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原標題：巨豐投顧：連續大漲！科技股風頭正盛 曇花一現還是反彈啟動？
觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經濟復蘇雖然仍處于加速狀態，但是經濟復蘇已經進入了后期，伴隨著經濟復蘇進入后期以及流動性邊際收緊之際，接下來實質性收緊也將是趨勢，這對股市來時不是好消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之后，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但是已經進入牛市后期，整體性機會并不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。
今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后展開震蕩，盤中三大指數震蕩，汽車芯片板塊領漲。第三代半導體、釀酒、電子元件等板塊也漲幅居前，鋼鐵、電力、碳交易等板塊領跌。個股方面，超2000個股上漲，基本上漲跌參半。
全天看，半導體等科技股繼續走強，而這也是繼昨日之后，科技股再次走強，半導體等兩日以來的反彈逼近10%。這也充分說明，經歷去年下半年的調整以來，半導體很多標的已經處于超跌，而且在需求提振以及龍頭品種業績的帶動下，板塊已經出現了反彈的苗頭。半導體的反彈主要有兩個核心的因素：一方面，市場連續下挫之后，隨著情緒的回升，超跌反彈的需求逐步來臨，而半導體等去年下半年就開始調整的標的階段調整較為充分，這里短線反彈的需求較大；另一方面，半導體的漲價刺激。半導體市場需求旺盛且產能供應十分緊張，這對于很多標的短期的刺激也是順理成章的。而3月31日晚間，“科創板一哥”中芯國際披露2020年年報，盈利穩步增長下，實際上也在業績上對股價以及板塊其他個股有所提振。
但是，這里依舊不能過度的樂觀。首先，半導體是因為有需求，同時龍頭品種業績的提振，但是很多科技等成長股目前估值還相對高企，即便是此前下挫之后，當前還比較“貴”，在當前階段，出現大面積反彈的概率并不大，尤其是進入牛市后期，流動性邊際收緊趨勢之下，成長股的反彈空間更不樂觀。而多數的成長類標的，實際上業績也有很大的不確定性，在季報的周期，還是小心為妙。更主要的，這里的反彈過程中，成交量持續萎縮，今日還迎來大幅萎縮，市場情緒并未回升，仍有反復的大概率。
所以，當前時刻，對于這些科技類的成長品種，不建議重點關注。在經濟仍處于于復蘇以及加速復蘇的當前，市場向好趨勢依舊未改變，只不過流動性穩健之下邊際收緊持續，牛市或已經進入了后期。
總體看，階段性可關注個股的博弈機會，但總體上繼續保持觀望，耐心等待新的抄底時機。短期可關注“超跌+業績”支撐的品種的超跌反彈機會，而牛市后期整體可關注幾個方向：1、金融股，其中重點跟蹤銀行。復蘇后期銀行業績改善，資產質量提升，再加上流動性收緊導致資金轉向低估值洼地避險，所以相對低估值的金融板塊可能會吸引更多的機構資金；2、部分周期股，比如有色等。因為經濟復蘇還未結束，所以周期股仍有相對收益的機會，但此時不宜重倉參與，跟多關注有色等同事具有催化題材的提振；3、消費當中的核心龍頭品種。牛市并未結束，估值不會一直到底，而且消費股性價比相對較高，資金承載能力較強，也是基金被動配置的最佳選擇之一。
責任編輯：彭佳兵
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