原標題：一文讀懂央行、銀保監(jiān)會發(fā)布的中國版TLAC規(guī)則到底是什么？
第一財經(jīng) 杜川
9月30日，為進一步增強我國金融體系的穩(wěn)定性和健康性，確保我國全球系統(tǒng)重要性銀行進入處置階段時，具有充足的損失吸收和資本充組能力，防范系統(tǒng)性金融風險，中國人民銀行會同銀保監(jiān)會起草了《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》），正式向社會公開征求意見。
全球系統(tǒng)性重要銀行（Global Systematically Important Banks，簡稱G-SIBs），是2008年國際金融危機爆發(fā)后，全球監(jiān)管機構首次提出的新概念。G-SIBs的監(jiān)管概念體現(xiàn)了危機后全球金融監(jiān)管的新趨勢，是強化宏觀審慎監(jiān)管、防范系統(tǒng)性風險的重要舉措之一。
TLAC到底是什么？中國版TLAC重點有哪些？國際上主要經(jīng)濟體落實TLAC要求情況如何？中國版TLAC制定對我國G-SIBs影響有多大？第一財經(jīng)記者梳理了如下重點內(nèi)容。
TLAC是什么？
2008年，全球金融危機進一步暴露出大型金融機構存在的“大而不倒”問題。危機期間，巴塞爾協(xié)議Ⅲ框架內(nèi)資本工具的損失吸收能力無法完全覆蓋實際損失，許多國家政府為避免危機的進一步蔓延，動用公共財政資金救助大型銀行集團，這種救助引發(fā)了納稅人的廣泛不滿，也引發(fā)了人們對大型金融機構道德風險問題的深入思考。
為有效解決大型金融機構“大而不倒”的問題，維護全球金融體系的穩(wěn)健性，2011年，金融穩(wěn)定理事會（FSB）發(fā)布《金融機構有效處置機制的關鍵要素》，提出當金融機構陷入危機時，應以金融機構“內(nèi)部紓困”（bail-in）代替動用納稅人資金進行的“外部援助”（bail-out），理順大型金融機構救助的主體責任。
為確保銀行持有足夠的用于“內(nèi)部紓困”的債務和股權工具，2015年底，二十國集團（G20）領導人土耳其峰會正式通過了FSB制定的《全球系統(tǒng)重要性銀行處置階段損失吸收和資本重組原則?總損失吸收能力條款（簡稱《TLAC條款》），要求G-SIBS在監(jiān)管資本以外，持有更多的具有次級屬性、可通過減記或轉股等方式吸收損失的債務工具，為抵御風險準備更厚的緩沖。
FSB設置了全球統(tǒng)一的TLAC監(jiān)管指標和最低監(jiān)管要求。一是外部總損失吸收能力風險加權比率，2019年須達到16%、2022年須達到18%。二是外部總損失吸收能力杠桿比率，2019年須達到6%、2022年須達到6.75%。考慮到中國作為新興經(jīng)濟體，包括我國在內(nèi)的新興市場經(jīng)濟體延期6年執(zhí)行TLAC監(jiān)管要求，即我國G-SIBS應在2025年初和2028年初分別達到相應標準。
最低TLAC監(jiān)管要求主要由兩部分構成，即巴塞爾協(xié)議Ⅲ最低監(jiān)管資本要求（即核心一級資本、其他一級資本和ニ級資本要求），以及外部總損失吸收能力非資本債務工具要求。一般情況下，用于滿足最低監(jiān)管資本要求的工具可用來滿足最低TLAC要求。考慮到FSB要求在G-SIBs進入處置程序前，巴塞爾協(xié)議Ⅲ的資本緩沖必須可用，故G-SIBs應在最低TLAC要求的基礎上同時滿足資本緩沖要求，包括儲備資本要求、逆周期資本要求和系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求。
中國版TLAC主要內(nèi)容有哪些？
《辦法》共七章四十ニ條，主要內(nèi)容包括：
一是明確了總損失吸收能力規(guī)則的基本原則，我國全球系統(tǒng)重要性銀行進入處置階段時，可以使用合格的資本和債務工具，通過減記或轉為普通股等方式吸收損失。
二是明確了外部總損失吸收能力的風險加權比率和杠桿比率的計算方法及達標要求。
三是明確了外部總損失吸收能力的構成，以及可計入外部總損失吸收能力的資本工具和非資本債務工具的合格標準。
四是明確了外部總損失吸收能力的扣除項，對全球系統(tǒng)重要性銀行和非全球系統(tǒng)重要性銀行持有其他全球系統(tǒng)重要性銀行發(fā)行的總損失吸收能カ非資本債務工具的資本扣除作出了規(guī)定。
五是明確由中國人民銀行依法對我國全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力情況進行監(jiān)督檢査，并對總損失吸收能力的非資本債務工具的發(fā)行進行管理。
六是要求我國全球系統(tǒng)重要性銀行通過公開渠道向投資者和公眾披露總損失吸收能力相關信息，并保證信息的真實性、準確性和完整性。
七是明確了特殊情況下我國全球系統(tǒng)重要性銀行達標時限等內(nèi)容。
為何要制定中國版TLAC？
近年來，人民銀行、銀保監(jiān)會深入研究國際規(guī)則，加強與金融穩(wěn)定理事會等國際組織的溝通，結合我國實際情況，起草了《辦法》，對我國全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力比率、構成以及監(jiān)督檢查、信息披露等提出明確要求。
《辦法》的出臺有利于我國全球系統(tǒng)重要性銀行提早制定規(guī)劃，采取綜合措施滿足總損失吸收能力要求。長遠看，實施總損失吸收能力管理，將進一步完善我國商業(yè)銀行的風險處置機制，對提高大型商業(yè)銀行風險抵御能力、強化市場約束、增強金融體系的穩(wěn)健行具有積極意義，有助于拓展商業(yè)銀行主動負債品種，提高我國直接融資比重，促進多層次資本市場發(fā)展。
其他國家落實TLAC要求進展如何？
2019年7月，F(xiàn)SB針對主要發(fā)達經(jīng)濟體開展了TLAC實施情況的評估。評估認為，各國監(jiān)管當局在制定外部TLAC要求和G-SIBs發(fā)行外部TLAC工具方面取得了穩(wěn)步和顯著的進展。各國均基于自身情況出合了一系列政策指導商業(yè)銀行達標，部分國家和地區(qū)將應用范圍擴展至區(qū)域重要性銀行以及外資機構，將其作為維護本地金融穩(wěn)定的重要工具。
TLAC框架的實施顯著提高了G-SIBs的可處置性，加強母國和東道國當局之間的合作，增強了市場對當局處置“大而不倒”風險能力的信心。
從外部TLAC實施情況看，美國、歐盟、日本、加拿大、英國、瑞士、中國香港等經(jīng)濟體或地區(qū)已出臺本國TLAC實施規(guī)則，其G-SIBs的外部TLAC數(shù)量也已達標，并符合TLAC工具標準。其中，日本通過將存款保險基金認定為符合FSB要求的處置基金，按照風險加權資產(chǎn)的2.5%計入TLAC實現(xiàn)了本國G-SIBs的達標。
從發(fā)行規(guī)模看，2016年至2018年，全球G-SIBs的TLAC工具發(fā)行總量分別為4000美元、4330億美元、3600億美元。從發(fā)行品種看，主要以非資本債務工具為主。2018年發(fā)行的3600億美元TLAC工具中，高級無擔保債券占比68.9非優(yōu)先高級債券占比14.4%，其他一級資本、二級資本占比分別為10%和6.7%6。從發(fā)行期限看，主要以5年期和10年期品種為主。從投資者類別看，資產(chǎn)管理公司、養(yǎng)老基金保險公司是TLAC工具的主要投資者。
責任編輯：張譯文
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