原標(biāo)題：瑞銀：樂觀情景下中國銀行業(yè)不良資產(chǎn)生成規(guī)模達3.45萬億，可維持小幅利潤增長

　　記者 | 張曉琪

　　疫情之下銀行業(yè)面臨的困難顯而易見，其中之一即不良資產(chǎn)的生成壓力。

　　此前瑞銀下調(diào)對中國GDP增速的預(yù)測，將今年GDP增速由2月初預(yù)測的5.4%降至4.8%，并預(yù)計2021年該數(shù)字會反彈至6.2%。在更悲觀的情景假設(shè)下（即疫情將繼續(xù)打擊全球需求），全年GDP可能僅增長3.2%，明年反彈至6.6%。

　　瑞銀投資研究部大中華金融行業(yè)研究主管顏湄之3月17日在電話會議上表示，預(yù)計樂觀情況下，今年中國銀行業(yè)不良資產(chǎn)生成規(guī)模約為3.45萬億，銀行體系能夠維持小幅的利潤正增長水平；較為嚴(yán)峻情況下，可能會有5萬億以上的不良資產(chǎn)生成，銀行業(yè)整體利潤呈現(xiàn)負(fù)增長。

　　過去十年中國銀行體系都沒有出現(xiàn)利潤負(fù)增長的情況，即使2015年、2016年比較困難的時期，商業(yè)銀行凈利潤增速也維持在2%-4%，可以看到目前壓力確實比較大。

　　悲觀情景下中國銀行不良資產(chǎn)規(guī)模或達5萬億以上

　　“中國銀行業(yè)不良資產(chǎn)肯定會上升，“顏湄之表示，“至于上升多少，要看經(jīng)濟運行情況、疫情什么時候能在一定程度上控制住，經(jīng)濟活動大幅收縮對企業(yè)和個人的收入、還款都帶來壓力。”

　　不久前瑞銀下調(diào)對中國GDP增速的預(yù)測，將今年GDP增速由2月初預(yù)測的5.4%降至4.8%，并預(yù)計2021年該數(shù)字會反彈至6.2%。悲觀的情景假設(shè)下（即疫情將繼續(xù)打擊全球需求），全年GDP可能僅增長3.2%，明年反彈至6.6%。

　　基于這兩個不同情景，顏湄之所在團隊對今年中國銀行業(yè)不良資產(chǎn)生成規(guī)模進行估算，當(dāng)中的不良資產(chǎn)包括中國經(jīng)濟增速下降周期內(nèi)產(chǎn)生的部分和疫情沖擊下生成部分。

　　“突發(fā)疫情生成的不良資產(chǎn)并不會全部在今年暴露出來。政府的扶持措施、對沖措施，比如銀保監(jiān)會放松對不良資產(chǎn)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、鼓勵暫不催收某些借款人，都可能導(dǎo)致一部分不良生成延續(xù)到明年。因此我們假設(shè)70%會在今年暴露，剩余30%在明年發(fā)生。“顏湄之補充道。

　　按照這一測算框架，她預(yù)計，樂觀情況下（今年GDP增長率為4.8%、明年為6.2%），今年不良資產(chǎn)生成規(guī)模約為3.45萬億，不良資產(chǎn)比例可能在2%以上，銀行體系能夠維持小幅的利潤正增長水平。

　　較為嚴(yán)峻情況下（今年GDP增速為3.2%，明年反彈至6.6%），可能會有5萬億以上的不良資產(chǎn)生成，銀行業(yè)整體利潤呈現(xiàn)負(fù)增長。

　　“如果不良資產(chǎn)全在今年暴露，對銀行業(yè)利潤沖擊會更大，“顏湄之表示，“事實上過去十年中國銀行體系都沒有出現(xiàn)利潤負(fù)增長的情況，即使2015年、2016年比較困難的時期，商業(yè)銀行凈利潤增速也維持在2%-4%，因此可以看到目前壓力確實比較大。”

　　她同時強調(diào)，中國銀行體系有很多緩沖區(qū)，比如2019年銀行撥備前利潤達4.2萬億，同時銀行體系已留存4.5萬億撥備，加起來達8.7萬億，即便產(chǎn)生五、六萬億不良資產(chǎn)，也可以在一年內(nèi)消化掉。此外，銀行體系核心一級資本達16.6萬億。整體來看，中國銀行體系比較堅挺和安全，可以對沖掉相當(dāng)多的不良資產(chǎn)。

　　零售貸款短期受沖擊大，但仍看好消費貸款前景

　　哪些銀行面臨的不良風(fēng)險更高？顏湄之認(rèn)為，目前中小企業(yè)貸款、個人貸款的風(fēng)險表現(xiàn)比較明顯，這兩大業(yè)務(wù)占比高的銀行壓力比較大，比如區(qū)域性銀行或者以零售業(yè)務(wù)為主的銀行。

　　相對來說，大型銀行更多服務(wù)大型企業(yè)，這些企業(yè)不容易在短期內(nèi)撐不下去，此外政府可能通過加強基建來對抗GDP增速下行，大型銀行有較大的緩沖余地。

　　“大型國有銀行在抵御突發(fā)事件能力上較中小銀行強，派息率相對較高，所以目前股價比較好。”她指出。

　　2月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月份人民幣貸款增加9057億元，同比多增199億元。其中居民部門信貸受疫情影響大幅下降，2月減少4133億元，同比多減3000多億；但政策加大對企業(yè)部門信貸支持力度，2月企業(yè)貸款增加1.13萬億元，同比多增近3000億元，但政策支持的主要是企業(yè)短期貸款，受疫情影響企業(yè)中長貸款明顯回落。

　　顏湄之認(rèn)為，零售貸款短期受疫情沖擊較大，之后會有反彈。大型企業(yè)貸款項目因疫情難以開展盡調(diào)、面談，解禁后會有所反彈，加上政府有意通過大型基建項目對沖經(jīng)濟下滑，這部分貸款增長趨勢相對較強。

　　盡管零售貸款短期內(nèi)明顯回落，她仍然看好消費貸款的發(fā)展前景。她認(rèn)為，信用卡、消費貸、住房按揭等零售貸款利率高于對公貸款，且不良率較低，使得2016年開始大部分銀行的新增貸款投向零售方向。中長期看，零售貸款還是銀行主要發(fā)力方向，這也和中國未來經(jīng)濟發(fā)展更多是由消費帶動的趨勢相符。

責(zé)任編輯：趙子牛