原標(biāo)題：美聯(lián)儲(chǔ)閃電降息 中國(guó)央行無(wú)需緊跟節(jié)奏

　　證券時(shí)報(bào)記者 孫璐璐

　　3月3日，美聯(lián)儲(chǔ)意外盤(pán)中降息50個(gè)基點(diǎn)，這是自2008年10月金融危機(jī)以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)隔超11年再度緊急降息。疫情蔓延加重了未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，全球再度進(jìn)入降息潮。目前，這份降息名單越來(lái)越長(zhǎng)，前有澳大利亞和馬來(lái)西亞“打頭陣”，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息后，阿聯(lián)酋央行、香港金管局、澳門(mén)金管局緊隨其后，加拿大央行、歐央行、英格蘭銀行近日降息的可能性也較大。

　　隨著越來(lái)越多國(guó)家和地區(qū)加入降息行列，中國(guó)央行下一步會(huì)如何操作亦備受市場(chǎng)關(guān)注。此次全球央行降息的集體行動(dòng)，是基于應(yīng)對(duì)疫情蔓延沖擊的政策對(duì)沖手段，作為疫情最早暴發(fā)的中國(guó)，早在2月上旬就已采取了有效的疫情防控及對(duì)沖調(diào)控措施，如中期借貸便利“降息”、逆回購(gòu)操作、再貸款再貼現(xiàn)、專項(xiàng)再貸款等，保持流動(dòng)性合理充裕。可以說(shuō)，中國(guó)央行是此輪全球降息潮的先行者。

　　既然中國(guó)央行早已行動(dòng)，前期采取的政策舉措見(jiàn)效也尚需時(shí)日，美聯(lián)儲(chǔ)此番降息后，我國(guó)并無(wú)必要急于將手中的牌快速出盡。相反，隨著海外越來(lái)越多的國(guó)家和地區(qū)降息，外部環(huán)境利好國(guó)內(nèi)政策的從容應(yīng)對(duì)。

　　貨幣政策是門(mén)平衡的藝術(shù)，盡管一國(guó)貨幣政策要堅(jiān)持以我為主的原則，但置于特定時(shí)期內(nèi)，也需協(xié)調(diào)處理好內(nèi)部平衡和外部平衡的關(guān)系。即便在突發(fā)疫情的沖擊下，今年我國(guó)仍要努力實(shí)現(xiàn)決勝全面建成小康社會(huì)、決戰(zhàn)脫貧攻堅(jiān)目標(biāo)任務(wù)，這無(wú)疑對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)提出了更高要求，貨幣政策要更加靈活適度，降準(zhǔn)降息等逆周期調(diào)控之舉就有加碼的需要。此時(shí)海外貨幣政策的再度寬松，可以減少我國(guó)因?qū)捤韶泿艓?lái)的跨境資本流動(dòng)和匯率壓力，為我國(guó)貨幣政策專注于內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定贏得更多的操作空間。

　　外部掣肘內(nèi)部寬松的因素減弱后，國(guó)內(nèi)貨幣政策可以更加從容地按照既定節(jié)奏“出招”。當(dāng)前，疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展要兩手抓、兩手硬，貨幣政策的支持更多體現(xiàn)為精準(zhǔn)滴灌，通過(guò)再貸款、再貼現(xiàn)、定向降準(zhǔn)等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具加大對(duì)受困中小微企業(yè)的資金支持，這些工具央行近期已陸續(xù)落地，其效果如何有待觀察。至于市場(chǎng)呼吁的降低存款基準(zhǔn)利率、全面降準(zhǔn)等總量政策，從中長(zhǎng)期穩(wěn)增長(zhǎng)的需要看，也是重要的政策儲(chǔ)備，但這是自身帶有更強(qiáng)寬松信號(hào)的工具。預(yù)計(jì)央行也會(huì)密切關(guān)注企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度、融資需求新變化，以及物價(jià)走勢(shì)等情況變化，強(qiáng)化前瞻性預(yù)判，權(quán)衡后在必要時(shí)再選擇適宜的時(shí)機(jī)推出。

責(zé)任編輯：霍琦