德御系掌門人田文軍 坐莊仁東控股細節曝光 動用逾21億資金操縱

　　作者： 張麗華

　　[ 證監會認定，田文軍通過19個證券賬戶交易“仁東控股”和“*ST北訊”股票。 ]

　　[ 操縱期間，“仁東控股”股價漲幅（按照前復權每日收盤價格測算）為64.3%，同期深證成指跌幅為21.3%，偏離85.6個百分點，同期金融業指數跌幅為30.0%，偏離94.3個百分點。經深圳證券交易所計算，截至2018年9月20日，田文軍控制楊某生賬戶組操縱“仁東控股”實際虧損約1.4億元。 ]

　　[ 證監會認定，在上述操縱期間，田文軍控制楊某生賬戶組合計買賣“仁東控股”總金額超40億元。 ]

　　近期，證監會網站公布了針對德御系掌門人田文軍的行政處罰決定書（下稱“決定書”）。

　　證監會認定，田文軍控制了19個證券賬戶，在2016年8月8日至2018年9月20日期間（下稱“操縱期間”），集中資金優勢和持股優勢，使用19個關聯證券賬戶，頻繁買賣“仁東控股”（002647.SZ）股票, 買入金額超過21億元，合計買賣總金額超過40億元，致使“仁東控股”股價漲幅遠超深證成指。

　　田文軍是近年來山西晉中崛起的德御系創始人，其妻郝江波是仁東控股前任實際控制人。

　　11月25日~12月14日，仁東控股連續14個交易日遭遇跌停（包括13個一字跌停）。12月15日公司股價走出地天板走勢，錄得漲停，16日再遭跌停，17日開盤創出兩年多來新低后有所反彈，18日再度漲停，全周振幅為20.47%，換手率高達135.04%。

　　德御系是指晉中商人田文軍控制的數個關聯公司，因最早的主體公司名為德天御生態科技（北京）有限公司（下稱“德天御”，成立于2006年），被市場冠以“德御系”代稱。

　　除仁東控股外，證監會還認定，田文軍超比例持有北訊集團股份有限公司（下稱“*ST北訊”）股票未按規定披露信息，以及存在于限制期交易*ST北訊股票的行為。

　　證監會網站顯示，該決定書的發文日期為 2020年10月15日。

　　證監會依法對田文軍上述違法違規行為，合計處以280萬罰款，但決定書并未對田文軍開具市場禁入類的處罰。

　　證監會公布的證據顯示，田文軍控制的19個賬戶，交易天數占可交易日總數近八成；其中近五成使用了“對敲”手法；近七成買單高于或等于“賣一”價格下單 。

　　德御系的巔峰出現在2014至2018年，其資本版圖和影響范圍包括美股、A股、新三板，甚至港股。其時，德御系至少控制了4家上市公司和3家掛牌公司——包括*ST北訊（002359.SZ）、顧地科技（002694.SZ）、宏磊股份（后更名為民盛金科、仁東控股）、德御坊（834109.OC）、金糧股份（833562.OC）、在美國上市的穩盛金融（WINS.NASDAQ）以及在納斯達克OTCBB（場外柜臺交易系統）掛牌的德御農業。

　　此外，內地金融人士張永東控制的一家港股公司民眾金融科技（00279.HK）也曾與德御系高度關聯。

　　從宏磊股份，炒到仁東控股

　　決定書顯示，田文軍，男，1973年9月4日出生，時為仁東控股股份有限公司（下稱”仁東控股“）實際控制人，住址為北京市建國路。

　　仁東控股于2011年12月上市，原名宏磊股份，主營銅加工業務。上市后，公司的實際控制權經歷了兩輪轉手。2017年3月23日，宏磊股份更名為民盛金科；2018年8月3日，民盛金科又更名為仁東控股。

　　證監會公布，田文軍操縱仁東控股股票期間，為2016年8月8日至2018年9月20日，這表明，田文軍操縱仁東控股的期間，跨越了從宏磊股份到民盛金科和仁東控股三個名稱。

　　證監會認定，田文軍通過19個證券賬戶（下稱”楊某生賬戶組“）交易“仁東控股”和“*ST北訊”股票。

　　19個關聯賬戶中，有8個為個人證券賬戶，分別為：“楊某生聯訊證券賬戶”“楊某生西部證券賬戶”“楊某生海通證券賬戶”“馬某強中投證券賬戶”“馬某全中投證券賬戶”“魏某山西證券賬戶”“秦某方正證券賬戶”“董某保銀河證券賬戶”等8個個人證券賬戶。

　　其余11個為機構賬戶，分別為：“新余市晉晟翔投資管理中心（有限合伙）華泰證券賬戶”“光大興隴信托有限責任公司－光大信托·啟發2號證券投資集合資金信托計劃”“廈門國際信托有限公司－天勤五號單一資金信托”“中國金谷國際信托有限責任公司－金谷·信盈3號證券投資集合資金信托計劃”“云信－瑞陽2017－1號集合資金信托計劃”“陜國投·鑫鑫向榮78號證券投資集合資金信托計劃”“國民信托·金斗12號證券投資集合資金信托計劃”“華信信托·工信23號集合資金信托計劃”“華寶信托－大地25號單一資金信托”“華寶信托－大地21號單一資金信托”“陜國投·鑫鑫向榮85號證券投資集合資金信托計劃”。

　　證監會認定，在上述操縱期間，田文軍控制楊某生賬戶組累計買入“仁東控股”53,716,752股，買入金額2,154,980,234.25元，累計賣出“仁東控股”74,009,967股，賣出金額2,018,248,934.8元(不考慮大宗交易)。合計買賣總金額超40億元。

　　至2018年9月20日，田文軍控制的楊某生賬戶組期末無持股。

　　操縱期間，“仁東控股”股價漲幅（按照前復權每日收盤價格測算）為64.3%，同期深證成指跌幅為21.3%，偏離85.6個百分點，同期金融業指數跌幅為30.0%，偏離94.3個百分點。經深圳證券交易所計算，截至2018年9月20日，田文軍控制楊某生賬戶組操縱“仁東控股”實際虧損約1.4億元。

　　2015年11月16日，彼時還稱為宏磊股份的股票停牌，一直到2018年8月8日復牌。停牌期間，宏磊股份原實控人戚建萍及其戚氏家族，以32億交易對價，將控制權協議易手郝江波作為大股東的天津柚子資產管理有限公司（下稱“柚子資產”，現已更名為和柚技術集團有限公司）。

　　2016年8月8日，宏磊股份復牌。從證監會認定的操縱期間來看，田文軍使用19個賬戶操縱股票的時間正是從復牌這日開始。

　　從歷史日K線圖來看，2016年8月8日至11月上旬期間，宏磊股份股價拉升，成交量異常放大。記者根據 Wind資訊統計，2016年8月8日至8月31日，短短18個交易日，宏磊股份合計換手率達104%，平均日換手率接近6%。

　　其間，宏磊股份股價從8.4元拉漲至15元左右。2016年9月之后，股價緩步上移，成交量卻急劇萎縮，到2016年12月創出27.46元的階段新高。此后公司股價經歷近一年的橫盤，其間成交量極少。（以上均為前復權價，下同）

　　對倒控盤，申買筆數七成高于或等于賣一價

　　證監會認定，田文軍在2016年4月至2018年1月期間為仁東控股的實際控制人，持股比例超過總股本的25%，具有持股優勢。

　　2016年4月，戚建萍與其戚氏家族，將合計54.82%的宏磊股份，與多名法人和自然人簽訂股權轉讓協議。其中，柚子資產接下25.9%， 成為宏磊股份第一大股東。柚子資產大股東郝江波成為宏磊股份實際控制人；香港“資本狂人”張永東控制的深圳健匯投資有限公司接手18.56%；杭州焱熱實業有限公司接手5.27%；自然人景華接手5.09%。

　　戚氏家族的另外 5.27%股份，在幾個月后被霍東控制的中融匯通（天津）投資有限公司[后更名為：仁東（天津）科技有限公司]接手。

　　這次多對多的轉讓協議，接手方共五家，被市場普遍認為均屬于田文軍軍團，除柚子資產以外的其他四家接手人，雖未與柚子資產簽訂一致行動人協議，但仍被市場認為田文軍綁定了超過60%的股份，實際在外的流通盤占比不到40%。

　　不過，證監會對上述賬戶的關聯性未有認定。

　　根據證監會調查，上述楊某生交易組在427個交易日可交易天數中，有332個交易日發生交易，占操縱期間可交易日的78%。

　　莊家拉抬股份和護盤常用的“對敲”手法，也出現在田文軍控制期間的仁東控股交易期間。證監會認定，在上述332個“仁東控股”的交易日中，楊某生賬戶組在159個交易日存在反向交易，占實際交易天數的47.89%，159個交易日中日均反向交易占比為38.82%。上述賬戶在長達兩年多的時間內，“護盤”手法明顯，其中七成買單以高于賣一或等于賣一價進行申買。

　　從成交量看，操縱期間，楊某生賬戶組單日交易量（買賣成交量）占“仁東控股”當日市場總成交量大于等于10%的有95個交易日，占實際交易天數的28.61%；大于等于15%的有61個交易日，占實際交易天數的18.37%；大于等于20%的有38個交易日，占實際交易天數的11.45%；2018年8月28日最高達到39.43%。

　　以申買筆數口徑統計，楊某生賬戶組在操縱期間總申買7928筆，平均每個交易日申買24筆。其中，楊某生賬戶組有5571筆（占總申買筆數的70.27%）系以高于或等于前一刻市場賣一價的價格進行申買。

　　以申買股數口徑統計，楊某生賬戶組在操縱期間總申買54,125,600股，平均每個交易日申買163,029股。其中，楊某生賬戶組有37,000,000股（占總申買股數的68.36%）系以高于或等于前一刻市場賣一價的價格進行申買。

　　根據決定書，證監會依法對田文軍操縱“仁東控股”價格的行為，處以200萬元的罰款；對田文軍未按規定披露信息的行為，和在限制轉讓期限內買賣“*ST北訊”的行為，分別處于30萬和50萬元罰款。

　　值得注意的是，仁東控股7月7日發布的公告顯示，2020年6月，山西潞城農村商業銀行股份有限公司（下稱“潞城農商行”）發起訴訟，稱其認購了15億元大業信托設立的“大業信托·盛鑫17號單一資金信托合同”，資管計劃的實際投向為晉中市榆糧糧油貿易有限公司（下稱“榆糧糧油”），而榆糧糧油未能按期償還貸款本息。潞城農商行同時指稱，仁東控股為該資管計劃提供了擔保，故亦將其列為應承擔連帶保證責任的被告之一。

　　上述訴訟案的被告名單中，除了榆糧糧油和仁東控股外，還包括德天御、天津和柚技術有限公司、龍躍實業集團有限公司（下稱“龍躍實業”）、田文軍、郝江波等。這幾家企業均由田文軍和郝江波實際掌控。

　　針對上述15億元擔保訴訟，仁東控股在否認的同時稱已向公安機關報案。但目前尚未看到有關該案的最新進展。

　　不過，該訴訟已對上市公司產生了明顯影響。仁東控股在最初的公告中就稱，該訴訟會“對公司本期利潤或期后利潤的影響具有不確定性”，而在最近的公告中則直陳，“截至目前法院尚未判決，對公司信用造成不良影響，在一定程度上影響公司融資”。

　　此前有媒體報道稱，2017年末，田文軍控制的龍躍實業（為*ST北訊大股東）出現了大額集中融資風險。2020年上半年，山西省金融系統爆發腐敗窩案，尤以農信系統腐敗窩案背后，主要涉及的貸款挪用，即主要與田文軍主導的“德御系”、債市網紅民企東旭集團有關，造成窟窿數百億元。

　　東旭集團和華訊方舟集團承接了龍躍集團超過百億存量債務，此后兩家集團也被拖下了水：東旭集團進入破產重整，華訊方舟被債權人訴破產重整，公司被實施退市風險警示。

　　另外，證監會認定，在2017年4月6日至2017年9月期間，多個時間點持有*ST北訊”超總股本5%，但未履行報告及公告義務。且在此期間的多個超比例持股次日（屬限制交易期），交易*ST北訊股票。

　　2020年7月9日，*ST北訊因2018和2019年兩個會計年度被出具無法表示意見審計報告暫停上市。9月，證監會立案調查*ST北訊信披違規。

　　實錘認定

　　根據決定書，田文軍控制使用楊某生賬戶組交易“仁東控股”和“*ST北訊”有以下證據證明：

　　第一，根據相關詢問筆錄、銀行資金流水、相關合同和工商社保等資料，楊某生賬戶組交易“仁東控股”和“*ST北訊”的資金往來與田文軍存在密切關聯，其中相關個人證券賬戶的主要資金來源和去向均為田文軍控制的銀行賬戶，相關機構證券賬戶主要系田文軍提供劣后資金和補倉資金。

　　第二，根據相關詢問筆錄和銀行資金流水，楊某生賬戶組交易盈虧主要由田文軍承擔。

　　第三，根據相關人員詢問筆錄、楊某生賬戶組證券交易記錄和相關交易設備的IP/MAC、手機號和硬盤序列號等信息，楊某生賬戶組交易“仁東控股”和“*ST北訊”的決策由田文軍作出，楊某生賬戶組下單硬件信息存在關聯，不同賬戶的交易地址存在重合。

　　第四，根據相關人員詢問筆錄，楊某生賬戶組名義所有人及下單操作人承認賬戶出借給田文軍方面使用，田文軍對此亦予以認可。

　　記者梳理上述操縱期間，除股價高位橫盤外，當時的民盛金科利好不斷，涉入大數據產業、收購互聯網金融公司，參與互聯網小貸公司，還與京基集團有限公司簽署合作伙伴關系協議。京基集團及陳家榮（京基集團創始人陳華的兒子），多次出現在十大股東名中。

　　截至2020年三季報，京基集團仍列仁東控股第三大股東，持股3800余萬股。12月15日，仁東控股上演地天板走勢。仁東控股控股公告稱，第三大股東京基集團于12月15日減持1055.7萬股，均價為15.14元/股。

　　從證監會公布的操縱時間來看，上述19家關聯賬戶的操縱還延續到霍東接手仁東控股后的幾個月。

　　2018年2月，霍東通過內蒙古正東云驅科技有限公司受讓民盛金科10.77%股權，耗資約13.03億元，又接管其他投資者所持有的上市公司股份對應的表決權，一舉成為民盛金科的實際控制人。

　　在霍東接手后，仁東控股又在十幾元價位長期橫盤達一年半。直至2019年末，仁東控股自15元左右位置啟動，于2020年11月漲至近65元高位，股價漲超3倍，其拉升風格較田文軍執掌時更為彪悍。

　　從上述證監會認定的田文軍操縱期間來看，2019年末仁東控股股價啟動，沒有田文軍控制的賬戶在操縱。

　　11月中下旬以來，不止仁東控股一家公司股價遭遇斷崖式下跌，大連圣亞（600593.SH）、朗博科技(603655.SH)、金力泰(300225.SZ)、昊志機電(300503.SZ)等個股也出現閃崩。

　　近日，上交所發布公告，將近期異常連續下跌股票納入重點監控。

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責任編輯：戚琦琦