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　　原標(biāo)題：2020年新能源車(chē)升溫致上下游產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?寧德時(shí)代、恩捷股份市值陡增 宏發(fā)股份市占率超20%

　　每經(jīng)記者 李碩 每經(jīng)編輯 孫磊

　　“2020年新能源汽車(chē)和相關(guān)板塊太火爆了，如果能拿住的話(huà)真是‘血賺’！”令已有8年股齡的姬楚峰直呼火爆的比亞迪（002594，SZ），股價(jià)從年初的48.11元一路漲至12月15日收盤(pán)時(shí)的174.70元，不到一年時(shí)間，比亞迪的股價(jià)漲幅已超過(guò)263%。

　　比亞迪只是2020年新能源汽車(chē)上下游產(chǎn)業(yè)鏈在資本市場(chǎng)活躍的一個(gè)縮影。數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日收盤(pán)，年內(nèi)新能源汽車(chē)板塊漲幅達(dá)到94.02%，剔除2020年上市的新股后，年內(nèi)漲幅50%以上的新能源汽車(chē)概念股有95家，有33只個(gè)股年漲幅超100%。其中，斯達(dá)半導(dǎo)（6032904，SH）、陽(yáng)光電源（300274，SZ）、天 賜 材 料（002709，SZ） 、比 亞 迪（002594，SZ） 、阿 爾 特（300825，SZ）、天 華 超 凈（300390，SZ）6只個(gè)股年漲幅更是超過(guò)200%。

　　資本市場(chǎng)的火熱源自新能源汽車(chē)基本面的利好。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)，11月我國(guó)新能源車(chē)零售16.9萬(wàn)輛，同比增速136.5%，連續(xù)5個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的同時(shí)，銷(xiāo)量增速再創(chuàng)新高。1~11月，新能源車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量同比增速為4%，成功實(shí)現(xiàn)“轉(zhuǎn)正”。

　　汽車(chē)股漲勢(shì)兇猛

　　2020年熱度最高的新能源汽車(chē)品牌非特斯拉莫屬。

　　進(jìn)入2020年后，特斯拉股價(jià)經(jīng)歷多次上漲，一年內(nèi)漲幅已經(jīng)高達(dá)667%，市值更是增加了5000多億美元。盡管在汽車(chē)銷(xiāo)量方面，特斯拉50萬(wàn)輛的年銷(xiāo)量目標(biāo)不足全球汽車(chē)總銷(xiāo)量的1%，但其市值已經(jīng)超越大眾、豐田、日產(chǎn)、現(xiàn)代、通用、福特、本田、菲亞特克萊斯勒等車(chē)企的總和。

　　同樣表現(xiàn)搶眼的還有“美股造車(chē)新勢(shì)力三兄弟”。美東時(shí)間11月27日收盤(pán)，蔚來(lái)（NIO）總市值為728.4億美元（約合人民幣4788.4億元），一度登頂中國(guó)市值最高車(chē)企。不過(guò)，在11月30日美股開(kāi)盤(pán)后，蔚來(lái)汽車(chē)股價(jià)回落。

　　同時(shí)，截至美東時(shí)間12月1日收盤(pán)，小鵬汽車(chē)（XPEV）總市值也達(dá)到377億美元（約合人民幣2472億元），理想汽車(chē)（LI）市值為292億美元（約合人民幣1915億元）。截至當(dāng)日，蔚來(lái)股價(jià)2020年以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)10.28倍；小鵬汽車(chē)自8月27日上市以來(lái)，股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)249.07%；理想汽車(chē)自7月30日上市以來(lái)，股價(jià)累計(jì)上漲203.13%。

　　“或許‘造車(chē)新勢(shì)力’股價(jià)隱藏部分泡沫，但不可否認(rèn)的是三家公司不約而同在報(bào)表上正體現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)。”天風(fēng)證券在研報(bào)中分析認(rèn)為，蔚來(lái)、小鵬和理想市值接連創(chuàng)新高、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后，主要源于高產(chǎn)品力下客戶(hù)認(rèn)同提升帶來(lái)銷(xiāo)售收入高速增長(zhǎng)，以及商業(yè)模式變化帶來(lái)更持續(xù)、更穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

　　不只是大洋彼岸的特斯拉和中概新能源汽車(chē)股，國(guó)內(nèi)A、H股市場(chǎng)的汽車(chē)股同樣一路“飄紅”。

　　整車(chē)板塊，在A股市場(chǎng)中，截至12月15日，2020年以來(lái)比亞迪（002594，SZ）股價(jià)領(lǐng)漲，漲幅為262.67%，市值增加約3451.7億元至4765.8億元；股價(jià)增幅排在第二位的長(zhǎng)城汽車(chē)（601633，SH），股價(jià)漲幅為195.92%，市值增加約1675.5億元至2519.7億元；股價(jià)增幅排在第三位的是長(zhǎng)安汽車(chē)（000625，SZ），股價(jià)漲幅為126.20%，市值增加約731.0億元至1310.2億元。

　　H股市場(chǎng)中，吉利汽車(chē)（00175，HK）、恒大汽車(chē)（00708，HK）和長(zhǎng)城汽車(chē)（02333，HK）股價(jià)年內(nèi)也分別有47.76%、252.68%和183.08%的漲幅。

　　“公司市值上漲不排除有短期因素的影響，但很大程度上反映了資本市場(chǎng)上的主流咨詢(xún)公司、分析師和投資機(jī)構(gòu)的預(yù)期。從市值情況可以看出資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)的認(rèn)同，也表明汽車(chē)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了大變革時(shí)期，汽車(chē)企業(yè)的市場(chǎng)地位正在重新洗牌，也為后起者提供了機(jī)會(huì)。”中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)理事長(zhǎng)陳清泰表示。

　　上下游產(chǎn)業(yè)鏈齊漲

　　新能源汽車(chē)市場(chǎng)異常火爆的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游同樣受到了資本的追捧。

　　據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)上、中、下游產(chǎn)業(yè)鏈已相當(dāng)完整。上游材料包括正極材料（碳酸鋰、鎳鈷錳）、負(fù)極材料、電解液、隔膜等；中游主要包括電機(jī)、電芯、電控；下游則為整車(chē)、充電樁及充電站企業(yè)。

　　以占新能源整車(chē)成本40%左右的零部件動(dòng)力電池為例，受新能源汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量回彈利好影響，1-11月我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量累計(jì)50.7GWh，同比降幅進(jìn)一步收窄至3.5%。其中三元電池裝機(jī)量累計(jì)32.9GWh，同比下降8%；磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量累計(jì)17.5GWh，同比增長(zhǎng)13%，已超越去年同期水平。

　　動(dòng)力電池企業(yè)年內(nèi)在資本市場(chǎng)也大獲成功。截至12月21日收盤(pán)，動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代（300750，SZ）年內(nèi)漲幅205%，市值突破7500億元，是創(chuàng)業(yè)板史上首只市值突破7000億元的股票，躋身A股上市公司市值榜前十。

　　2020年，寧德時(shí)代持續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能，投資新建或擴(kuò)建車(chē)?yán)餅郴亍⒑麂囯姵財(cái)U(kuò)、江蘇時(shí)代動(dòng)力三期、四川時(shí)代動(dòng)力一期等多個(gè)項(xiàng)目。與此同時(shí)，為支撐巨大的電池產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)，寧德時(shí)代募集資金總額197億元，積極進(jìn)行上下游產(chǎn)業(yè)布局。

　　有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，寧德時(shí)代近年來(lái)不斷擴(kuò)增動(dòng)力電池項(xiàng)目，對(duì)于鋰電設(shè)備的需求逐年大增，布局鋰電智能裝備領(lǐng)域，通過(guò)合資或入股切入上游設(shè)備生產(chǎn)，加強(qiáng)與設(shè)備環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈合作協(xié)同，可進(jìn)一步降低電池成本，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力。

　　與此同時(shí)，國(guó)軒高科（002074，SZ）、孚能科技（688567，SH）等動(dòng)力電池企業(yè)股價(jià)也均有不同程度上漲。中銀證券分析認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)一、二線(xiàn)電池廠(chǎng)的加速擴(kuò)產(chǎn)、全球布局，海外龍頭LG、SKI等擴(kuò)產(chǎn)意愿進(jìn)一步明確，預(yù)計(jì)2022年鋰電池全球產(chǎn)能較2019年增加580GWh，2020-2022年全球鋰電設(shè)備市場(chǎng)需求合計(jì)新增近千億元，年均市場(chǎng)規(guī)模超300億元。

　　在產(chǎn)業(yè)鏈中上游，恩捷股份（002812，SZ）作為國(guó)內(nèi)隔膜行業(yè)龍頭企業(yè)，同樣得到資本較大關(guān)注，年內(nèi)股價(jià)漲幅136.90%，市值增長(zhǎng)613億元。數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)隨著三元電池占比的提升，濕法隔膜在鋰電池中的應(yīng)用領(lǐng)域越來(lái)越廣泛，推動(dòng)濕法隔膜出貨量增加，國(guó)內(nèi)濕法隔膜的占比已經(jīng)從2015年的38%增長(zhǎng)到2020年的74%。

　　與此同時(shí)，以繼電器為主業(yè)，與國(guó)內(nèi)主要新能源車(chē)廠(chǎng)實(shí)現(xiàn)全面配套，并為特斯拉、奔馳、大眾、現(xiàn)代、保時(shí)捷等品牌供貨的宏發(fā)股份（600885，SH），受益于全球新能源汽車(chē)市場(chǎng)回暖趨勢(shì)，年內(nèi)股價(jià)漲幅27.45%，市值增長(zhǎng)76.06億元。目前宏發(fā)股份高壓直流繼電器在全球新能源汽車(chē)主流市場(chǎng)占有率超過(guò)20%。

　　東方基金分析認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，看好傳統(tǒng)車(chē)企轉(zhuǎn)型以及新興造車(chē)企業(yè)加速切入帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。從中長(zhǎng)期方向看，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃中，將關(guān)鍵點(diǎn)放置新能源汽車(chē)發(fā)展的電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化上。未來(lái)“電動(dòng)化+智能化”的方向?qū)?lái)汽車(chē)行業(yè)盈利模式的升級(jí)，由此帶來(lái)更多的投資機(jī)會(huì)。

　　“新能源汽車(chē)行業(yè)經(jīng)過(guò)第一輪價(jià)值發(fā)現(xiàn)后，會(huì)有價(jià)格重新調(diào)整的階段，但并不意味著板塊行情的終止，相反未來(lái)三年到五年時(shí)間里，新能源汽車(chē)行業(yè)都有望是新經(jīng)濟(jì)的‘發(fā)動(dòng)機(jī)’，因此，2021年新能源汽車(chē)行情很可能會(huì)進(jìn)一步深化演繹，更多新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)會(huì)有機(jī)會(huì)獲得大量訂單，從而帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)板塊指數(shù)再創(chuàng)新高。”安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖表示。

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責(zé)任編輯：何松琳