多項資產悄然出售 中民投“斷臂求生”

　　中國證券報

　　低調接盤

　　知情人士透露，中民投旗下的中民航旅投資有限公司（簡稱“中民航旅”）和中民嘉業投資有限公司（簡稱“中民嘉業”）悄然出售，接手方是廣微控股有限公司（簡稱“廣微控股”）。

　　該人士稱，他所掌握的信息只顯示廣微控股的前身為浙江中通控股集團有限公司，最初的發跡源自于在臺州經營高檔汽車4S店，但近兩年經營狀況不佳，一直在長三角地區謀求轉手，其資金實力應該不足以接手中民投旗下資產。因此，投資圈懷疑其是否為中民投項目的真實買家。“可能其背后有更大的‘金主’。”他說。

　　國家企業信用信息公示系統顯示，中民航旅為中民投的全資子公司，注冊資金20.75億元，法人代表朱益民。

　　中民航旅官網介紹，作為國內經營種類最多、運行資質最全、運營范圍最廣、基地布局最完善的公務航空運營商，中民航旅為遍布全球的客戶提供公務機托管、包機租賃、資產管理、地面代理、維修維護、購買咨詢等全方位的公務航空定制化服務。中民航旅以公務機投資運營為核心，未來將依托中民投強大的資本運作和產融結合能力，聚合大通航、旅游等領域優勢資源，產業投資與基金運作相結合，逐步打造境內外航旅產業投資運營平臺。

　　中民航旅董事長兼總裁朱益民先后在上海航空、東方航空物流公司、中國貨運航空公司、海南航空等多家公司擔任總裁、總經理。

　　國家企業信用信息公示系統顯示，中民嘉業注冊資本134.49億元，法人代表彭心曠。其中中民投認繳90.46億元，持股67.26%；華夏人壽認繳20億元，持股14.87%；和潤集團持股8.18%，寧波尚品建設持股5.44%，世嘉控股持股3.72%，江蘇紅豆國際發展持股0.53%。

　　中民嘉業官網顯示，公司是專注于高成長產業的投資運營平臺。2014年7月16日，中民嘉業在上海黃浦區成立，公司陸續控股上置集團、中民筑友、億達中國3家香港上市公司；定增陽光城，成為其單一大股東；參股常寶股份，戰略投資理工環科；同步管理運營上海外灘董家渡金融城項目。

　　廣微控股注冊資本18.8億元，為自然人投資或控股企業，法人代表陳炫霖，陳炫霖與鄭香英各持股50%。

　　廣微控股官網顯示，廣微控股是一家多元產業投資集團，總部位于北京，管理總部位于上海。經營圍繞產業運營、實業投資、資產管理三大業務板塊，產業已涉及汽車制造與商貿產業鏈、軍工裝備、高端精密制造、通航產業、消費服務、全球商業旅游地產、產業基金及泛資產管理等領域，擁有多家境內外上市公司和60多家控股、參股公司，2018年稅收貢獻超過10億元，創造就業崗位15000多個。

　　中國證券報記者致電廣微控股相關人士詢問公司參與中民投項目收購的交易價格、交割情況等，該人士回復：“如需披露官方消息會聯系，現在沒有接到領導通知。”

　　“蛇吞象”的游戲？

　　知情人士透露，中民航旅出售給廣微控股的價格是30億元左右。“中民航旅應該已經完成交割了，而中民嘉業還沒有交割，但應該確定亦為廣微控股接盤。”該人士稱。

　　無論是從企業知名度還是資金實力來看，廣微控股都遠不及中民投，甚至上海投資圈知道這家企業的都很少，其真實背景頗為神秘，因此投資圈人士大多表示看不懂。但根據廣微控股的官網宣傳，近兩年來廣微控股的投資行為卻是頗為活躍。

　　目前可查的信息顯示，廣微控股投資的PE項目曾參與奇虎360登陸A股、360金融在美國納斯達克交易所掛牌。

　　2018年11月，北方國際信托股份有限公司（簡稱“北方信托”）舉行簽約儀式，廣微控股與日照鋼鐵控股集團有限公司、益科正潤投資集團有限公司成為北方信托新股東，合計受讓50.07%股權，不過正式的工商信息卻未顯示有任何變更。

　　廣微控股官網同時顯示，廣微控股旗下全資子公司上海廣微投資有限公司榮獲“上海企業100強”（第68名）。

　　“目前我知道的消息是中民投引入的戰略投資者中包含了一家資產管理公司。在這個背景下，廣微控股的角色十分微妙。”知情人士說，“誰是真正的金主還有待觀察。”

　　而中民投旗下龐大資產板塊的出售也引起投資界人士的極大關注。

　　今年2月14日，中民投出現流動性問題后首次公開表示，中民投正引入戰略投資者，加快退出不符合戰略轉型方向的項目，中民投戰略轉型預計將在較短時間實現重大突破。

　　中民投官網顯示，公司業務至少包括中民投國際、中民投資本、中民投租賃、中民投資管、中民投亞洲、中民新能、中民嘉業、中民未來、中民航旅、中民醫療、中民金服、中民筑友、中民健康等。

　　目前，中民投旗下的幾大資產板塊都在出售資產，其中最優質資產董家渡地塊已經花落上海本地的房地產企業綠地控股。

　　2月14日晚，綠地控股發布公告稱，公司全資子公司綠地地產收購中民投及其子公司上海佳渡置業有限公司（合稱“轉讓方”）持有的中民外灘 （“標的公司”）50%股權及轉讓方對標的公司的全部債權，交易價格為121億元。截至2018年12月31日（未經審計），標的公司總資產453.16億元，總負債352.98億元，凈資產100.18億元。

　　據了解，2014年11月，中民投、上海外灘投資開發（集團）有限公司和中民投旗下的佳渡置業以248.5億元出資聯合取得董家渡地塊。

　　“四兩撥千斤”

　　值得玩味的是，2月14日，也就是董家渡項目公司中民外灘股權變更后一天，綠地控股子公司綠地地產就將這部分股權抵押給了上海銀行。

　　恰在此時，2月17日，綠地控股披露與上海銀行簽署戰略合作協議，將通過發揮上海銀行融資產品優勢和綠地綜合產業優勢，建立長期穩定的戰略合作關系，在房地產、基建、金融、商貿、酒店旅游、康養產業及海外業務等領域展開全面合作，重點加強在國家鼓勵發展的租賃住房等國計民生核心領域的合作，加速推動綠地租賃戰略實施。上海銀行將為綠地旗下全產業提供一攬子金融服務，并確定了百億級授信額度。這是綠地控股在2018年擴大授信規模240億元的基礎上，2019年持續加大籌融資力度。

　　由此可見，綠地地產向上海銀行進行的股權質押融資可能不止媒體報道的“50億元”。

　　“房地產開發尋求貸款支持是很正常的商業行為。現在哪個房地產項目完全是開發商自有資金進行的？更何況是中民投當初計劃投資600多億元的地王項目。”綠地控股相關人士指出。

　　但這不由讓人追溯當年中民投、安信信托等的“四兩撥千斤”游戲。

　　2017年，中民投通過安信信托發行總規模240億元信托產品，其中優先級180億元，劣后級60億元。雖然公告顯示中民投外灘項目公司中，安信信托持有股份合計45%，但中國證券報記者并未在安信信托的財報中看到這部分的持股情況。

　　對此，安信信托相關人士解釋稱，由于是通過信托計劃持股的，不屬于自有資金，所以財報不體現。

　　據公開信息，安信信托-安贏42號上海董家渡金融城項目集合資金信托計劃總規模240億元，為結構化設計，其中優先級規模不超過180億元，劣后信托受益權募集規模不超過60億元，劣后信托受益權保障優先信托受益權。產品期限12個月。投資300萬元至600萬元的，年化收益8.2%；600萬元至2000萬元的，年化收益8.5%，2000萬元以上的8.8%。信托資金用于支付中民外灘房地產開發有限公司不低于45%、不超過50%股權的受讓價款。信托資金在支付項目公司股權受讓款后仍有剩余的，可用于上海董家渡金融城項目的開發建設。

　　上述信托計劃還款來源：經測算，項目信托期限內現金總流入約1184億元，扣除相關支出，對優先級信托資金本金的覆蓋率約172%，對優先級信托資金本息的覆蓋率約133%；第2來源為劣后信托受益權保障優先信托受益權；第3來源為行使股權。

　　可見，運用杠桿資金，中民投和安信信托聯手輕松撬動了“地王項目”。但目前，資本大戲的主角日子都不盡如人意：中民投被爆債務危機后，安信信托2018年度預計虧損13-17億元，安信信托控股股東的部分股份被凍結。

　　地王項目如何開發？中民投龐大的資產處置怎樣進行？之前的各路資金如何撤出？又一出資本大戲將如何開演……本報將繼續關注。

責任編輯：李鐵民