原標題：央行行長兩年三易主，土耳其股匯債遇“黑色星期一”
土耳其里拉/美元跌8.1%，土耳其伊斯坦堡100指數重挫9.79%，10年期國債收益率飆升38.5%，至18.8%。
土耳其央行行長因此前加息過猛被任免的消息持續發酵。
周一該國金融市場風聲鶴唳，亞市盤初土耳其里拉/美元重挫超15%，恐慌情緒隨后繼續蔓延到股市和債市，截至收盤，土耳其伊斯坦堡100指數重挫9.79%，10年期國債收益率飆升38.5%，至18.8%。反映市場預期債券違約風險的土耳其五年期信用違約互換（CDS）升至455個基點，盤中最大漲幅達53%，創2009年來新高。
這已經是土耳其總統埃爾多安兩年內第三次解雇央行行長。外界對土經濟前景的擔憂也波及到了海外市場，日本股市22日早盤一度跳水超2%，分析稱里拉暴跌觸發了該國外匯止損盤。西班牙畢爾巴鄂比斯開銀行BBVA重挫超7%，因該行持有土耳其Garanti BBVA銀行近半股份。Bluebay Asset Management資深新興市場策略師阿什（Timothy Ash）表示，市場對埃爾多安的決定感到震驚，恐慌拋售可以看作是解雇土耳其前行長阿巴爾（Naci Agbal）的“代價”。
加息引不滿
阿巴爾擔任土耳其央行行長不到5個月。在此期間，他將土耳其基準利率提高了450個基點至19%。主流機構認為，這是抑制土耳其高通脹和穩定里拉所必需的。在短暫的任期內，阿巴爾取得了不少重要成就——培養了市場對央行通脹目標框架的信任，恢復了貨幣政策的獨立性，鼓勵國際投資者重新參與到土耳其市場中，累計吸引了超100億美元資金流入，并推動里拉兌美元上漲18.0%，最關鍵的是扭轉了經濟中美元化影響趨勢的惡化。
但連續加息最終引起了埃爾多安的不滿，土耳其總統多年來對利率水平過高頗有微詞，雖然他沒有說明解雇的理由，但阿巴爾在18日宣布加息200個基點的決定被普遍視為“導火索”，這遠遠超過了外界普遍預期的100個基點。
市場憂慮
機構對央行行長任免決定的看法絕大多數是負面的。法興銀行認為，土耳其將再次陷入貨幣政策危機。隨著阿巴爾被解職，土耳其失去了其僅存的機構信譽支柱。德國商業銀行認為阿巴爾對土耳其國家財政安全至關重要的。“在我們看來，撤換這位對市場友好的央行行長可能會損害貨幣政策的可信度，接下來或將會看到里拉波動性大幅飆升，政府干預貨幣政策的情況再次出現。”報告稱。
市場長期以來對埃爾多安為保持低利率而向央行強力施壓持謹慎態度，因為央行在貨幣政策上缺乏自主權會被破壞。這與外匯儲備下降和高債務水平一起，成為了土耳其里拉連年貶值的主要誘因。東方匯理資管則認為，如果4月份土耳其央行降息300個基點將“并不意外”。
埃爾多安希望保持低利率，源于他認為利率會導致通脹，但絕大多數經濟學家認為，情況恰恰相反，土耳其迫切需要收緊貨幣政策，以平息目前15%的通脹水平并支撐貨幣。分析指出，近期該國的通貨膨脹主要是由信貸驅動的增長、匯率貶值和全球能源價格上漲造成的。
阿格巴爾的繼任者卡夫奇奧盧（Sahap Kavcioglu）是執政黨正義與發展黨（Justice and Developmentparty）的前議員，他上月發表專欄文章反對加息的觀點得到了總統埃爾多安的支持。卡夫奇奧盧在上周日發表聲明表示，央行將繼續有效地使用貨幣政策工具，以實現通脹永久性下降的主要目標。
在經歷市場動蕩后，土耳其官方承諾不會實施資本管制。土耳其國庫與財政部長埃爾萬（Lutfi Elvan）周一發布聲明，土耳其維持自由市場和自由外匯制度，政府會繼續將價格穩定放在首位，財政政策將會為央行抑制通脹的努力提供支持。
責任編輯：郭建
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