終于！土耳其央行加息625個基點 里拉一度飆升5%

　　本報記者 姚瑤 上海報道

　　導(dǎo)讀

　　分析人士稱此舉“完全正確”，應(yīng)該向土耳其央行“致敬”，但市場傷害已經(jīng)造成，想讓投資者重拾信心有點難度。

　　千呼萬喚始出來！當(dāng)?shù)貢r間9月13日下午2點，土耳其央行終于宣布加息，將一周回購利率（即政策利率）上調(diào)625個基點至24%，超過市場此前預(yù)期中位數(shù)21%。消息出來后，土耳其里拉匯率一度飆升大漲超5%，美元兌里拉一度跌至6.0030。

　　一個艱難的決定

　　戲劇化的是，加息聲明公布前，里拉一度下跌超3%，原因是大約之前一小時，土耳其總統(tǒng)埃爾多安再次強調(diào)“利率引發(fā)通脹，利率是萬惡之源”的立場，呼吁降息。

　　對土耳其央行的決定，一些市場人士給出積極評價。“這是巨大政治壓力之下的艱難之舉，向土耳其央行致敬，這是完全正確的。”歐洲資管公司BlueBay的經(jīng)濟學(xué)家Timothy Ash在社交媒體上評論說。

　　過去一周多時間里，土耳其里拉兌美元有所反彈，背后推手正是土耳其央行。該行9月3日表示，鑒于通脹上行顯示出巨大物價穩(wěn)定風(fēng)險，將就此采取必要措施。

　　目前土耳其通脹已升至18%，為15年來最高水平，而此前的一周回購利率為17.75%。其央行3日的聲明一來，就“引燃”了市場情緒，深陷低谷的里拉開始反彈，上周兌美元上漲了2.2%。

　　由于土耳其政策獨立性一直備受市場質(zhì)疑，且7月才讓市場失望過，所以市場預(yù)期非常分化，毫無共識，有人預(yù)期加息275個基點，有人預(yù)期加息700多個基點至25%，也有人認為市場將再度被“放鴿子”。

　　而在今日聲明中，土耳其央行稱如有必要，未來將進一步收緊貨幣政策。

　　“猛藥”來遲是否有膽繼續(xù)

　　值得注意的是，盡管加息625基點消息過后，里拉一度大漲超5%，但不久漲幅便開始收窄，截至發(fā)稿已收窄至2.5%左右，飽受期待的“喜訊”似乎顯得有些短效。

　　將此次加息放在里拉今年已貶值40%的背景中看，有人質(zhì)疑“猛藥”來得太遲，土耳其央行是否“有膽”繼續(xù)。

　　里拉兌美元最激烈的貶值發(fā)生在8月。8月10日，美總統(tǒng)特朗普宣稱對土耳其征收的鋼鋁關(guān)稅翻倍。消息傳出后，里拉匯率日內(nèi)跌幅一度超過20%。

　　而土耳其央行的應(yīng)對卻讓市場失望。7月24日市場本已預(yù)期它會加息100個基點，結(jié)果卻是按兵不動。面對8月的一瀉千里，該行的回應(yīng)僅是釋放了一部分的流動性及將隔夜利率上調(diào)至19.25%。

　　“我擔(dān)心的是，即使加了息，想讓投資者重拾對里拉的信心，可能也太晚了。盡管最近里拉已有所反彈，但還是非常接近歷史最低水平。即便大幅加息，市場會認為傷害已經(jīng)造成，尤其是里拉本身的匯率。” FXTM富拓貨幣策略和市場研究全球主管Jameel Ahmad對21世紀(jì)經(jīng)濟報道表示。

　　剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，土耳其第二季度GDP增速放慢至5.2%，而一季度的增速為7%左右。

　　料繼續(xù)下跌面臨匯率危機

　　而在對美關(guān)系惡化的背景之下，土耳其經(jīng)濟可謂危機四伏。

　　野村全球市場研究團隊9月10日發(fā)布《達摩克利斯》報告，對30個新興市場經(jīng)濟體的匯率危機做出評估。報告顯示，包括土耳其、阿根廷、南非等在內(nèi)的7個國家目前面臨匯率危機，野村給它們的評分均超過100。該報告稱，土耳其財政赤字本有所改善，但自2016年后期起又開始惡化。此外，其國內(nèi)政治風(fēng)險和激化的地緣政治問題也讓投資者擔(dān)心。

　　土耳其的貨幣政策未控制住通脹，而財政政策也未改善外部赤字問題。報告顯示，土耳其2017年經(jīng)常賬戶赤字為GDP的5.5%，預(yù)計2018年將微漲至5.6%；土耳其2017年實際GDP增速為7%，2018年為4%，2019年預(yù)計將進一步下降至2.7%；而2018年的通脹則預(yù)計為14.2%。

　　“通脹風(fēng)險相當(dāng)高，對土耳其當(dāng)?shù)厝藖碚f，可支配收入將出現(xiàn)顯著的減少；對企業(yè)來說，外幣債務(wù)償還壓力也將激增；隨著物價上漲，消費者的信心會受到負面影響。另外，預(yù)料各個評級機構(gòu)對土耳其將繼續(xù)持有負面看法。綜上所述，這是非常負面的投資環(huán)境。” Ahmad說。

　　至于里拉的匯率走勢，野村預(yù)計將進一步下跌，2018年美元兌里拉為7.00，2019年則將進一步下跌至7.75。

　　“市場已經(jīng)做空里拉很久了。當(dāng)投資者信心極度脆弱的時候，很難說一個貨幣的公允價值是多少。里拉現(xiàn)在可以說沒有底部，除非投資者真對土耳其央行的舉措‘買賬’，否則看來就不存在大幅反彈的可能。這場 ‘鬧劇’至少要持續(xù)到今年年底。” Ahmad說。（編輯：董黎明）

責(zé)任編輯：牛鵬飛