來源：中國經濟網

　　原標題：分拆上市新規來了，利好哪些投資板塊？ 

　　經濟日報-中國經濟網北京12月16日訊（記者溫濟聰）A股境內分拆上市“破冰”，是資本市場深化改革中重要一環。

　　分拆上市有望促進優質企業投融資，更好服務實體經濟；而強化監管，嚴打“忽悠式”分拆，可有效遏制上市公司利用分拆上市進行財務造假、空殼炒作、關聯交易和利益輸送等不良現象。

　　12月13日，《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》（下稱《若干規定》）正式發布，自發布之日起施行。

　　《若干規定》主要明確以下內容：一是明確分拆條件。為保障上市公司分拆后具備獨立上市地位，要求上市公司具備一定的盈利能力和規范運作水平，分拆后母公司與子公司符合證監會、證券交易所關于獨立性的基本規定；二是規范分拆流程。上市公司分拆應及時披露信息，并經董事會、股東大會審議通過，子公司發行上市須履行首發上市或重組上市程序；三是強化中介機構職責。要求上市公司聘請獨立財務顧問、律師事務所、會計師事務所等中介機構就分拆是否合規等發表意見，獨立財務顧問還應對分拆后的上市公司進行持續督導。

　　那么，作為投資者的您，不禁要問：會給投資者帶來哪些投資機會呢？會給A股市場帶來什么影響呢？

　　中銀國際證券研究院王君表示，嚴打拆分炒作，強化股東權益保護。證監會明確表示對分拆上市試點中發現的虛假信息披露、內幕交易、操縱市場，尤其是利用分拆上市進行概念炒作、忽悠式分拆等違法違規行為加大打擊力度。同時，抓住分拆行為的信息披露、分拆后發行上市或重組上市申請、分拆后母子公司日常監管三個環節，加強對同業競爭、關聯交易的監管，嚴防上市公司利用關聯交易輸送利益或調節利潤等損害中小股東利益的行為。

　　一、利好計算機板塊。

　　安信證券計算機行業分析師胡又文認為，分拆上市可以在以下幾方面產生積極影響：有利于進一步實現上市公司的主業聚焦；子公司的獨立上市定價，對于上市公司估值有著積極影響，有利于引導市場對上市公司旗下創新業務子公司進行合理定價；子公司的分拆上市為上市公司創新業務打開了新的融資渠道。綜合來看，我們認為境內分拆上市通道正式開啟有利于上市公司的價值發現。

　　“分拆上市新規出爐，正式打開了境內分拆上市通道。比較前期的征求意見稿，正式文件中進一步放低了相關門檻，適用于《規定》的上市公司數量更多，政策紅利的受惠面更廣。我們梳理了計算機板塊分拆上市新規潛在受益公司，重點推薦5家公司等。” 胡又文表示。

　　二、利好銀行板塊。

　　民生證券分析師郭其偉表示，分拆上市新規有利于改善直接融資的渠道，鼓勵更多企業借助資本市場強化“造血”能力。而且通過重新理順現有的上市公司業務框架，實現存量上市公司的提質增效，也契合中央經濟工作會議提出的提高上市公司質量的要求。更多的上市公司意味著將有更多的資金參與資本市場。在直接融資需求端的政策調整以后，供給端預計也將迎來新的突破。我們預期理財資金、外資參與資本市場的政策限制會進一步放開。銀行理財子公司已經開始逐步落地，理財資金參與資本市場是大勢所趨。從具體行業角度看，分拆上市將給券商投行帶來業務增量和發展空間，利好投行業務突出的優質券商；上市公司的融資能力優化也將降低信用風險，改善銀行業的資產質量狀況。

　　三、利好科創板。

　　廣發證券策略分析師倪賡認為，相比意見稿，12月13日正式落地的《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》主要有三點不同：（1）盈利要求由10億元降低為6億元；（2）放寬募集資金用途，允許最近三年內使用募資規模不超過子公司凈資產10%的子公司分拆；（3）對子公司董事、高管的持股上限由10%提高為30%。總體變化：分拆條件有所放寬，但門檻依然高于海外（美日無利潤要求），且強調監管信披從嚴，打擊炒作，預計明年A股分拆上市科創板案例有限。

　　對科創板有何影響？（1）品種拓寬（分拆資產質地分歧相對較小），且A股國企分拆是混改新路徑探索（分拆子公司控制權轉讓）；（2）A股映射，中長期看母公司有望獲得資產溢價，增強融資能力，進而提升整體估值。

責任編輯：陶然