原標題：LPR連續11個月不變，你的房貸利率怎樣了？

　　3月房貸利率繼續上漲，首套環比上漲2BP。

　　3月22日，最新一期LPR（貸款市場報價利率）出爐：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。至此，LPR報價利率已連續11個月保持不變。

　　第一財經記者采訪了解到，市場對LPR報價不變已有預期。一方面，自2019年9月以來，MLF（中期借貸便利）和LPR利率一直保持同步調整，3月MLF利率的“按兵不動”意味著當月LPR報價調整的概率較小；另一方面，這體現了利率水平與經濟恢復程度基本適應，今年前兩個月，我國宏觀經濟整體恢復向好，主要指標增幅明顯，為利率水平保持穩定提供了支撐。

　　不少業內人士預計，下一階段，LPR仍將大概率繼續保持穩定。民生銀行首席研究員溫彬稱，這主要是由于目前中美十年期國債收益率之差仍有150BP，安全空間較足；同時，我國物價水平總體平穩，CPI仍是貨幣政策核心關注的指標，意味著通脹暫時不對貨幣政策構成較大掣肘。

　　不過，還需注意的是，盡管LPR保持不變，隨著樓市調控趨嚴以及監管對銀行經營貸的嚴厲排查等，與LPR掛鉤的房貸利率近來出現上漲。第三方平臺數據顯示，3月（2月20日~3月18日），全國首套房貸款平均利率為5.28%，環比上漲2BP；二套房貸款平均利率為5.57%，環比上漲1BP。

　　LPR不變符合市場預期

　　自2020年5月以來，LPR報價利率已連續11個月保持不變。這不僅與MLF利率的穩定有關，也與當下的政策背景相關。

　　3月15日，央行宣布開展1年期中期借貸便利（MLF）操作1000億元，中標利率為2.95%，與2月持平，由此，3月MLF利率的不動預示著當月LPR報價調整的概率不大。

　　同時，今年政府工作報告明確要求“優化存款利率監管，推動實際貸款利率進一步降低，繼續引導金融系統向實體經濟讓利”，對于銀行而言，這意味著上調LPR報價加點的可能性不大；再加上近期市場利率保持基本穩定，存款利率存在一定上行壓力，銀行也缺乏下調3月LPR報價加點的動力，由此，LPR利率保持不變。

　　溫彬還稱，本期LPR保持不變也體現了利率水平與經濟恢復程度基本適應。今年前兩個月，我國宏觀經濟整體恢復向好，主要指標增幅明顯，生產有所加快，需求穩步恢復，經濟活動預期向好為利率水平保持穩定提供了支撐。

　　國家統計局新聞發言人劉愛華近日也表示，今年1~2月經濟運行延續了去年以來的穩定恢復的態勢，經濟循環日益暢通，市場預期不斷改善。但是同時要清醒地看到，當前國際形勢仍然復雜嚴峻，國內經濟恢復的基礎尚不牢固，所以還要按照中央經濟工作會議精神和《政府工作報告》部署，進一步鞏固經濟基本盤，推動經濟持續穩定恢復。

　　從流動性方面看，近期市場流動性整體合理充裕。隨著春節錯月等季節性影響逐漸消退，2月M2同比增長10%，漲幅比前月回升0.7個百分點，恢復至趨勢水平。信貸也呈現出供需兩旺特征，中長期貸款增長較好，新增社融創歷史同期新高。

　　受流動性整體充裕影響，資金市場利率水平總體穩定，并圍繞政策利率波動。最新數據顯示，3月22日，Shibor（上海銀行間同業拆放利率）多數下行，隔夜品種下行8.3BP報2.052%，7天期下行3.6BP報2.163%，1個月期下行0.1BP報2.576%。溫彬表示，預計下階段央行將繼續通過逆回購、MLF等方式調節市場所需的流動性，引導資金利率圍繞政策利率波動。

　　暫不必對美國通脹升溫擔憂

　　近期，美聯儲公布最新議息聲明，宣布維持基準利率不變。但由于美國經濟指標有所改善，美聯儲大幅上調了今年GDP增速和通脹預期，在此背景下，有市場人士擔憂美國通脹升溫對我國貨幣政策走向帶來影響。

　　目前，美國十年期國債收益率已經升破1.7%，接近去年疫情發生之前的水平；十年期盈虧平衡收益率（十年期國債收益率-10年期TIPS）達到2.3%，超過疫情之前的水平，美元指數進一步反彈，上升至92左右。

　　而為了抵御通脹和資金回流美國，一些新興經濟體已被迫開啟加息進程，近日，巴西央行加息75個基點至2.75%，土耳其央行加息200個基點至19%，俄羅斯央行加息25個基點至4.5%。

　　在溫彬看來，目前，我國情況好于這部分新興經濟體，疫情防控成效顯著，經濟仍處于領先恢復中，暫不必對美國通脹升溫和新興經濟體開啟加息進程過分擔憂。

　　今年《政府工作報告》提出，保持宏觀政策連續性穩定性可持續性，促進經濟運行在合理區間。宏觀政策不急轉彎，貨幣政策要把服務實體經濟放到更加突出的位置，處理好恢復經濟與防范風險的關系。同時提到，要推動實際貸款利率進一步降低，務必做到小微企業綜合融資成本穩中有降。

　　在業內人士看來，這代表著今年貨幣政策將更加兼顧穩增長和防風險，加息和降息的概率都不大，但會通過結構性政策加強對重點領域、薄弱環節的定向支持。

　　3月21日，中國人民銀行行長易綱在中國發展高層論壇上發表講話時也提到，中國貨幣政策始終保持在正常區間，工具手段充足，利率水平適中。我們需要珍惜和用好正常的貨幣政策空間，保持政策的連續性、穩定性和可持續性。另外，貨幣政策既要關注總量，也要關注結構，加強對重點領域、薄弱環節的定向支持。

　　中信證券研究所副所長明明對記者稱，總量層面的“穩”表現為今年不會出現大幅度的貨幣政策操作，預計降準降息或加準加息都不會出現；在結構方面，預計貨幣政策后續在維持穩企業保就業的基本目標外，完善碳中和相關的綠色金融機制將是結構性貨幣政策的重要內容之一。

　　就目前來看，“中美十年期國債收益率之差仍有150BP，安全空間較足；我國物價水平總體平穩，CPI仍是貨幣政策核心關注的指標，通脹暫時不對貨幣政策構成較大掣肘，下一階段LPR將大概率繼續保持穩定。”溫彬對記者說。

　　房貸利率再度上漲

　　盡管LPR保持不變，但還需注意的是，隨著樓市調控趨嚴以及監管對銀行經營貸的嚴厲排查，與LPR掛鉤的房貸利率近來出現上漲。

　　融360大數據研究院對全國41個重點城市674家銀行分支機構房貸利率的監測數據顯示，3月（2月20日~3月18日），全國首套房貸款平均利率為5.28%，環比上漲2BP；二套房貸款平均利率為5.57%，環比上漲1BP。

　　具體來看，全國41個城市中有20個城市房貸利率平均水平環比上漲，其中4個城市的漲幅在10BP以上，惠州地區漲幅最大，首二套房貸款利率均環比上漲26BP；環比下降的城市中，蘇州地區降幅最大，首套房環比降幅為6BP，二套房環比降幅為3BP。

　　一線城市中，廣州地區的房貸利率繼續上調，首套房貸款平均利率環比上漲14BP，二套房貸利率環比上漲6BP。據悉，在廣州地區，2月尚未上調房貸利率或漲幅較小的銀行也開始上漲，5.2%已成為主流首套房貸利率值，主流二套房貸利率則為5.4%；有些股份行的首套房貸利率甚至漲到5.25%或5.3%，二套房貸利率漲至5.45%。

　　相比之下，北上深三地的房貸利率基本保持穩定。融360大數據研究院分析師李萬賦稱，在房貸收緊背景下，額度管控、違規資金購房、二手房、二套房已成為這輪調控的重點關鍵詞。隨著樓市的調控力度加大，房貸利率有可能進一步上升。同時，經營貸和房貸之間的套利空間仍然存在，監管層正對銀行經營貸進行大面積排查，從源頭上避免房抵貸資金變相流入樓市。

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責任編輯：潘翹楚