原標題 機構堅稱回調是機會

　　9月份以來，兩市連續上漲。17日，兩市出現明顯調整，上證指數下跌1.74%，報2978.12點，失守3000點大關。深證成指下跌1.97%，創業板指下跌2.12%。調整行情背景下，兩市成交額較前一交易日均有所放量。

　　機構普遍認為，指數經過前期的上漲后，短期存在回調風險，但是展望第四季度，3000點附近可能是大盤新一輪上漲的起點，現階段大盤有回調就是很好的買入機會，對于科技龍頭更是可以進行中長期關注。

　　兩市明顯調整

　　A股紅9月行情在17日出現明顯調整，上證指數下跌1.74%至2978.12點；深證成指下跌1.97%，報9722.80點；創業板指下跌2.12%，報1677.99點。在17日之前，上證指數連續5個交易日在3000點上方運行。在17日的明顯調整行情之后，上證指數9月份以來累計漲幅為3.18%，深證成指累計漲幅為3.81%，創業板指累計漲幅為4.16%。

　　從17日的市場來看，滬市成交額為2377.39億元，深市成交額為3482.25億元，兩市成交小幅放量。個股多數下跌，下跌個股數超過了3200只，其中跌停個股數達到了10只。

　　行業板塊方面，申萬一級28個行業全線下跌，跌幅最小的食品飲料行業下跌0.59%，其他27個行業板塊跌幅均超過了1%，計算機、國防軍工、通信行業跌幅居前，分別下跌3.02%、2.95%、2.76%。

　　前期顯著上漲的科技板塊17日顯著調整，邊緣計算、操作系統國產化、網絡安全、芯片國產化等科技板塊跌幅均超過了3%。在跌幅居前的個股中，可以看到前期漲幅較大的高位科技股調整更為顯著，如中威電子、精研科技、三聯虹普、光力科技、匯納科技等。其中，中威電子在9月9日-9月12日連續4個交易日漲停，在17日遭遇跌停。

　　華創證券表示，從全球視角來看，本輪A股上行是在全球權益階段內風險偏好上升背景下展開的，上證綜指節奏與MSCI新興市場指數具有同步性。短期獲利盤出現累積，投資者對于政策層面變化更加敏感，市場風險偏好的提升顯示出一定遲疑。不過短期回調就是機會，從“寬貨幣-寬信用”驅動邏輯看，預計不及上半年，但考慮到下半年改革政策的活躍性、海外寬松力度均要更強，滬指年內挑戰年初四月中高點仍有可能。

　　北上資金現凈流出

　　在兩市出現明顯調整之時，北上資金出現凈流出，Wind數據顯示，17日北上資金凈流出5.18億元，其中滬股通資金凈流出7.05億元，深股通資金凈流入1.87億元。

　　從滬股通、深股通十大活躍股情況來看，貴州茅臺、中國平安、伊利股份凈賣出額居前，分別遭凈賣出6.04億元、4.68億元、2.12億元，格力電器、美的集團、保利地產則分別獲凈買入2.19億元、1.03億元、0.34億元。

　　而在17日之前，北上資金已連續12個交易日凈流入，Wind數據顯示，在連續12個交易日凈流入之時，北上資金的凈流入總金額達到了469.13億元。

　　分析人士表示，以北上資金為首的增量資金是近期市場的主要推動力，而在17日北上資金出現乏力之時，市場即顯著調整。

　　在北上資金連續12個交易日凈流入后，小幅凈流出5.19億元相比12個交易日凈流入的469.13億元來說，無關大局。對于后市，北上資金凈流入的預期并未改變。

　　從部分國際性指數納入A股比重擴大的時間表來看，本月北上資金的凈流入態勢將不會放緩，9月23日富時羅素、標普道瓊斯擴容均將生效，按照富時羅素此前的估算，納入因子的變化將為A股帶來40億美元增量資金。此外，有業內人士估算，標普道瓊斯納入A股將為市場帶來100億美元被動資金。

　　招商證券表示，考慮到9月23日開盤前富時羅素擴容和A股納入標普道瓊斯指數同時生效，被動增量資金或在9月20日收盤前集中流入。根據測算，兩者合計有望帶來被動增量資金約人民幣350億元。因此預計北上資金流入趨勢不會改變。

　　反彈窗口期仍將延續

　　滬指回落至3000點之下，對于當前市場，眾多機構提到回調就是機會，那么該如何來看待市場？對此天風證券表示，目前最重要的信號是，寬松的加碼帶來經濟改善的預期。因此，反彈窗口期大概率將延續，不建議當前就減倉或兌現收益。

　　招商證券表示，進入9月以后，在逆周期因子調節力度加強以及中美利差持續擴大的情況下，在人民幣貶值壓力緩解以及降準的提振作用下，市場情緒持續回暖，北上資金和融資資金均持續大幅凈流入。與此同時，ETF代表的被動資金也在凈流入，尤其信息技術類ETF規模擴張最為明顯，表明市場對科技板塊表現出較高熱情。總體來看，在逆周期政策調節力度加大、全面深化資本市場改革推動長期資金入市的政策利好下，市場宏觀和微觀流動性都有望得到持續改善，短期或成為推動市場的重要力量，繼續看好“券商+科技”組合。

　　對于市場配置，華創證券表示，把握市場博弈格局，明確并堅持投資風格定位：當前投資者預期仍由寬松政策落地節奏所引導，尚未進入寬松政策效果關注引導階段，投資者風險偏好分化繼續。后續市場重點關注三條主線：第一是盈利確定性板塊，黃金、公用事業、白酒、渠道下沉大眾品、醫藥、生豬養殖；第二是風險偏好彈性板塊，重點仍在于5G換機潮相關概念及券商、TMT、軍工、光伏；第三是短期相對滯漲，庫存周期小幅改善的高彈性板塊，重點關注家電、汽車、輕工、機械、電力設備。

責任編輯：王涵