原標(biāo)題：非農(nóng)報(bào)告將成市場(chǎng)“催化劑”，美聯(lián)儲(chǔ)下一步怎么走？ 來(lái)源：Wind

　　Ironsides宏觀經(jīng)濟(jì)研究部主管Barry Knapp稱，他預(yù)計(jì)未來(lái)兩個(gè)月的就業(yè)報(bào)告將表現(xiàn)強(qiáng)勁，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在9月宣布準(zhǔn)備開(kāi)始緩慢撤出債券購(gòu)買計(jì)劃。

　　8月的第一周，投資者聚焦周五公布的美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)曾表示，通貨膨脹率的急劇上升只是暫時(shí)的，許多投資者目前似乎都泰然自若。市場(chǎng)高度關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的另一項(xiàng)指標(biāo)：勞動(dòng)力市場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，他希望看到強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告，然后才會(huì)縮減美聯(lián)儲(chǔ)每月1,200億美元的債券購(gòu)買計(jì)劃。

　　美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(U.S. Bureau of Labor Statistics)將于8月6日(周五)發(fā)布7月份就業(yè)報(bào)告。據(jù)道瓊斯(Dow Jones)預(yù)計(jì)，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將從6月份的85萬(wàn)人降至78.8萬(wàn)人。失業(yè)率預(yù)計(jì)將從5.9%降至5.7%，平均時(shí)薪預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)3.9%。

　　Ironsides宏觀經(jīng)濟(jì)研究部主管Barry Knapp稱，他預(yù)計(jì)未來(lái)兩個(gè)月的就業(yè)報(bào)告將表現(xiàn)強(qiáng)勁，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在9月宣布準(zhǔn)備開(kāi)始緩慢撤出債券購(gòu)買計(jì)劃。

　　縮減購(gòu)債規(guī)模是重要的一步，因?yàn)檫@將是美聯(lián)儲(chǔ)首次真正放棄在疫情期間實(shí)施的寬松政策。這還意味著，一旦縮減購(gòu)債計(jì)劃完成，美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)加息持開(kāi)放態(tài)度。

　　7月就業(yè)報(bào)告將改變市場(chǎng)「游戲規(guī)則」

　　Knapp在談到就業(yè)報(bào)告時(shí)說(shuō)：「周五可能會(huì)改變游戲規(guī)則。」在此之前，他預(yù)計(jì)股市將窄幅波動(dòng)。

　　Knapp稱，如果7月新增就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)高于預(yù)期，超過(guò)100萬(wàn)人，市場(chǎng)可能立即拋售，因市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將準(zhǔn)備縮減購(gòu)債規(guī)模。

　　如果數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場(chǎng)可能會(huì)反彈。「在公布財(cái)報(bào)后，我們正處于停滯期，人們對(duì)重新開(kāi)張的速度感到擔(dān)憂。在當(dāng)前這個(gè)時(shí)刻，好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能就是壞消息。」

　　和其他一些策略師一樣，他預(yù)計(jì)股市將在今夏晚些時(shí)候出現(xiàn)回調(diào)。「我們將迎來(lái)首次重大調(diào)整。美股可能會(huì)回調(diào)至少10%。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)官員9月份宣布時(shí)，這種情況可能真的會(huì)發(fā)生。」

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)在就業(yè)方面仍然深陷困境，服務(wù)業(yè)首當(dāng)其沖受到疫情的影響。自2020年3月以來(lái)，休閑和酒店行業(yè)的就業(yè)人數(shù)凈減少了240萬(wàn)，盡管這些行業(yè)在2021年出現(xiàn)了迄今為止的最大月度增幅，因?yàn)楣椭髟噲D填補(bǔ)空缺職位。

　　服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的勞動(dòng)力短缺嚴(yán)重影響了整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。包括制造業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)卡特彼勒(Caterpillar)在內(nèi)的企業(yè)最近表示，薪酬成本上升和勞工相關(guān)問(wèn)題是影響其業(yè)務(wù)的一個(gè)因素。美國(guó)銀行(Bank of America)上周公布的數(shù)據(jù)顯示，到目前為止，第二季度企業(yè)收益電話會(huì)議中與勞動(dòng)力和工資相關(guān)的通脹指標(biāo)較上年同期上漲107%，這進(jìn)一步凸顯出雇主正采取措施，加大激勵(lì)力度，讓員工返工。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家將這些勞動(dòng)力短缺歸因于一系列因素，包括失業(yè)救濟(jì)金增加的持續(xù)影響、對(duì)重返工作和疫情的擔(dān)憂，以及在學(xué)校開(kāi)學(xué)前難以找到兒童看護(hù)。

　　就業(yè)增長(zhǎng)是鮑威爾的主要擔(dān)憂

　　今年7月，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在公開(kāi)演講中兩次提到了對(duì)就業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)的擔(dān)憂。7月14日，鮑威爾對(duì)國(guó)會(huì)表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)「仍有很長(zhǎng)的路要走」。

　　鮑威爾補(bǔ)充說(shuō)，官方失業(yè)率低估了就業(yè)市場(chǎng)的真實(shí)狀況，因?yàn)樵S多潛在工人出于對(duì)疫情的持續(xù)擔(dān)憂、失業(yè)救濟(jì)金的增加和難以發(fā)現(xiàn)兒童病例等原因仍在觀望。

　　在7月利率決議后的新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾回答了許多關(guān)于通脹的問(wèn)題，但他也表示，在美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備減少對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持之前，就業(yè)需要進(jìn)一步發(fā)展。

　　鮑威爾說(shuō)：「我們?cè)趧趧?dòng)力市場(chǎng)方面還有一些地方需要考慮。」「我認(rèn)為，在實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)目標(biāo)方面，我們距離取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展還有一段距離。」

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責(zé)任編輯：王婷