原標題：市場回升預期強 私募深挖“順周期”

　　□本報記者 王輝  

　　在上周五及本周一連續兩個交易日的拉升后，A股市場主要股指10月13日早盤全線低開，但并未出現明顯獲利回吐跡象。來自多家一線私募的最新策略研判顯示，目前私募業內對于10月A股的月度表現，普遍抱有樂觀預期。多家私募認為，10月A股市場將再現結構性行情，風格將更均衡、投資機會將更廣泛，可在順周期方向深入挖掘。

　　新一輪升勢料開啟

　　對于10月A股市場的整體月度表現，泊通投資董事長盧洋表示，10月A股市場面臨的支撐因素較多。但外部不確定性可能趨于緩和，同時，中國經濟持續復蘇和上市公司第三季度業績持續改善，以及政策利好預期效應，都將有助于支撐10月A股的表現。

　　悟空投資董事長鮑際剛進一步分析稱，10月以來美元指數重回低迷態勢，驗證了之前提出的“美元運行進入一輪長期弱勢周期”的判斷。從目前看，為配合財政刺激和美國政府債務問題，美聯儲將控制長端利率，美元寬裕的流動性環境也將延續。綜合考慮到美元貶值幾率較大，中國在全球經濟基本面的比較優勢以及利差優勢所帶來的人民幣升值等因素，海外資本對于中國資產將會呈現出較強的增配趨勢。在此背景下，可繼續看多10月和未來較長時間的A股市場走勢。

　　星石投資首席研究官方磊也認為，目前A股市場正在開啟新一輪上行趨勢。具體來看，國慶假期期間的國內消費出現強勢復蘇，經濟基本面修復的預期得到進一步驗證；國內工業生產、固定資產投資均已恢復到往年同期水平。相關基本面因素的持續向好及前期壓制市場相關因素的消散，均有望助推A股開啟新一輪升勢。

　　市場結構趨向再均衡

　　在10月市場結構性表現和投資機會的把握方面，和沐投資董事長李茂林認為，當前國內宏觀貨幣環境仍處在流動性寬裕階段，將有利于股市估值的提升。近期國內主要經濟數據表現較好，全球貨幣寬松也給國內貨幣政策騰挪提供了較大空間，全球宏觀層面的資金流動性也有利于A股市場表現。目前可能制約市場表現的因素，主要來自于全球經濟的不確定性。進一步從市場運行節奏來看，今年上半年A股市場在流動性寬松的背景下，醫藥、消費等抗通脹、弱周期的行業板塊表現更好，估值已經基本完成修復，未來隨著經濟的進一步復蘇，傳統的金融、高端制造業也會出現業績復蘇，并有望帶動相關板塊估值進一步走高，因此10月份A股市場的投資機會，預計比年初以來更加廣泛。

　　和聚投資總經理李澤剛表示，A股市場在較長一段時間內對于確定性的溢價已經演化得較為極致。2020年下半年以來，市場對未來流動性環境、經濟增長以及監管預期的變化，會在未來一段時間持續推動市場結構趨向再均衡。從目前時點來看，市場會尋求業績修復彈性比較大而估值相對合理的品種，降低對確定性溢價的追捧。高低估值的階段性收斂值得期待，現階段在組合配置上，將會堅持“優質成長+低估值”順周期的雙輪驅動。

　　方磊也表示，第四季度，星石投資在機會的把握上，將會從逆周期的成長股轉向順周期的成長股。在行業選擇上，結合產業升級、行業集中、流動性寬松、經濟復蘇四個維度，第四季度將更加關注消費、周期類投資機會。在具體看好的行業方向上，主要集中在工業金屬、貴金屬、高端裝備、可選消費、交通運輸等。

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責任編輯：石秀珍 SF183