改委介紹，10月5日以來，全國統調電廠供煤已經連續20日大于耗煤，其中10月19日以來電廠供煤大于耗煤均超過100萬噸，10月23日達到200萬噸。到10月24日，統調電廠供煤714萬噸，電廠存煤達到9569萬噸，比9月底增加1700萬噸，可用17天。

　　國家發改委表示，電廠存煤水平快速提升，電煤安全保障能力也大幅提升；隨著煤炭產能進一步釋放，大秦線檢修完畢，電廠供煤將進一步提升。

　　但值得注意的是，在當前供需背景下，已經大降的期現貨價格，放在往年同期對比，仍處于歷史較高的位置。國家發改委能源研究所經濟與發展戰略研究中心副主任肖建新指出，煤炭價格回落需要一個過程，預計經過2-3個月的過渡期，今年底煤炭價格就會顯露出大幅回落的趨勢。

　　肖建新表示，前三季度，國內全社會煤炭庫存減少了1億多噸；四季度在保障供暖的前提下，發電企業還有著補充庫存的需求，隨著政策的扎實落實，明年3月底前就將實現補庫。

　　中信證券黑色建材研究團隊指出，隨著保供政策持續推進，主產地新增產能審批約釋放7800萬噸，疊加需求進入淡季，終端被動累計庫存加速，煤市前期基本面缺口逐漸彌補，疊加價格政策調控坑口價繼續下探，煤價在市場觀望情緒蔓延和基本面向好中承受下行壓力。預計，政策調控依舊影響市場結構，預期短期內煤價還將呈現震蕩偏弱格局。

　　中國煤炭工業協會預計，今冬明春煤炭供應還將保持增長，煤炭需求比較旺盛，但煤炭市場供需基本面將由偏緊向基本平衡方向發展，煤炭價格也將逐漸向合理區間理性回歸。

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責任編輯：潘翹楚