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　　來源：每日經濟新聞

　　上周，A股開啟5月行情，市場出現“開門紅”走勢，各類指數紛紛走高，滬指在上周五一度突破2900點整數關，創業板指數更是大漲2.7%，一舉回補3月12日留下的跳空缺口。目前，市場呈多頭上攻趨勢。

　　5月10日，央行發布《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》。這份報告會給市場帶來怎樣的信號？達哥與牛博士就大家關心的話題展開了討論。

　　牛博士：達哥，上周行情似乎比大家預想的強得多，請您點評一下吧。

　　道達：上周僅有的3個交易日里，市場猶如突然大幅升溫的天氣。5月6日，市場在短暫低開后便很快收復失地，當天各類指數收出中陽線。上周四雖然窄幅震蕩，但當天晚上，取消境外機構投資者額度限制的消息，形成利好。上周五大盤高開高走，滬指一度突破2900點整數關，北向資金大舉買入。略有不足之處，便是成交量依舊沒有明顯放大。

　　回顧上周行情，小盤成長股的表現明顯強于大盤。正如此前達哥在文章中指出，A股“后浪”正在洶涌而至。這些所謂的“后浪”，正是以科創板、創業板為代表的科技類成長股。

　　目前，科創板的上市公司數量突破了100家，后市推出科創板相關指數的預期大幅提升。從一季報看，主力機構對科創板公司的態度，顯然和我們此前的預期不太一樣，很多公募基金已成為科創板個股股價不斷上漲的主要推動力。

　　此外，創業板注冊制試點進入征求意見階段，目前創業板的IPO已暫停。據券商中國5月10日報道稱，投行人士預計6月份創業板可遞交IPO申請，8月份可以看到首批注冊制下的掛牌企業。

　　可以預想的是，一旦創業板進入“注冊制時代”，那么創業板中優質公司的活躍度很可能會再上臺階。

　　相比之下，績差公司、ST公司近期的表現更令人擔憂。目前，股價在2元以下的個股已達到70只，其中還有多家曾經的大牌公司，比如包鋼股份、石化油服、申華控股、銅陵有色、青山紙業、國電電力等。

　　最新消息是，本周將有兩家公司被暫停上市，一家是天翔環境（維權），還有一家是曾經的白馬股*ST信威。

　　隨著注冊制來臨，上市公司的退出通道也越來越暢通，A股市場迎來優勝劣汰的良性生態。

　　牛博士：感謝達哥的分析。您認為央行發布的《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》會給市場帶來怎樣的信號？

　　道達：這確實是一份比較重要的報告，因為它不僅是對一季度貨幣政策進行回顧與總結，同時也是對下一季度貨幣政策的方向作出指引，并提出下一步的貨幣政策目標。

　　央行表示，下一階段，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，把握好政策出臺的力度、節奏和重點，處理好穩增長、保就業、調結構、防風險、控通脹的關系，保持M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配并略高，以適度的貨幣增長支持經濟高質量發展。此外，繼續保持人民幣匯率雙向浮動彈性，多渠道做好穩預期工作。

　　央行在報告中指出，為了保持和資產收益相匹配，銀行會適當降低其負債端成本，高息攬儲的動力也會隨之下降，從而引導存款利率下行。

　　實際上，這也就是通過貸款利率市場化，從而推動存款利率的市場化。有分析認為，這可能是向市場發出“降息”的信號。而一旦存款利率下行，對于股市而言，顯然也將構成利好。

　　牛博士：看來，央行的這份報告對股市來說，可能成為推動市場進一步上行的重要因素。那么，您對大盤接下來的走勢怎么看，還有哪些機會值得我們關注？

　　道達：綜合目前各方面因素來看，本周行情進一步走高的概率是比較大的。可以明顯感覺到，現階段市場的風險偏好在提升。風險偏好提升的結果就是科技股、成長股將再次成為市場的主角。

　　本周，滬指可能會迎來年線的沖關戰。目前，滬指年線在2923點附近，半年線在2916點，兩條均線位置很接近。同時，滬指在3月12日留有一個向下跳空缺口，這個缺口在2944點~2968點，所以在這個區間，市場可能會遇到一定的阻力。

　　值得一說的是，今年全國兩會的時間在5月下旬。從歷史來看，全國兩會之前，市場大概率上漲，在全國兩會召開期間，市場可能會以震蕩調整為主。

　　因此，要想突破上方的壓力位，留給市場的時間可能也就在本周了。當然，這需要有足夠的做多動能才行，如果不放量的話，難度就比較大。

　　滬深300指數倉位參考

　　此前倉位：五成

　　今日倉位計劃：五成

　　（張道達）

責任編輯：陳悠然 SF104