原標題：分拆規(guī)則落地兩日 逾40家公司被追問2家有肯定答復

■本報見習記者吳曉璐

上周五，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規(guī)定》（簡稱《規(guī)定》）之后，市場沸騰。《證券日報》記者注意到，在分拆規(guī)則落地兩日內，逾40家上市公司在互動平臺上被投資者追問是否有分拆計劃，其中楚江新材和嶺南股份明確回復有分拆計劃。

業(yè)內人士對記者表示，A股真正符合分拆條件的上市公司可能不足百家，適合分拆的資產(chǎn)需要有獨立的人員、財務和機構等，業(yè)務與上市公司主營業(yè)務不同，符合IPO基本條件且分拆后能有更清晰的定位。

2家周末表態(tài)擬分拆

與征求意見稿相比，《規(guī)定》修改4點核心條款，從降低凈利潤指標、放寬募集資金使用要求、放寬子公司董事、高管的持股要求和修改同業(yè)競爭表述適應不同板塊安排，四方面降低了分拆門檻，引起熱議。

“和征求意見稿相比，分拆門檻更加寬松，體現(xiàn)了資本市場對科技創(chuàng)新的支持?！比A泰聯(lián)合證券董事總經(jīng)理張雷對《證券日報》記者表示。

中國國際科促會理事布娜新在接受《證券日報》記者采訪時表示，《規(guī)定》考慮了企業(yè)的訴求，降低了門檻，但不代表監(jiān)管會放松，針對性安排具有約束作用。

比上市公司更激動的莫過于中小股東?！蹲C券日報》記者根據(jù)滬深交易所互動平臺不完全統(tǒng)計，截至12月15日，在《規(guī)則》發(fā)布之后的兩日，逾40家公司在互動平臺上被投資者追問，公司是否有子公司符合分拆條件，或公司業(yè)務已經(jīng)符合分拆條件、是否有分拆計劃等。

記者注意到，楚江新材和嶺南股份兩家公司董秘周末就對投資者的提問進行了回復，稱公司將積極籌備或推動分拆上市事宜。楚江新材董秘表示，對照《規(guī)則》，公司初步判斷分拆子公司上市的條件基本符合，子公司天鳥高新和頂立科技均為軍工科技制造企業(yè)，分別為國內碳纖維預制件和高端裝備及新材料龍頭企業(yè)，符合科創(chuàng)板政策定位。

嶺南股份此前就在深交所互動易上表示要盡力促成子公司恒潤集團上市，《規(guī)定》落地之后，公司董秘在互動易上表示，將積極籌備分拆上市事宜。恒潤集團2018年實現(xiàn)營業(yè)收入7.35億元，同比增長16.72%，凈利潤1.40億元，同比增長14.42%，業(yè)績持續(xù)增長的態(tài)勢獲得較多機構的關注。12月13日，公司還公告稱，恒潤集團擬引入五名機構投資者。

符合分拆條件公司不過百家

此前，有多家上市公司在財報或互動平臺上表示擬分拆子公司于科創(chuàng)板上市，但據(jù)記者不完全統(tǒng)計，這些公開表態(tài)的公司中，符合財務條件的寥寥無幾，目前僅銅陵有色、東港股份、上海電氣、樂普醫(yī)療、華邦健康5家符合近三年（2016年至2018年）扣非后凈利潤為正，且累計扣非后凈利潤不低于6億元條件。

《證券日報》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年至2018年，連續(xù)三年扣非后凈利潤為正且合計凈利潤不低于6億元的上市公司超過1000家。但有業(yè)內人士表示，符合分拆門檻的公司大約在100家以內。

張雷表示，真正符合分拆條件的上市公司可能不超過100家。就算上市公司旗下有好資產(chǎn)，想置出的難度還是比較大的，因為還涉及到戰(zhàn)略定位是否清晰的問題。

對于設置6億元的盈利門檻，證監(jiān)會上市部副主任孫念瑞表示，主要有兩點考慮，首先是規(guī)模越大的企業(yè)，越有通過分拆解決不同業(yè)務之間的管理問題的需求，企業(yè)盈利規(guī)模與分拆上市訴求成正比；其次是出于投資者保護?！艾F(xiàn)階段設置分拆上市門檻，合理控制分拆上市試點范圍，有利于試點平穩(wěn)起步，防止一哄而上”。

張雷認為，從監(jiān)管的角度來看，分拆規(guī)則是為上市公司旗下一些非常好的技術產(chǎn)業(yè)上市，開了一個綠色通道，預計將來隨著上市公司培育更多的優(yōu)質產(chǎn)業(yè)，分拆需求會逐步釋放。

“分拆上市只是一個資本市場工具，伴隨多層次資本市場建設和注冊制改革以及科創(chuàng)板推出，A股很多企業(yè)肯定會產(chǎn)生分拆訴求?！辈寄刃抡J為，新規(guī)落地有望降低國內企業(yè)分拆難度，近期準備境外分拆上市的企業(yè)也將有更多選擇。

至于哪類公司適合分拆？張雷認為，適合分拆的公司應具備以下條件，首先分拆資產(chǎn)的業(yè)務應該與上市公司主營業(yè)務可以明顯區(qū)分，分屬不同賽道。其次，分拆資產(chǎn)的人員、機構、財務等完全獨立。另外，分拆資產(chǎn)最好是通過上市公司自主培育，達到了一定規(guī)模且具備IPO的各項基本條件。“并且分拆資產(chǎn)獨立后有助于上市公司在股權激勵、資金支持上加以區(qū)分，拆分資產(chǎn)可以有更加清晰的定位，這類分拆應該鼓勵”。