原標題：熱搜！基金人已虧到毫無波瀾？最慘單日大跌超8%，已有基金13天“巨虧”近30%！ 

　　8日晚間，基民們拿起手機，查看今天的基金跌幅。原本以為會是一筆額外收入，沒想到成了最大的支出。

　　萬萬沒想到，“三八節(jié)”打折大酬賓，深成指正好下跌3.8%。滬指則下跌81點，被“韭菜”們吐槽為“韭韭八十一難”。

　　頂流基金經(jīng)理8日凈值下挫

　　8日晚間，基金凈值更新，幾大明星的基金凈值跌幅較大，實際凈值與估算凈值沒有太大誤差，目測在這幾天的暴跌中，屬于“死扛型”。

　　如張坤、劉彥春、葛蘭等管理基金凈值出現(xiàn)一定下挫。

　　而8日最慘是一只全倉軍工股的基金，跌幅超過8%，前10大重倉股最少的跌幅近8%，最多的下跌已經(jīng)超14%。

　　也有一些明星基金經(jīng)理管理基金近期表現(xiàn)比較抗跌。

　　百億級基金凈值大幅回撤

　　基金人已虧到毫無波瀾

　　三八節(jié)，女士們放假，股市沒了半邊天，A股三大指數(shù)集體收跌，其中滬指下跌2.30%，收報3421.41點；深證成指下跌3.81%，收報13863.81點；創(chuàng)業(yè)板指下跌4.98%，收報2728.84點。盤面上，基金抱團資產(chǎn)再度全線殺跌。

　　基金君統(tǒng)計了一下牛年春節(jié)回來，已經(jīng)有基金跌幅接近30%。

　　而百億級基金也有不少回撤超過20%。

　　有基金公司表示。“若指數(shù)進一步調(diào)整，基金凈值的回撤有可能引發(fā)基民的連鎖贖回，并對機構重倉行業(yè)（如消費、醫(yī)藥和科技）造成額外的資金面風險。”

　　不過據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道稱，“當下贖回的主要是一些新基民，承受不住波動就退出了。有經(jīng)驗的老基民多半應該會選擇趴下，因為從過往的歷史來看，后面會創(chuàng)出新高的。”

　　8日晚上，基金又上了熱搜。

　　基民們紛紛創(chuàng)作段子，以苦作樂。

　　后市怎么看？

　　多數(shù)機構認為，市場近期回調(diào)，主要是10年期美債攀升，對高估值權益資產(chǎn)形成重壓。

　　諾安基金表示，近期市場調(diào)整由海外長端利率攀升、商品價格波動等多方面因素疊加帶來，而非源于基本面的變化。上周美聯(lián)儲主席鮑威爾最新講話沒有試圖遏制長期利率的上升態(tài)勢，市場上對美債到期收益率上漲行程一直預期，在疊加通脹預期上升，全球權益資產(chǎn)價格承壓，避險情緒蔓延。

　　國投瑞銀基金也表示，市場對于10年期美債繼續(xù)攀升從而對高估值權益資產(chǎn)形成重壓的一致性預期繼續(xù)強化。今日，A股和港股市場繼續(xù)大幅波動。

　　中歐基金則指出，在估值偏高等背景下，市場本身具有較大的脆弱性。其分析，滬深300當前靜態(tài)16.2倍的PE仍高于過去五年均值（12.9倍），同時申萬一級行業(yè)的估值離散度也處于2015-2016年水平。在估值偏高且行業(yè)間估值差異仍較大的背景下，市場本身具有較大的脆弱性；偏散戶化的開放式基金持有人結構，容易對市場資金面產(chǎn)生較大影響。較專業(yè)機構相比，個人投資者的情緒因素表現(xiàn)更強，或加大了基金申購贖回的頻率，這也在一定程度上助漲了近期機構重倉股的調(diào)整幅度。

　　平安基金也表示，實際利率快速上行成為打破極致交易趨勢的催化劑。平安基金認為，A股已經(jīng)步入“慢漲三部曲”中的平靜期，市場有底有壓。市場風格的轉(zhuǎn)變有兩方面因素，一是此前藍籌白馬風格演繹較為極致，近期實際利率快速上行成為了打破極致交易趨勢的催化劑，給市場稍微降了降溫；二是與此同時，經(jīng)濟復蘇形成了共識，順周期板塊的盈利明顯受益，而且估值和股價都相對低位，強勁的基本面和合適的性價比使得這類資產(chǎn)接棒藍籌，成為投資者新的共識。

　　不過，平安基金指出，此前在資金推動下，優(yōu)質(zhì)的藍籌白馬上漲太急，市場調(diào)整屬于正常現(xiàn)象。

　　東方港灣董事長但斌則在微博指出，A股基本面沒有特別的變化，只是漲多了。“這次調(diào)整與2015年及2018年的情況應該不一樣，基本面沒有特別的變化，只是漲多了，部分企業(yè)高估，這兩年機構賺錢太多，順勢調(diào)整一下而已……過去兩個牛年都是大年，這個牛年也許先低后高，牛年結束時應該也不錯！”

　　在市場調(diào)整之下，不少基金投資者對后市擔憂升溫，不知道應該如何布局基金，基金君近期采訪多位人士，提醒投資者需要冷靜，進行長期投資、價值投資。

　　據(jù)上海證券分析師李穎表示，這次市場震蕩，正好是投資者檢驗自己實際風險偏好的最好時機。過去連續(xù)兩年基金回報突出，讓許多不了解基金的投資對基金收益率產(chǎn)生了“一廂情愿”的預期。

　　通過這次市場震蕩，正好投資者可以重新審視：一是基金現(xiàn)在這樣的損失風險，我是否能忍受；二是我現(xiàn)在投入基金的這筆資金金額，產(chǎn)生的損失金額，是否影響我的生活；三是基金現(xiàn)在出現(xiàn)損失的原因，我是否愿意能理解、是否愿意去了解？如果答案是肯定的，投資者可以考慮繼續(xù)觀察、了解和布局，如果答案是否定的，投資者可能需要重新調(diào)整自己的投資，贖回換成風險等級更適合的產(chǎn)品，或者調(diào)整投入的金額水平，都是值得考慮的舉措。

　　盈米基金研究院院長楊媛春就表示，這個時點如何操作？從兩個角度來提出自己的建議：

　　一是2021年股票型基金需整體降低收益預期。2021年去看股票資產(chǎn)的話，有兩個負面因素，一個是貨幣政策偏中性，一個是整體估值較高，疊加已經(jīng)連續(xù)兩年的高收益之后，2021年股票型基金的整體收益大概率會走低，波動會增大。當然，隨著經(jīng)濟的復蘇和上市公司的盈利的回升，我們對2021年整體權益資產(chǎn)的表現(xiàn)并不是特別悲觀。

　　二是建議個人投資者再在這個時點回想兩個問題：第一個問題是：是否是用了合適的資金去投資股票型基金，股票型基金的特征就是高收益和高波動同在，因此投資股票型基金的資金應該是相對長期的資金，比如三年甚至更長的資金。第二個問題是：現(xiàn)在的權益整體倉位是否是和自己目前的狀態(tài)或者風險承受能力匹配的？如果整體是匹配的，而且在當初選擇基金經(jīng)理和品種時是經(jīng)過慎重考慮的，那么跌下來后，整體資產(chǎn)更便宜了，贖回是并不明智的選擇。反之，則應該是相反操作了。

　　博時基金曾表示，目前市場整體估值處于偏高位水平，基金重倉股估值處于歷史高位且收益豐厚，行情波動加大。未來戰(zhàn)略布局的邏輯要分清楚短期的投機與長期的投資的不同，要明確趨勢與節(jié)奏的決定因素是不一樣的。特別是要深入分析和研究事件沖擊是短期的噪聲，還是長期的足以改變趨勢的沖擊。

　　正確的投資基金的理念其實是長期投資，并不試圖在市場中抄底，而是希望通過基金經(jīng)理持續(xù)選擇基本面好的股票，從而長期獲得超額收益。從過去看，我們持有偏股型基金，堅持持有3-4年獲得較好的盈利體驗可能性更大。在持有過程中，如果遇到市場明顯過熱、基金業(yè)績長期不及預期或是基金有重大變更這三種情況，我們可以考慮提前進行贖回。

　　確實，對于投資者來說，一方面要對今年投資的難度有充分的認識，對于市場波動有充分的預期，不要追漲殺跌，在震蕩市中磨損本金；一方面要對于中國核心資產(chǎn)的長期向上趨勢抱有信心，基金長期持有有望獲得較為穩(wěn)定的長期回報，但資產(chǎn)市場波動必然會帶來收益率曲線的波動，而非線性增長，對于基金投資的短期風險投資者要充分了解，不要盲目跟風。

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責任編輯：陳悠然 SF104