原標題：果鏈股暴跌說明什么
付建利
??A股市場最近走勢確實比較頹靡，不僅此前所謂核心資產深度回調，蘋果產業鏈股票也是跌跌不休，這些曾經格外“香”的科技股，最近一年來，科技股很不爭氣，即便在消費、白酒等核心資產蹭蹭蹭往上漲的時候，科技股也是一蹶不振。而從長期回報來看，A股市場的科技股回報率其實是遠遠比不上醫藥、白酒等消費股。
??這是為何？不是說要國產替代、自主創新嗎？不是說科技行業迎來大發展的春天嗎？為何科技股一點都不剛呢？其實，從蘋果產業鏈最近的暴跌走勢，就可以得到很多啟示。
??蘋果產業鏈這一領域確實誕生了很多牛股，比如立訊精密、藍思科技、信維通信等，因為蘋果手機的核心技術雖然在美國蘋果公司，但蘋果手機的很多零部件，都在中國，這和特斯拉產業鏈也很相似，特斯拉的很多零部件都在中國。但問題是：無論是蘋果產業鏈，還是特斯拉產業鏈，真正最具備核心技術，利潤率最高的關鍵領域，其實是掌握在外國企業。中國企業只能處于產業鏈的中低端，賺取少量利潤，當蘋果等外資企業初期階段需要占領中國市場急速擴張時，中國零部件生產企業也會跟著產能大幅釋放、業績飆升，從而在A股市場產生一眾牛股，但當外資企業壯大之后，尤其是美國對中國實施科技封鎖之后，一些外國企業便會對中國企業實施打壓，把不具備核心競爭力的零部件產業搬回國內或者外遷至印度等勞動力成本更低的國家。
??這就是近期蘋果產業鏈股票遭遇的最大利空——砍單。未來在企業領域會不會繼續發生類似這種“砍單”事件，從而對國內企業帶來直接的大利空，個人覺得完全不排除這種可能性，而且最近兩三年外資企業的一系列舉動，顯示國內企業遭遇“砍單”的可能性越來越大。
??只要這種可能性加大，科技股的未來預期就不會太好，而且，中國科技股真正具備核心技術的并不多，比如芯片這個領域，真正具備撒手锏核心技術的都在外國企業手上。中國真正具備核心競爭力的科技企業，比如騰訊、阿里巴巴，大多在美股、港股上市。所以，A股市場的科技股從長期來看跑不贏消費品股票，也就不難理解了。
??消費品為什么能夠在A股市場跑贏科技股呢？原因并不復雜，首先，中國14億人口的龐大市場，是消費領域出牛股的豐厚土壤；其次，中國經濟快速發展，消費升級如火如荼，由此帶來消費類股票的業績大爆發；第三，消費股不會遭遇被外資企業“卡脖子”的事件。比如高端白酒這條賽道，技術完全掌握在中國企業手上，外國人很少喝白酒，高端白酒股只要一心一意提升品牌、注重品質，國內龐大的消費市場紅利還可以享受很多年。
??所以，消費股在A股市場長盛不衰，是自然而然的事情，尤其是龍頭消費股，盡管近期因為估值泡沫太大出現了回調，但把時間往后拉長一點來看，龍頭消費類股票一定會不斷創出新高，這幾乎是不容任何懷疑的事情。而科技股，因為市場遭遇“卡脖子”，預期時好時壞，股價長牛便很難出現。
??但從另外一個角度來講，中國的科技整體實力不強，科技又是中國大力發展的方向，到底哪些科技企業會成為未來的龍頭企業？這是投資者需要不斷研究的事情，抓住這些龍頭股的早期發展階段，便會收獲十年前買入茅臺并持有至今的巨大收益。
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
