原標題：8月銀行理財子公司又密集開業 產品、渠道、人才難題迫在眉睫
進入8月份，銀行理財子公司正加速入場。
從理財子公司的獲批節奏上看，2019年下半年是集中獲批籌建、開業的時間，2020年上半年這一節奏明顯放緩。不過，進入下半年尤其是8月份以來，理財子公司的獲批節奏再次提速。
8月27日，南京銀行全資理財子公司南銀理財正式揭牌開業。江蘇銀行全資理財子公司蘇銀理財亦于28日正式掛牌開業。此前8月18日，上述兩家銀行公告稱，理財子公司獲得銀保監會開業批復，不到10天時間便紛紛正式開業。
8月19日，平安銀行公告其理財子公司獲批開業；8月13日，浦發銀行公告其理財子公司浦銀理財獲批籌建。
這意味著，短短兩天內正式開業運營的理財子公司大家庭就新增了3名成員。至此，共有17家銀行理財子公司正式開業運營。
據21世紀經濟報道記者統計，截至目前已有34家銀行申請設立理財子公司，21家理財子公司獲批籌建，17家銀行理財子公司獲準開業，其中包括6家國有大行、5家股份行、5家城商行和1家農商行。
“固收+”產品占多是被動選擇
合資理財公司方面亦有進展。銀保監會副主席祝樹民8月22日透露，銀保監會近期已批復建信理財和貝萊德、富登公司設立合資理財公司。此前2019年12月，銀保監會已經批準東方匯理資產管理公司和中銀理財有限責任公司在上海合資設立理財公司，此為第一家在華設立的外方控股理財公司。
從目前已經開業的理財子公司來看，總體定位和產品體系上的關鍵詞大都是“全面”、“全能”，產品體系和策略上基本覆蓋了市場所有產品類型。這樣的模式離不開理財子公司的固有背景，脫胎于銀行，目前已經開業運營的理財子公司屬于規模較大、客戶數量眾多的機構。
從目前理財子公司已經發行的產品來看，固收類占絕對多數。中國理財網顯示，截至8月18日，銀行理財子公司合計備案產品1626只，其中，權益類產品共有3只，固收類產品1227只，混合類產品396只，暫無商品及金融衍生品類理財產品。
“固收+”產品占絕對多數，對于銀行理財子公司而言是某種被動選擇，因為銀行理財的客戶風險偏好普遍較低，產品從原來的剛兌屬性過渡到凈值波動屬性，投資者需要一定的時間接受和消化。
不過，銀行資管在產品的形式轉型方面進展尚可，各家銀行公布的新產品占比大都超過一半，甚至達到60%、70%。這意味著，越來越多的產品要接受凈值波動的挑戰。
一位城商行資管部人士告訴21世紀經濟報道記者，其團隊近期仔細分析了市場各大銀行的凈值型產品，發現其中部分確實是真正的凈值化產品，凈值波動與市場波動高度一致；但也有一些產品可能只是形式上的凈值產品。“能看出調整的跡象，說明凈值波動的壓力確實很大。”
該人士說，凈值化轉型的一個障礙在于，目前仍處于過渡期內，新老產品并存，加之整個市場持續處于利率下降的趨勢中，新產品競爭力不強，如果新產品發行過快，在一定程度上存在規模增長的壓力。
理財子公司面臨多重難題
權益產品及權益投資本身并非銀行理財子公司、銀行資管的核心業務，也不是其優勢所在。21世紀經濟報道記者從銀行理財子公司相關負責人處了解到，整個行業投資權益的比例不到5%。站在全新的起點，很多人認為銀行理財子公司未來將大力拓展權益投資領域。
但這并非易事，首先在人才團隊的搭建上就遇到困難。在理財子公司籌備的過程中，人才招聘是一大熱點，尤其是權益投資人才，市場上經常可見此類求賢信息，但情況似乎并不順利。
近期，多位銀行理財子公司人士對記者表示，雖然整個資管市場人才流動頻繁，但基本上都是行業內相互流動，銀行的人去另一家銀行，基金的人去另一家基金，銀行很難招到基金的人才。
“基金從業人士不愿意去銀行理財子公司，這是人之常情。因為目前來看，銀行理財子公司的權益投資、研究、交易都不及基金。是去賭5年后銀行這些領域會超過基金，還是在基金繼續干5年，一般人會選后者。”一位銀行理財子公司人士如此表示。
激勵機制是另一大問題。另一家銀行理財子公司人士對記者指出，銀行是集團化運作，有很多子公司，有一套自己固有的成熟文化和機制，雖然理財子公司獨立運作后，與原來作為母行資管部相比，各方面都有很大差異，但也不可能因為子公司成立就打破銀行自身一整套體系，所以在考核、激勵機制的改革方面或許沒那么快。
渠道建設是銀行理財子公司面臨的另一個重要問題。雖然初期與母行協同關系仍然密切，渠道以母行渠道為主，但銀行本身是綜合經營的集團，每個業務條線均有自己的業務導向和指標壓力，隨著理財子公司的獨立運作，未來勢必朝著渠道多元化的方向發展。
多位銀行理財子公司的負責人向記者透露，銀行零售部門已經開始提出打通銷售他行產品的設想，一定程度上對理財子公司的發展也形成壓力。
對于未來理財子公司的渠道格局，各家子公司初期設想很相似。一位股份行籌建中理財子公司高管向記者表示，未來理想中的渠道格局是70%依靠母行，20%自己銷售，10%為代銷及其他渠道。
另一家城商行理財子公司高管也對記者表示，其未來理想中的渠道格局為，60%依靠母行渠道，20%自建直銷渠道，10%為代銷，10%其他。
（作者：方海平）
責任編輯：潘翹楚
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