原標(biāo)題：貝殼IPO揭秘：上半年凈利潤16億元 同比增長188.6% 來源：經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)

　　貝殼找房IPO自7月24日正式開啟，并于8月1日向美國證券交易委員會(SEC)公開提交更新后的招股書(F-1/A文件)，并對貝殼找房半年度經(jīng)營數(shù)據(jù)。一時間引起了巨大的關(guān)注，對貝殼找房IPO招標(biāo)書的分析也接踵而至。

　　貝殼找房提供的招標(biāo)書（F-1/A文件）顯示，貝殼找房IPO前達成平臺成交總額（GTV，Gross Transaction Value）1.33萬億元（人民幣，下同）的成果。與上年同期的8900億元相比增長49.4%；實現(xiàn)營業(yè)收入272.6億元，相比上年同期的196.1億元增長39%；凈利潤為16.1億元，相比上年同期的5.6億元增長188.6%。

　　貝殼找房IPO招股書顯示：

新房及其他新興業(yè)務(wù)持續(xù)增長，存量房情況穩(wěn)固

　　貝殼收入主要來自存量房交易、新房交易以及其他新興業(yè)務(wù)。

　　據(jù)此前貝殼找房IPO招股書可以看出，貝殼找房2017年、2018年、2019年的收入分別為255億元、286億元、460億元。而本次更新的F-1/A文件顯示，2020年上半年，貝殼找房實現(xiàn)收入272.6億元。相比上年同期的196.1億元增長39%。同時，受疫情影響，貝殼找房2020年上半年存量房交易收入125.6億元，相比上年同期的126.4億元基本持平；新房交易受影響較小，實現(xiàn)收入139.8億元，相比上年同期的64.8億增長115.7%；其他新興業(yè)務(wù)收入7.3億元，相比上年同期的4.9億元增長49 %。

　　再從邊際貢獻看，2020年上半年貝殼找房存量房交易的邊際貢獻48.5億元，與上年同期基本持平；而新房的交易邊際貢獻35億元，比上年同期的20.1億元增長74.1%；其他新興業(yè)務(wù)邊際貢獻6.2億元，比上年同期的4.0億元增長55%。

　　由此可以得出，存量房交易仍是貝殼找房的基本盤，與此同時新房和其他新興業(yè)務(wù)對貝殼找房帶來的貢獻，也在不斷增加。

運營支出不斷下降,現(xiàn)金流持續(xù)增加

　　此次貝殼披露的F-1/A文件，還涉及多項內(nèi)容更新。貝殼找房現(xiàn)金流繼續(xù)增加，2019年末貝殼找房流動資金總額（流動資金包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金及短期投資）為335億元，2020年6月末增加至399億元，相比年初增加63.7億元。

　　運營支出占收入百分比下降。不包括股票薪酬費用的運營支出占收入的百分比，從2018年的26.9％降至2019年的21.9％，并在2020年上半年進一步降至19.8％。其中，貝殼找房2020年上半年銷售支出占收入的百分比從上年同期的7.8%下降為5.0%；管理支出占收入的百分比從上年同期的12.5%下降為11.2%。

　　貝殼找房IPO招股書顯示研發(fā)投入保持增長：貝殼找房2020年上半年研發(fā)支出9.74億元，比上年同期的6.57億元增長48.2%；研發(fā)支出占收入的百分比為3.6%，比上年同期微增5.9%。

　　調(diào)整后EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）繼續(xù)增長。貝殼找房2020年上半年經(jīng)調(diào)整后EBITDA為25.9億元，比上年同期的17.8億增長45.7%。

　　貝殼找房IPO，擬在紐交所掛牌上市，股票代碼“BEKE”。據(jù)貝殼此前遞交的F-1文件顯示，2019年，貝殼共從220多萬筆交易中產(chǎn)生了21280億元成交總額（GTV，Gross Transaction Value），相比2018年的11530億元增長84.5％；當(dāng)年營收達460億元，相比2018年營收286億元增長60.6%。

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