原標(biāo)題：長線資金加速入市 3000點膠著持倉布局調(diào)查

　　9月正演繹“金九”行情，A股主要股指4個交易日連續(xù)飄紅。

　　根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，長線資金正在加速入市布局A股。

　　譬如，9月才4個交易日，北上資金已經(jīng)流入217.3億，已差不多趕上8月的23.31億。

　　實際上，新政策正推動長線資金入市，外資、社保基金、保險、養(yǎng)老基金等長線資金的萬億資金入市可期。而上半年投資中，長線資金普遍偏愛白馬藍籌股。

　　萬億級長線資金有望入市

　　截至9月5日，今年以來，北上資金已凈流入1410.84億元。

　　“外資流入是長期的趨勢，外資在A股的持有比例還會有較大比例的提升空間。”基巖資本副總裁范波指出。

　　根據(jù)此前MSCI的預(yù)測，每一次5%的納入因子提升，都將為A股帶來約220億美元的增量資金。長期來看，預(yù)計外資將繼續(xù)以每年平均3000億元以上的速度流入A股。業(yè)界認為，接下來，外資有望超過公募基金和私募基金，成為市場中最大的單一機構(gòu)類別。

　　“由于外資機構(gòu)投資者代表了養(yǎng)老金、主權(quán)基金等長線資金，能夠更徹底地踐行價值投資理念，因此外資機構(gòu)投資者比例提升，有助于A股市場形成長期價值投資的主流理念。”招商MSCI中國A股國際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰認為。

　　事實上，除了作為長線資金的外資，最近出臺的新政策也在推動國內(nèi)長線資金入場。

　　8月31日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第七次會議，明確提出要為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件。

　　“A股的長線基金包括保險、社保、年金、外資等，公募以及私募基金持倉相對更偏中短期。”9月5日，格上財富研究員張婷介紹。

　　事實上，A股的長線資金，除了外資每年可能帶來的平均3000億元以上的資金之外，國內(nèi)的長線資金有著很大的發(fā)展空間。

　　“目前我國保險、社保、年金等占A股自由流通市值的比重僅為5.6%，相比美國，比例要小很多，因此A股引入長線資金仍有很大的空間。”張婷說。

　　私募排排網(wǎng)研究員劉有華表示，在增量資金方面，2018年末，社保基金資產(chǎn)總額22，353.78億元，其中境內(nèi)投資資產(chǎn)20，610.18億元，按照最低30%的投資門檻來計算，其可投資A股市場的資金規(guī)模為6183億元，剔除目前社保基金持股市值1500億元，理論上未來可為A股帶來不低于4500多億元增量資金。

　　而銀保監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月末，保險業(yè)的資金運用余額為16.9922萬億元，其中投向股票和證券投資基金的金額為2.137萬億元，實際占比約為12.58%。粗略估算，如果此番保險資金權(quán)益投資比例上限由30%增至40%，假設(shè)保險公司投于股票和偏股型基金的占比增加5個百分點，將會給資本市場帶來約8000億元的增量資金。

　　長線資金偏愛白馬藍籌股

　　事實上，各類巨量的長線資金到來對A股意義非凡。

　　“現(xiàn)在A股市場的長線投資者很多都是機構(gòu)資金，A股市場的機構(gòu)資金的占比現(xiàn)在已經(jīng)和散戶投資者的資金平分秋色，各占50%左右，這也是近幾年價值投資能夠盛行的原因，因為機構(gòu)投資者多數(shù)看重企業(yè)基本面，它們是市場穩(wěn)定的基礎(chǔ)，只有引導(dǎo)長線資金入市，A股市場才能像美股一樣走出長牛慢牛的行情。”9月5日，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為。

　　那么，長線資金喜歡投哪些股票呢？

　　21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，保險資金、企業(yè)年金、保險公司、陸股通、QFII等長線基金持股市值最多的10只股是：中國人壽（601628.SH）5484.48億元、平安銀行（000001.SZ）1476.68億元、招商銀行（600036.SH）1207.23億元、 貴州茅臺（600519.SH）1111.95億元、浦發(fā)銀行（600000.SH）730.44億元、中國平安（601318.SH）715.07億元、美的集團（000333.SZ）623.30億元、興業(yè)銀行（601166.SH）603.61億元、民生銀行（600016.SH）554.23億元、長江電力（600900.SH）511.98億元。

　　上半年，上述長線資金持股最多的10家上市公司全部為白馬藍籌股，其中有7家屬金融業(yè)。

　　近期，一位險資投資經(jīng)理指出，“目前看好權(quán)益市場的機會，階段性的投資價值已經(jīng)明顯，積極把握機會，板塊上看好科技+消費。”

　　對此，天相投顧投研總監(jiān)賈志向記者表示：“長線資金穩(wěn)定性強，較少擇時，立足價值投資，看重企業(yè)成長，長線資金的業(yè)績表現(xiàn)不錯，是價值投資的典范。”

　　劉有華表示：“社保等機構(gòu)投資者風(fēng)險承受能力偏低，投資期限偏長，對收益的要求并不算高，可能會偏愛一些估值較低、分紅率較高的白馬藍籌股。”

　　張婷認為，“未來A股長線資金的涌入會加速，在這些資金流入的情況下，A股市場的有效性會加強，逐漸成熟，但也意味著超額收益會越來越難獲取，各行業(yè)集中度上升，行業(yè)龍頭的優(yōu)勢也會逐漸的突出。”

責(zé)任編輯：陳悠然 SF104