原標題：習酒年入百億上市難 與茅臺同業競爭待解

　　本報記者/黨鵬/成都報道

　　“輕投入，不壓貨，不押款。”3月11日，貴州茅臺酒廠（集團）習酒有限責任公司（以下簡稱“習酒”）旗下一品牌招商經理告訴《中國經營報》記者，根據區域代理拿貨金額，可以給予飛天茅臺一定配比，“53度，每瓶1799元。”

　　記者注意到，在抖音、百度等多個平臺，習酒旗下多個品牌在進行大規模招商。根據習酒公布的數據，2020年實現營收103億元。按照習酒規劃，在“十四五”末期營收將實現200億元，這意味著每年至少要實現15%以上的增長。

　　在習酒實現高速增長的同時，其與茅臺集團旗下貴州茅臺（600519.SH）同業競爭的爭議正甚囂塵上。2月25日，微博用戶“茅臺900元真不算高”發文稱，已向國家信訪局實名舉報茅臺集團利用習酒公司與貴州茅臺進行同業競爭。“目前還沒有什么進展。”該人士告訴記者。

　　記者采訪多位行業人士，大多認為未來習酒有可能從茅臺集團剝離到貴州省屬其他國資平臺上市，避免同一集團下的2家公司形成同業競爭。就此，有媒體報道稱在2021春季中國高端酒展覽會上，茅臺集團相關人員表示，習酒目前營收已經超百億元，要茅臺集團放棄習酒不太現實。

　　同業競爭爭議

　　“我認為同業競爭是明顯存在的，且這違背了茅臺集團在貴州茅臺上市時所做的承諾。”“茅臺900元真不算高”表示。他投訴茅臺集團的依據，是20年前貴州茅臺上市時發布的招股說明書。

　　貴州茅臺明確表示，2000年3月20日，公司分別與茅臺技術開發公司、茅臺習酒有限責任公司、啤酒有限責任公司三家關聯企業簽訂有效期5年的《避免同業競爭協議》。協議均約定，三家關聯酒類企業就其現有的與茅臺股份公司產品有部分類似或者近似的酒類產品，其銷售維持在原有區域，其生產經營保持原有的規模；明確不能研制、生產醬香型白酒，三家關聯企業只能生產此外的酒類產品；協議期間，三家關聯酒類企業開發、生產新的酒類產品，亦不能與茅臺股份公司已有產品產生競爭；三家關聯酒類企業承諾在茅臺股份公司業務擴展、需要生產與其相同或相近產品時，茅臺股份公司有權選擇收購其相關資產和產品，或要求三家關聯酒類企業在限定時間內停止生產相關產品。

　　為了兌現承諾，貴州茅臺與習酒在2001年1月10日簽訂《醬香型酒生產經營性資產收購協議》，將以2.58億元收購習酒的醬香型老酒和生產設施，公司將其醬香型酒生產經營性資產收購后，可解決同業競爭問題，同時也有利于習酒公司集中精力搞好濃香型酒的生產經營，盡早走出困境。

　　實際上，在當時貴州茅臺與習酒之間還存在關聯交易。招股說明書顯示，貴州茅臺當時向習酒購買基酒，主要生產茅臺王子酒，價格為5萬元/噸。2000年，總計采購214.75噸，支付款項1000萬余元。

　　但是后期貴州茅臺緣何沒有推動上述收購事宜，記者聯系習酒和茅臺集團，均未得到回復。

　　記者注意到，在2012年5月份，茅臺集團召開了一次推進習酒公司上市的相關籌備工作會議上，時任集團董事長袁仁國稱，要求習酒公司必須在年內完成在香港上市的目標。

　　根據當地財政局公布的數據顯示，2011年，習酒銷售總額17.2億元，同比增長57.55%。當年，貴州茅臺營業收入184億元，同比增長58.2%。

　　隨后，關于習酒在香港上市的工作，引發投資者關注和爭議，隨后不了了之。與此同時，關于習酒與貴州茅臺同業競爭的話題也時有熱度，但茅臺集團方面一直未就此發表評論。

　　此后習酒多次啟動上市工作，但是終未能實現。2019年10月28日，茅臺集團總經理助理、習酒公司董事長鐘方達明確對外表示，“由于證監會的相關規定，涉及到同業競爭，同一集團不能有兩家上市公司，習酒上市計劃終止。”

　　76億元投入高速擴張

　　作為遵義市習水縣經開區2019年計劃建設的重點項目之一，習酒技改項目投資總額將達76億元，占當年習水經開區項目總投資的40%。習酒重點投資的就是醬香型，根據其未來5年計劃，公司將推動興隆壩、徐家寨、巖底下等技改項目區域規劃立項報批，確保每年新增0.4萬至0.5萬噸基酒產量。在市場層面，習酒從2020年初開始，多次對旗下產品進行調價，窖藏30年每瓶上漲高達218元。

　　記者在習酒線上旗艦店看到，其主打醬酒窖藏1988售價為868元/瓶，君品習酒售價為1399元/瓶。此外，習酒旗下國府醬酒，珍藏級掃碼價為1699元/瓶，超過飛天茅臺1499元/瓶的市場價。此外，習酒旗下濃香型已經鮮見，甚至天貓旗艦店都沒有銷售。

　　就此，“茅臺900元真不算高”表示，習酒公司絕大多數產品都是醬酒，與貴州茅臺在香型、酒精度數上完全一致，且價格、消費群體也面向中高層消費，已構成明顯的同業競爭。習酒2020年銷售額103億元，更擬在“十四五”期間擴產到近5萬噸，可以說與貴州茅臺的同業競爭將愈演愈烈。

　　在白酒行業專家蔡學飛看來，習酒高速增長一方面是得益于近幾年醬酒市場快速擴容，習酒是核心產區名酒，擁有品質優勢；其次是習酒本身多品牌策略比較成功，全國性的大量開發品牌短期內形成了規模優勢；最后是習酒本身作為茅臺集團的一部分，也是茅臺大品牌背書下的受益者。

　　習酒的擴張已然非常迅速。2018年習酒銷售收入56億元，2019年79.8億元，2020年銷售收入突破百億元大關達103億元，同比增長31.29%。2020年12月，習酒公司在杭州舉辦的全國經銷商大會上透露：“十四五”末，習酒將實現營業收入達到200億元，每年實現15%至20%的增長。

　　為此，習酒已然加快全國化之路。記者注意到，在線上，除了習酒主打品牌招商之外，其旗下國府、國韻、習德等品牌也正在大規模招商。在招商模式上，有多項優惠政策，包括返利以及獎勵寶馬汽車，尤其是給予飛天茅臺的配比。“比如拿貨30萬元給予10%配比，60萬元配比20%，100萬元配比30%。”其招商經理表示，飛天價格會有變動，目前是1799元/瓶，顯然這已經高于貴州茅臺限定的市場零售價。

　　白酒行業專家肖竹青認為，習酒要實現200億元的銷售目標，是非常有可能的，首先是習酒的銷售網絡已經遍布全國所有的地級市，甚至在一些縣城都有習酒的代理商渠道，網絡具備承載200億元銷售規模的基礎；第二是習酒的隊伍非常務實，而且應變快速，在市場拓展、圈層營銷、品牌打造以及產供銷協調方面都非常高效。

　　未來歸屬亟待解開

　　盡管習酒的IPO計劃曾幾度擱淺，但是在今年2月底舉行的第五屆遵義市人大五次會議上，習水縣代表團公開表示，全力支持和推動習酒上市，“推動白酒產業全鏈條發展，發揮好習酒對全縣白酒產業、經濟發展的引領和拉動作用。”

　　對習酒同樣給予高度關注和期望的還有貴州省。今年2月27日，貴州省發展和改革委員會提到，培植提升習酒、國臺、金沙、珍酒、董酒等一批在全國具有較強影響力的骨干企業，加快推動企業上市，培育一批國家級、區域級知名企業。

　　由此，關于習酒未來將從茅臺集團剝離出來，并通過貴州省屬國資平臺上市的說法在坊間傳播。就此，有公開報道稱，茅臺集團相關負責人表示，“要茅臺集團放棄習酒不太現實。”記者向茅臺集團和習酒求證，未能得到回復。

　　“習酒之所以上市遇阻應該是地方政府相關協調工作還在進行，特別是仁懷市政府、茅臺集團等相關利益方的歷史遺留問題，以及未來分配機制的協商。”蔡學飛認為，茅臺集團剝離習酒實際上更加有利于品牌的獨立發展，也是壯大赤水河產區，完善醬酒品類的有益舉措。

　　肖竹青也認為，從再造一個新茅臺的使命，和放大整個醬香品類在中國酒業市場份額當中的權重，習酒被剝離出來單獨上市的可能性非常大，“尤其是更加符合貴州省緩解城投債、盤活貴州經濟的使命。”

　　在行業專家姜育恒看來，茅臺集團要解決同業競爭的問題并不難，“可以設立一支專項基金，政府出一部分，外部機構出一部分，出資收購茅臺集團持有的習酒股權，然后茅臺集團再將該筆資金投入基金，成為LP，變為間接持有。按合伙企業法的規定，LP不參與合伙企業的運營，只有GP負責運營。這樣茅臺集團在明面上就對習酒構不成影響，也不能干預習酒決策，合法地規避了同業競爭。”

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責任編輯：楊亞龍