大唐電信迷失：昔日位列“巨大中華” 如今走在退市邊緣

　　本報記者/秦梟/北京報道

　　3月17日，大唐電信科技股份有限公司（以下簡稱“大唐電信”，600198.SH）公告稱，贏下與成都建技機械設備有限公司訴訟，獲賠3300余萬元。但是，這對于2020年因預虧而走在退市邊緣的大唐電信來說可能只是杯水車薪。

　　信披違規、訴訟纏身、巨額虧損、負債率高企，進入2021年，這家曾經比肩華為、中興的通信巨頭問題全面爆發，再一次站在退市邊緣的大唐電信能否力挽狂瀾，再次“保殼”成功？

　　對此，《中國經營報》記者致電致函大唐電信方面，截至發稿，記者未收到回復。

　　巨虧觸及退市新規

　　3月11日，北京證監局公告稱，大唐電信因公司相關財務信息披露不準確，違反了《上市公司信息披露管理辦法》第二條的規定，要求對大唐電信采取責令改正的行政監管措施，并將相關違規行為記入誠信檔案。

　　值得注意的是，大唐電信目前面臨的不僅僅是這一個問題，這家上市22年曾經一度輝煌的通信巨頭如今已走在退市的懸崖邊上。

　　日前，大唐電信發布2020年業績預告，預計2020年歸屬公司股東的凈利潤為虧損12.5億元到15億元，扣非后凈利潤預計為虧損13.47億元至15.97億元。預計2020年末歸屬于公司股東的凈資產亦為負值。

　　對此，大唐電信方面解釋稱，去年公司主營業務未有進一步改善，收入規模較上年進一步下降。與此同時，公司經營成本費用依然較高，經營收入不能覆蓋所有經營支出。同時公司歷史折舊攤銷、財務費用等金額雖有所下降但總量依然較大，導致公司按照權益法核算有較大的投資虧損，當期經營性虧損依然存在。

　　而根據《上海證券交易所股票上市規則（2020年12月修訂）》的有關規定，也就是所謂的“退市新規”，上市公司如第一年觸及凈資產為負、凈利潤和營業收入的組合指標或審計意見類型任一指標，其股票被實施退市風險警示。第二年如再次觸及凈資產為負、凈利潤和營業收入的組合指標之一，或者年報被出具保留意見、無法表示意見或否定意見，其股票將直接終止上市。

　　這就意味著，如果2021年大唐電信凈資產還為負或滿足其他條件，將觸及上交所退市紅線，或面臨強制退市。

　　大唐電信的“麻煩”不止于此，其還被多起訴訟纏身，其近期累計涉及9起訴訟、仲裁事項，統計后發現，訴訟、仲裁金額合計約為5700萬元。日前，神州泰岳（300002.SZ）公告顯示，其全資子公司北京神州泰岳系統集成有限公司就與大唐半導體、大唐微電子之間的合同糾紛案，再次提起訴訟申請，要求大唐半導體、大唐微電子支付合同款項及相應違約金，合計涉案金額約4.83億元。

　　靠“賣房”自救

　　實際上，這是大唐電信近三年來第二次遇到退市風險，上一次發生在2018年4月。當時，大唐電信在2018年艱難扭虧后于2019年成功脫帽，但2019年再次巨虧8.99億元，扣非后凈利潤為虧損9.7億元。

　　大唐電信財務數據顯示，2009年起，大唐電信的扣非凈利潤已連續12年處于負值，其營業收入出現了2016年以來連續第五年下滑。

　　在此期間，大唐電信也曾謀求轉型，試圖擺脫困境。2016年，大唐電信提出“集成電路+”的產業布局，但是巨額投入之下收獲甚微，大唐電信也未能從轉型中扭轉頹勢。

　　到2018年，大唐電信曾賴以生存的傳統通信業務頹勢依舊。由于2016年和2017年連續兩年虧損，上交所對大唐電信實施了退市風險警示。也就是在此時，大唐電信開啟了艱難的“保殼”之路。

　　2018年，大唐電信轉讓成都大唐線纜46.478%股權及西安大唐監控技術有限公司25%股權，處置北京科研中心資產、聯芯科技增資辰芯科技等項目，投資收益和資產處置收益達到15.4億元。

　　大唐電信憑此成功扭虧為盈，但2019年，大唐電信凈利潤再次虧損了8.99億元，扣非凈利潤虧損9.7億元。由于業績不佳，大唐集團的資產負債率連年高企，2017~2019年分別為99.52%、91.84%、75.30%。

　　虧損中的大唐電信“故技重施”， 2020年6月17日，大唐電信擬將全資子公司聯芯科技有限公司擁有的上海市浦東新區房產轉讓給間接控股股東中國信息通信科技集團有限公司，總交易金額5.68億元。

　　2020年6月24日，大唐電信發布控股子公司增資之重大資產重組預案，大唐電信下屬企業大唐恩智浦、江蘇安防擬通過在北交所以公開掛牌的方式引入部分投資方，并實施增資擴股。本次交易完成后，大唐恩智浦和江蘇安防不再納入大唐電信合并報表范圍。

　　雖然拋出了一系列資產出售和重組方案，但此次大唐電信似乎無力回天。去年前三季度歸屬于股東的凈資產為-19.38億元，凈利潤虧損2.54億元，預計2020年歸屬公司股東的凈利潤更是最高虧損達15億元。

　　被時代所棄

　　昔日的大唐電信可謂風光無限。1998年9月21日，大唐電信注冊成立，大唐電信是電信科學技術研究院控股的子公司，屬于國內上市最早的一批通信企業之一，一時風光無兩，當初的創始團隊更是星光熠熠，一批權威的通信專家在列。

　　上世紀末，大唐電信與巨龍通信、中興以及華為被業內稱為“巨大中華”，是當時國內通信領域如日中天、炙手可熱的四家企業。但時過境遷，四家公司命運卻截然不同。華為、中興正乘著5G的“東風”開疆拓土，而巨龍通信早已退出歷史舞臺，如今大唐電信也每況愈下。

　　大唐電信僅僅成立一個月之后便登陸上交所，曾聯合西門子推出了TD-SCDMA制式的3G標準，成為與歐洲主導的WCDMA、美國主導的CDMA2000并列的三大3G國際標準之一。但也正因如此，TD-SCDMA反而成為了大唐電信的桎梏。

　　雖然TD-SCDMA是“中國標準”，但其并不受運營商的喜愛，彼時僅有中國移動支持，中國聯通與中國電信分別獲得了另外兩大國際標準的牌照。

　　一位通信業內人士向記者回憶稱：“當年TD-SCDMA可以說是風靡一時，但也只是雷聲大雨點小。中國移動也是先行者，但是隨著中國聯通、中國電信相繼拿到牌照，而且有成熟終端支持，反過來看獨立組網TD-SCDMA的中國移動當時幾乎一直在原地踏步，而且同時每年還要拿出資金，來推動TD-SCDMA終端的成熟。

　　直到2014年，商用僅五年時間的3G通信便被4G通信所取代。TD-SCDMA隨之退出了歷史舞臺，大唐電信的前景也變得黯淡。

　　上述業內人士稱：“很多人將大唐電信的落寞歸咎于TD-SCDMA，其實不然。原先業內有一個統一的說法，沒有TD-SCDMA，就沒有4G時代的TD-LTE，也就沒有現在的5G。但是大唐電信并沒有堅持做下去。在3G時代后，大唐電信開始做移動互聯網業務，后來做半導體芯片，這兩年又開始做安全芯片和汽車電子芯片，甚至是教育游戲都有所涉及。好像永遠在追趕風口，但僅僅是作為一個追趕者，沒有看到什么成效。”

　　大唐電信方面表示，在集成電路設計領域，雖然二代身份證芯片等市場占有率基本穩定、金融支付芯片出貨量繼續保持較高增長態勢，但金融社?？ㄐ酒鲐浟坑兴档?；同時受整體汽車行業萎靡影響，車燈調節器芯片出貨量及盈利水平有所下降。在信息通信安全領域，行業終端銷售毛利同比下降明顯。在5G賦能應用領域，公司業務結構優化工作取得進展，但受新業務擴展緩慢影響，盈利水平未達預期。

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責任編輯：王婷