原標題：中國中免業績增速難追股價攀升，景順長城劉彥春重倉大白馬緣何閃崩？

4月13日午后，中國中免突然放量閃崩，不足20分鐘觸及跌停，報收265.85元/股，總市值為5191億元。

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盤后，中國中免在互動平臺緊急回應投資者提問稱，公司基本面良好，經營情況一切正常，并迅速發布2020第一季度業績快報。

快報顯示，2020年第一季度，中國中免實現營業收入181.34億元，同比增長127.48%；實現歸屬凈利潤28.49億元，同比扭虧。

然而，2020年一季度虧損主要源于疫情影響，導致業績基數較低。所以“同比扭虧”并無實質意義，“環比”對比更顯實質。

從1月30日中國中免發布的2020年度業績快報來看，2020年全年實現營業收入526.18億元，同比增長8.24%；實現歸屬凈利潤61.17億元，同比增長32.07%；實現扣非凈利潤59.38億元，同比增長55.05%。

不能否認，以2020年全年業績看，中國中免在上海機場國際航班銳減的情況下，受2020年7月1日日海南離島免稅新政實施的影響，實現如此業績還實屬優異。

《全球財說》計算后發現，2020年第四季度中國中免實現歸屬凈利潤29.53億元，若按環比計算，2021年第一季度上市公司凈利出現下滑跡象，同時營業收入也僅環比上漲3.7%，增速放緩趨勢明顯。

超1400只基金持股，劉彥春重倉估值虛高問題待解

也正是這樣一份不及市場預期的一季報惹來市場質疑。

投資者互動平臺上，有投資者提問稱中國中免是不是存在泄露信息情況，幾分鐘跌停是什么原因？有沒有可能存在違規操盤行為。

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在股吧中，相關質疑同樣鋪天蓋地。

畢竟龍虎榜數據顯示，今日滬股通買入9.57億元并賣出4.14億元，同時共有三機構席位合計賣出8.45億元。

圖片來源：東方財富網

根據Ghoice統計數據，截至2020年12月31日，共有1430只基金持有中國中免，占流通股比例為12.47%。

其中，景順長城基金的明星基金經理劉彥春所管理的景順長城新興成長混合持有最多，為2020年第四季度第一大重倉標的，共計持有1337.59萬股，占流通股比例為0.69%，最新持股市值為37.78億元。此外，劉彥春所管理的另外5只基金也均持有中國中免。

業內人士認為，多數機構抱團重倉中國中免，意味著對于業績增長存有高預期，但目前業績的扎實程度，顯然跟不上估值擴張步伐。

要知道，在2021年2月18日盤中，中國中免曾觸及403.78元/股的股價高點，市值更是逼近8000億元。

往前追溯至2020年3月末，中國中免股價還處于近52周的最低價65.78元/股。也就是僅一年多時間，其股價漲幅超300%，最高漲幅更是高達500%。

《全球財說》查詢歷年業績發現，2020年歸屬凈利潤較2019年同比上漲32.16%，2021年一季度歸屬凈利潤較2019年同期上漲23.55%。

股價及市值的攀升，已完全脫離業績增長層面，雖然目前中國中免動態市盈率接近50倍，但對標Dufry仍偏高。估值虛高問題待解，那股價下跌或成必然。

畢竟，隨著免稅牌照的放開，本處于藍海的中國中免雖仍為行業絕對龍頭，但所面對的競爭也愈發激烈。

資料顯示，海南離島免稅共新開設了6家離島免稅店，經營主體拓展至中國中免、海發控、深免、海旅投、中出服5家。

4月13日，海關總署副署長張際文在國新辦的新聞發布會上介紹，2020年7月至今，已依法對8000余名參與海南離島免稅“套代購”違法行為的個人，限制其三年內不得享受離島免稅購物政策。

隨著競爭激烈及政策趨嚴，若集中于香水、護膚、化妝品及煙酒等品類產品，各個免稅公司中同質化競爭更為嚴重。

中國中免在業績快報中直言，離島免稅業務同比實現較大幅度增長，特別是毛利率較高的奢侈品箱包、腕表和貴重珠寶的銷售同比大幅增長。

世界免稅協會數據顯示，2019年，中國人消費了全球免稅品的40%，其中境外購買免稅品整體規模超1800億元。

中國中免絕大部分收入來源于海南市場，在全球疫情逐步穩定的情況下，港澳及出境旅游終歸將恢復開放，疊加海洋污染恐慌，海南旅游能否維持當下熱度，仍存不確定性。

水產、核防護概念逆勢攀漲，兩連板江蘇吳中緊急“辟謠”

由于此次核廢料排放將以最直接的方式進入海洋環境，海產品被污染，從而影響整個生態食物鏈，最終也會進入人體。所以，水產相關概念集體暴漲，淡水養殖更加備受關注。

4月13日，A股水產養殖概念股掀起漲停潮，國聯水產（300094. SZ）、好當家（600467. SH）、大湖股份（600257. SH）、獐子島（002069. SZ）、中水漁業（000798. SZ）、*ST東洋（002086. SZ）齊齊漲停，其中大湖股份更是實現三連板。

東方證券研報指出，隨著疫情影響逐步消退，疊加前段時間全國大范圍寒潮，多地無法順利出魚，塘口冰封，市場出現缺魚現象，2021 年以來國內水產品價格景氣回升。

從總量上來看，水產品 CPI 同比大幅回升，3月同比增幅達8.1%。其中部分淡水魚包括鳙魚、草魚、鰱魚漲幅超40%，甲殼類中扇貝、蛤蜊的漲幅也都在30%以上。

同時，伴隨著“57天‘廢掉’半個太平洋”等消息的不斷登上熱搜，核污染防治概念股同樣爆發。其中，辰安科技（300523. SZ）上漲超8％，康拓紅外（300455. SZ）、北化股份（002246. SZ）等個股股價上漲超4％。

而江蘇吳中（600200. SH）作為炒作熱度最高的“概念股”，股價已經連續兩日漲停。

4月13日盤后，江蘇吳中發布公告稱，被稱為“核污染防治概念股”，主要原因或是一款名為“乃捷爾牌清輻寧膠囊”的藥品由江蘇吳中大自然生物工程有限責任公司研發生產。但上市公司已于2012年將持有股安全全部轉讓，不存在任何管理關系，也未生產其他核污染防治和防輻射類的產品。

從2020年年中爆火的免稅板塊，再到碳中和板塊，如今燒到了核污染相關板塊，概念股炒作熱度能否持續，還需看此后消息面情況。

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