原標(biāo)題：瑞幸咖啡造假面臨強(qiáng)制退市，國(guó)際投資者仍然青睞中概股

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論人 劉曉忠

　　自4月初瑞幸咖啡承認(rèn)部分內(nèi)部人士造假行為至今，市場(chǎng)一直關(guān)注瑞幸是否會(huì)被強(qiáng)制退市，面臨怎樣的集體訴訟和監(jiān)管處罰，以及哪些責(zé)任人將面臨刑事追責(zé)。

　　5月19日晚，瑞幸咖啡披露其收到美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)關(guān)于啟動(dòng)退市程序的通知，瑞幸計(jì)劃向納斯達(dá)克申請(qǐng)復(fù)議聽(tīng)證。其實(shí)，瑞幸和市場(chǎng)各方對(duì)納斯達(dá)克最終作出退市決定應(yīng)已有心理準(zhǔn)備。退市也好，訴訟處罰也罷，都是瑞幸及相關(guān)責(zé)任人必須為其造假行為付出的代價(jià)。讓犯錯(cuò)者受到應(yīng)有的懲罰，以儆效尤，警示其他市場(chǎng)主體誠(chéng)實(shí)守法經(jīng)營(yíng)，既是對(duì)市場(chǎng)秩序的維護(hù)，也是對(duì)市場(chǎng)生態(tài)的凈化。任何市場(chǎng)的成長(zhǎng)，都是從各種經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)中走過(guò)來(lái)的。

　　2001年美國(guó)安然造假事件發(fā)生后，市場(chǎng)并沒(méi)有因此推定所有美國(guó)公司都存在造假問(wèn)題。同時(shí)，安然事件倒逼美國(guó)立法機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門完善了法律制度，修補(bǔ)了法律和監(jiān)管上存在的漏洞。我國(guó)新修訂實(shí)施的《證券法》，也充分吸收借鑒了國(guó)際最佳實(shí)踐，著力完善信息披露制度，大大提高了違規(guī)違法成本。

　　可以預(yù)見(jiàn)的是，瑞幸造假事件發(fā)生后，美國(guó)相關(guān)監(jiān)管部門會(huì)對(duì)其自身監(jiān)管面臨的不足或漏洞進(jìn)行修補(bǔ)和完善。同時(shí)也會(huì)通過(guò)加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作，提高對(duì)跨境上市監(jiān)管的有效性，以防止類似事件再度發(fā)生。

　　當(dāng)然，瑞幸因財(cái)務(wù)造假退市，首先還是瑞幸這家企業(yè)的問(wèn)題。目前市場(chǎng)上存在一種擔(dān)憂，認(rèn)為瑞幸財(cái)務(wù)造假會(huì)引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中概股的集體不信任感。事實(shí)上，成熟市場(chǎng)和國(guó)際投資者自有其價(jià)值判斷的能力。近期，金山云成功在納斯達(dá)克上市，仍然獲得了投資者的普遍歡迎。

　　作為全球最為發(fā)達(dá)的金融中心，紐約的股票市場(chǎng)吸引了來(lái)自各國(guó)的優(yōu)質(zhì)上市資源。我國(guó)在紐約上市的不少公司，都是相關(guān)行業(yè)的佼佼者。這些企業(yè)不遠(yuǎn)萬(wàn)里去美國(guó)市場(chǎng)上市，在搶抓融資發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也在努力完善公司治理，積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。這些公司植根中國(guó)寬廣經(jīng)濟(jì)，經(jīng)受國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)考驗(yàn)，也為上市地和全球投資者提供了更多的投資機(jī)遇和投資回報(bào)。

　　瑞幸上市沒(méi)多久，其財(cái)務(wù)造假行為就被曝出。這凸顯了美國(guó)資本市場(chǎng)的容錯(cuò)和糾錯(cuò)能力，也使境內(nèi)對(duì)做空機(jī)構(gòu)的看法有了一定程度的改變。國(guó)際投資者看中的是上市公司發(fā)展?jié)摿驼\(chéng)信經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的投資價(jià)值，正是因?yàn)檫@種內(nèi)在價(jià)值，中概股不會(huì)也不可能因瑞幸事件被集體抹黑，發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)也不會(huì)把中國(guó)優(yōu)質(zhì)上市資源排除在外。

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責(zé)任編輯：陳志杰