炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！
跳空高開(kāi)2.4%，盤(pán)中一度上漲6.4%，總市值2400多億元的“芯片一哥”可謂大象起舞。
4月1日A股收盤(pán)后，有行業(yè)媒體爆料稱，中芯國(guó)際通過(guò)郵件告知其客戶，4月1日起將全線漲價(jià)，已上線的訂單維持原價(jià)格，已下單而未上線的訂單，不論下單時(shí)間和付款比例，都將按新價(jià)格執(zhí)行。
當(dāng)天晚間，中芯國(guó)際對(duì)此消息表示，不予置評(píng)。
4月2日，中芯國(guó)際跳空高開(kāi)，在東方財(cái)富網(wǎng)股吧中的熱度排名也居于前列，帶動(dòng)半導(dǎo)體概念板塊集體走高，延續(xù)了前一日的良好走勢(shì)。
今天也是中芯國(guó)際摘“U”的日子。由于2020年實(shí)現(xiàn)盈利，公司A股股票簡(jiǎn)稱取消“U”（未盈利）的標(biāo)識(shí)，由“中芯國(guó)際-U”變更為“中芯國(guó)際”。
在股吧中，不少散戶熱情高漲。有人說(shuō)：“摘U又漲價(jià)，不來(lái)個(gè)10厘米慶祝下？”“牛牛牛！股價(jià)必須到60元上面去！！”
不過(guò)，行業(yè)人士和機(jī)構(gòu)投資者要冷靜得多。
對(duì)于4月1日以來(lái)芯片股大漲的行情，中證君采訪了多位半導(dǎo)體上市公司高管、買方和賣方，幾乎大家的第一反應(yīng)是——基本面沒(méi)看到特別的原因。“我們就保持正常的配置，不會(huì)加大倉(cāng)位”，一位大型買方人士認(rèn)為反轉(zhuǎn)尚未到來(lái)。
漲價(jià)在行業(yè)預(yù)期之內(nèi)
士蘭微CFO、董秘陳越這兩天在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)的一條動(dòng)態(tài)火了：“這一次芯片荒是一個(gè)照妖鏡，也是一個(gè)試金石。”
對(duì)于這條轉(zhuǎn)發(fā)動(dòng)態(tài)的火爆，陳越表示“實(shí)在意料不到”。
的確，當(dāng)前全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的景氣度很高，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)接連漲價(jià)。但是，漲價(jià)的預(yù)期自去年四季度開(kāi)始就在不斷地強(qiáng)化，這并非新鮮事。
近些年，全球主流晶圓廠已從8英寸產(chǎn)線過(guò)渡到12英寸產(chǎn)線。由于疫情襲來(lái)，宅經(jīng)濟(jì)催生的各類電子（不含手機(jī)）終端需求大幅提升，以及汽車芯片需求的強(qiáng)勢(shì)反彈，電源管理芯片、MCU、MOSFET與分立器件等過(guò)去主要由8英寸產(chǎn)線或者成熟工藝制造的芯片陷入排產(chǎn)“堰塞湖”，加上全球物流不暢，產(chǎn)品交期一再拉長(zhǎng)。
期間，海外一些汽車芯片大廠在歐洲、北美及東南亞的產(chǎn)線停工停產(chǎn)，加劇了缺貨局面。好在這些產(chǎn)線已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，填補(bǔ)了部分需求。
另外，美聯(lián)儲(chǔ)放水、比特幣價(jià)格一路上漲，隨之而來(lái)的礦機(jī)及礦機(jī)芯片需求的攀升，也擠占了一部分產(chǎn)能。盡管臺(tái)積電不指望加密貨幣成為拉動(dòng)其HPC（高性能計(jì)算）場(chǎng)景業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的動(dòng)力，但也表示支持。
缺貨之下，芯片漲價(jià)必然會(huì)蔓延。整機(jī)廠高價(jià)向芯片設(shè)計(jì)公司要貨，芯片設(shè)計(jì)公司到晶圓廠和封測(cè)廠搶貨。其實(shí)上游的半導(dǎo)體材料本身就有一定程度的緊缺。需要強(qiáng)調(diào)的是，漲價(jià)的聲音自去年四季度開(kāi)始就此起彼伏，而非現(xiàn)在。但過(guò)去幾個(gè)月，A股半導(dǎo)體板塊的走勢(shì)明顯與景氣度背離。“基本面一直這樣，已經(jīng)兩個(gè)季度了，現(xiàn)在最關(guān)鍵的一個(gè)問(wèn)題是景氣度是否為最高點(diǎn)。這不好判斷。”有觀點(diǎn)指出，把漲價(jià)歸為芯片股大漲的原因稍顯牽強(qiáng)。
業(yè)績(jī)亮眼或帶動(dòng)反彈
多位受訪人士認(rèn)為，前一段時(shí)間芯片股走勢(shì)與基本面背離主要是去年在情緒和資金因素影響下，短時(shí)間漲太快，今年受資金面影響較大，進(jìn)入殺估值階段。“我覺(jué)得大家的信心開(kāi)始恢復(fù)了。但目前應(yīng)該還是年報(bào)和季報(bào)行情，業(yè)績(jī)?cè)趦冬F(xiàn)。”
前述買方人士直言：“我自己還是傾向于跌多了反彈，另外這兩天有個(gè)別公司的一季報(bào)的催化，帶動(dòng)了下板塊情緒。很多半導(dǎo)體公司一季報(bào)還是不錯(cuò)的，估計(jì)有資金要去布局，抓一波反彈，我覺(jué)得這個(gè)很有可能。”
比如，智能芯片設(shè)計(jì)公司全志科技預(yù)計(jì)一季度扣非后盈利7600萬(wàn)元-9600萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)231.74%-319.03%。業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布次日（3月31日），公司股價(jià)大漲20%，接著又漲11%，截至今日午間收盤(pán)，再漲4.35%。
一家半導(dǎo)體設(shè)備龍頭公司董秘判斷：“還是反彈，前期跌得太快了，資金有流入。”
至于業(yè)績(jī)是否能持續(xù)帶動(dòng)板塊上行，北京某芯片龍頭公司董秘提醒：“這得看個(gè)股。有的只是短期受益，增長(zhǎng)的持續(xù)性不夠。產(chǎn)業(yè)鏈有些環(huán)節(jié)可能有過(guò)度備庫(kù)存的情況，環(huán)比增速可能要降下來(lái)，得再觀察。”
中芯國(guó)際2月初給的2021年指引如下：收入目標(biāo)為中到高個(gè)位數(shù)成長(zhǎng)。其中上半年收入目標(biāo)約139億元；全年毛利率目標(biāo)為10%到20%的中部。“我們給出的全年預(yù)期，是基于運(yùn)營(yíng)連續(xù)性不受影響這個(gè)假定前提。”中芯國(guó)際強(qiáng)調(diào)。相比2020年25%的收入增速，該指引低于市場(chǎng)預(yù)期。
一位買方人士告訴中證君：“臺(tái)積電昨天有個(gè)關(guān)于產(chǎn)能緊缺的表態(tài)，我自己聽(tīng)下來(lái)感覺(jué)更多還是供給側(cè)的原因，需求其實(shí)不是特別好。”
近期，臺(tái)積電、英特爾、中芯國(guó)際等大型芯片制造廠均表態(tài)將投入重金擴(kuò)產(chǎn)。臺(tái)積電4月1日宣布，預(yù)計(jì)未來(lái)三年將投資1000億美元，提高其工廠產(chǎn)能。此外，下半年開(kāi)始一些晶圓廠（包括IDM模式）的產(chǎn)能會(huì)釋放，對(duì)于緩解當(dāng)前產(chǎn)能緊缺大有幫助。
附：2021年二季度起執(zhí)行漲價(jià)的芯片廠商匯總
編輯：李若愚王朱瑩
責(zé)任編輯：陳悠然 SF104
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時(shí)滾動(dòng)播報(bào)最新的財(cái)經(jīng)資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關(guān)注（sinafinance）
