來源：21復利投資
原標題：負債115億，從“國民果汁”到老賴！是什么干垮了匯源果汁？
時過境遷再看今日之匯源，或許當初179億賣給可口可樂，才是其最好的結局。
前有港股富貴鳥以鞋抵債，
今港股匯源果汁以果汁抵債，
又一家明星上市公司
在債務違約的大浪潮中逐漸“迷失”。
從家喻戶曉的國民果汁品牌，到失信執行人，
是什么干垮了匯源果汁？
01
P2P逾期，牽扯出匯源果汁的債務危機
10月初，先鋒系P2P平臺網信普惠、工場微金均傳出逾期消息，沒想到，也扯掉了港股上市公司匯源果汁身上最后一塊遮羞布。
兩者的關系，源于北京匯源向先鋒系P2P平臺工場微金的一筆400萬元的借款。
△圖為“先鋒系”旗下P2P平臺工場微金在官方微信公眾號上發布消息，對外披露了平臺四家借款企業的情況，其中一筆400萬的借款，就牽扯到北京匯源。（港股匯源果汁的子公司）
借款的主體，是北京匯源飲料食品集團有限公司，北京匯源正是港股匯源果汁的全資控股子公司。
也許你會認為，連P2P平臺一筆400萬的貸款都還不起了，這樣的企業財務情況，究竟有多糟糕？
而作為一家港股上市公司，素有國民果汁之稱的民族品牌企業，居然從2018年起就沒有公布財報了？？
截至2017年中報，可以看到企業的總負債高達115億。（這還是2017年的數據）
此外，匯源果汁還有2支數億元的債券將于2019年-2020年到期，這意味著，還要背負高昂利息。
母公司的財務情況有多糟糕，一查就一目了然了。
而子公司，不難發現，其債務狀況不容樂觀。畢竟已經成為失信執行人，俗稱“老賴”。
啟信寶顯示，北京匯源的失信信息已多達61條。
02
違規停牌，或面臨退市
為何匯源果汁停牌至今？
這是因為前兩年匯源果汁（01886.HK）違規向北京匯源借款。如今，有一年過去了，匯源果汁至今沒有發布2017年和2018年的財報，違規貸款的事依然沒有給出說明。
正是這次借款，讓匯源果汁陷入到長期停牌的尷尬境地，港交所已經明確發函：
如果匯源果汁未能在2020年1月31日前達成復牌條件，將被啟動退市程序。
剩下的時間，不多了，也就兩個月。
截至2019年10月，Wind數據顯示，目前這個總負債115億元的匯源果汁，市值僅為53.97億港元，股價定格在停牌前的2.02港元/股。
115億，這意味著什么？意味著把匯源連果汁帶水果帶廠賣了，都還不上債！
03
債務與自救
為了自救，匯源果汁也曾嘗試與新三板上市公司天地壹號進行合作。
2019年4月26日，匯源果汁宣布與天地壹號成立合資公司。
根據公布的框架協議，天地壹號等以現金方式向潛在合資公司出資人民幣36億元，占股60%；匯源果汁則以資產出資方式出資24億元，其中就包括匯源果汁的商標，占股40%。
也就是說，并購完成后，匯源果汁的商標將屬于天地壹號。
但沒想到僅僅三個月，匯源果汁與天地壹號同時宣布雙方成立合資公司的計劃終止。
聯姻告吹，這是在2008年錯失可口可樂179億收購匯源果汁后，匯源集團的又一次戰略敗北。
真是應了那句話，時代在拋棄你的時候，連招呼都不會打一聲。
從盛極一時的國民果汁，到失信執行人，究竟是誰干垮了匯源果汁？
是企業策略的失誤？是行業競爭的殘酷？是經濟大趨勢使然？
時過境遷再看今日之匯源，或許當初179億賣給可口可樂，才是其最好的結局。
創業維艱，多年后的匯源果汁，或許還會進入教科書，成為一個投資的反面教材！
責任編輯：陳悠然 SF104
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