■本報見習記者 劉 冬 

　　2012年1月份，顏克益卸任興業證券資產管理部總經理、研究所所長，與當時的部下劉華共同創立大樸資產管理有限公司（以下簡稱：大樸資產）。

　　據了解，此后兩人分工明確，配合默契，顏克益任公司董事長兼投資總監，善于把握大勢、負責策略擇時；合伙人、研究總監劉華則以廣闊的研究視野和個股深入挖掘能力見長，負責行業和公司精研。

　　“大樸”二字取自《道德經》大道至簡、見素抱樸的頭尾兩字。相比其他選股型私募，策略是大樸的看家本領，在挑選好公司的同時利用策略減少波動增加收益。

　　在“顏華”組合的帶領下，大樸資產業績持續領跑同行，近五年股票策略年化收益率達到26%，且回撤控制在12%以內。因此，大樸資產擁有一批忠實的老客戶，這也是大樸資產規模雖然不小，但主要資金來源卻為個人客戶或機構客戶等直銷客戶的原因。

　　值得一提的是，在今年市場弱市的背景下，大樸資產的基金管理規模未受影響，并且已經開始開拓渠道募資。 

　　劉華坦言，“今年確實非常難，小波段太頻繁、變量很多，我們對自身的投資策略、研究角度也不斷展開反思、調整，幾乎天天都在反思，但就像橋水基金創始人雷？達里奧說的，這就是成長，是直面困難、反思、然后蛻變的過程。”

　　對于2019年股市，劉華并不樂觀，但她認為，2019年相比2018年，A股市場的可操作性將增強。

　　劉華還表示“中國經濟已步入中年，但不會有中年危機。2018年轉折之年，2019年是蓄勢、震蕩、布局之年，會繼續消化2018年以來的系列大變革帶來的心理震撼。雖然相對于2018年，2019將面臨美國經濟下行的新增因素，但預計整體不會有大的風險。”

　　此外，劉華還強調，長期來看，大樸堅定看好中國前景和A股市場，在投資渠道日益狹窄的情況下，A股反而將成為最好的投資標的。

　　在行業方面，劉華看好高端制造、高科技等補短板的領域、新能源、醫藥、消費等行業，階段性看好金融地產，因其與經濟、政策相關性很強，尤其是地產對利率變化很敏感。

　　相較于股市，劉華認為目前樓市已不具備投資價值。“居民負債率相對企業和政府還是良性，但空間也不大了，還款在可支配收入中的占比已在高位。不過，政府不希望房價漲也絕不希望崩潰，畢竟房子是中國人最大的財富積累所在，維持在目前位置慢慢消化是政府在政策上希望達到的狀態。”

　　此外，劉華判斷明年債券還有投資機會。

　　“雖然把握性大的投資機會比較少但今年債券收益不錯。雖然我們判斷A股2019年會比2018年可操作性增強，但是明年依然不容易，如果年初買進就放任不管，搞不好年底依然可能虧損。相對來說債券還是一個比較穩健的獲利渠道，但在這種市場環境下需要下調收益預期，正如我們中期報告所言——放平心態，砥礪前行。”

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