原標(biāo)題：美股牛市遠(yuǎn)未結(jié)束 標(biāo)普500明年將飆升至3500點(diǎn)

今年以來，美股市場(chǎng)在漲跌兩個(gè)方向上都出現(xiàn)了一些劇烈的波動(dòng)，但總是會(huì)回到同一個(gè)地方，這可能意味著股市將會(huì)迎來更長(zhǎng)期的上漲。

標(biāo)普500指數(shù)目前大致在2935點(diǎn)到2940點(diǎn)之間成交，重回今年以來多次觸及的圖表點(diǎn)位，并回歸去年的峰值。

“在過去六個(gè)月的大部分時(shí)間里，市場(chǎng)都在這一水平附近震蕩。（標(biāo)普500指數(shù)）最初在2018年9月份達(dá)到這一峰值，這看起來是個(gè)很重要的水平，在5月份是個(gè)阻力位，隨后在7月份實(shí)現(xiàn)了突破，從那時(shí)起以來，標(biāo)普500指數(shù)上下震蕩。”奧本海默的技術(shù)面分析師阿里·沃爾德（Ari Wald）說道。“在10月份，該指數(shù)會(huì)回到低于這個(gè)區(qū)間的水平。”

但沃爾德表示，市場(chǎng)對(duì)這一水平的關(guān)注絕不是負(fù)面的。“市場(chǎng)在過去很長(zhǎng)一段時(shí)間里幾乎沒有進(jìn)展，而現(xiàn)在人們的想法是，遠(yuǎn)期回報(bào)應(yīng)該會(huì)更強(qiáng)……我們看好市場(chǎng)。”

沃爾德預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)今年將可達(dá)到3100點(diǎn)，并預(yù)測(cè)該指數(shù)明年可能會(huì)達(dá)到3500點(diǎn)。

貝斯普克投資集團(tuán)（Bespoke Investment Group）對(duì)這種區(qū)間震蕩現(xiàn)象進(jìn)行了研究了，發(fā)現(xiàn)就長(zhǎng)期而言，在經(jīng)過一段時(shí)間的區(qū)間交易之后，市場(chǎng)收益在大部分時(shí)間里都符合其歷史平均水平；但就近期而言，市場(chǎng)收益則傾向于滯后。

截至周一收盤，標(biāo)普500指數(shù)報(bào)2938點(diǎn)，與一個(gè)月前、三個(gè)月前、六個(gè)月前和一年前的收盤水平相差不到2％。

自1929年以來，只有43個(gè)符合相同標(biāo)準(zhǔn)的例子，這些例子集中在八個(gè)不同的時(shí)期中。在這八個(gè)時(shí)期過后的第一個(gè)月時(shí)間里，標(biāo)普500指數(shù)平均上漲了0.9％；但在六個(gè)月內(nèi)，該指數(shù)則平均下跌了1.3％。

而在接下來的6到12個(gè)月里，股市則會(huì)反彈，六個(gè)月過后標(biāo)普500指數(shù)的平均漲幅為3.4％（略低于1929年以來所有時(shí)期3.9％的平均漲幅），而且該指數(shù)在75％的時(shí)間內(nèi)均呈現(xiàn)出上漲走勢(shì)。一年之后，標(biāo)普500指數(shù)則上漲75％，漲幅中值為7.9％，也略低于歷史平均水平。

貝斯普克投資集團(tuán)的聯(lián)合創(chuàng)始人保羅·希基（Paul Hickey）表示，有關(guān)國際緊張形勢(shì)的頭條新聞是令市場(chǎng)區(qū)間震蕩的因素之一。隨著美股企業(yè)第三季度財(cái)報(bào)季即將開始，希基表示，在過去兩個(gè)財(cái)報(bào)季開始時(shí)，市場(chǎng)獲得了利好支撐；但在財(cái)報(bào)季進(jìn)行到中途之際，有關(guān)國際緊張形勢(shì)的消息則擾亂了股市的上漲勢(shì)頭。

“基本上，當(dāng)標(biāo)普500指數(shù)達(dá)到區(qū)間的高端時(shí)，會(huì)得到負(fù)面的頭條消息；而當(dāng)該指數(shù)達(dá)到區(qū)間低端時(shí)，則會(huì)得到是正面的頭條消息。”希基說道。“回望4月份和7月份，該指數(shù)回到了區(qū)間的高端，然后由于國際緊張形勢(shì)而發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。”

美股企業(yè)第三季度財(cái)報(bào)季將于下周開始，屆時(shí)摩根大通（NYSE:JPM）、富國銀行（NYSE:WFC）和花旗集團(tuán)（NYSE:C）等多家大型銀行都將在下周二發(fā)布財(cái)報(bào)。希基表示，這對(duì)股市來說可能是個(gè)利好因素，因?yàn)榉治鰩煂?duì)企業(yè)盈利的預(yù)期可能偏低了。據(jù)金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)信息及基礎(chǔ)設(shè)施提供商Refinitiv提供的數(shù)據(jù)顯示，分析師平均預(yù)期標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的盈利將會(huì)下降3.1％。

沃爾德稱，盡管波500指數(shù)繼續(xù)在2940點(diǎn)附近徘徊，但目前的股票交易實(shí)際上是與傳統(tǒng)上的季節(jié)性歷史相符的，也就是在7月和9月份分別創(chuàng)下新高，然后到10月中旬通常會(huì)有一個(gè)拐點(diǎn)。

“我們正卡在新的牛市得到確認(rèn)與尚未看到新的牛市之間，還需要小型股有更好的動(dòng)作才行。另一方面，現(xiàn)在沒有什么因素會(huì)阻止新的牛市到來。”沃爾德說道。

沃爾德稱，他希望看到60％至70％的股票高于200日移動(dòng)均線，目前僅為43％左右。

他說道，在經(jīng)歷了去年12月的熊市回調(diào)后，市場(chǎng)現(xiàn)在的表現(xiàn)符合正常狀態(tài)。從低點(diǎn)下跌九個(gè)月后，市場(chǎng)通常會(huì)上漲28％。在去年12月24日觸底后的九個(gè)月時(shí)間里，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲了27％左右。

沃爾德表示：“大量的壞消息接踵而至，但市場(chǎng)在正顯示出韌性。”他指出，美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月收縮。