來源：華爾街見聞

　　作者： 孫建楠

　　過去一年，私募行業挑戰頗多，在巨大不確定性中尋找機會，斬獲了不菲的超額收益。

　　新年之際，我們發布“2021年私募基金業十大預言”。即是展望未來、總結過去，亦是重新出發。

　　1、私募迎來業績大年

　　2020年，A股市場的績優股系統性上漲，公募基金的業績大幅超越私募基金。但新的一年，隨著行情向縱深發展，明年市場有望迎來個股行情，這顯然更適合絕對收益導向的私募。

　　2、銀行資金持續投向私募

　　去年部分私募開始與銀行理財子公司嘗試性合作，隨著機制到位、流程理順、風控成型，2021年有望有更的銀行資金，通過委外管理人或是FOF產品投向證券類私募。

　　3、全行業規模擴張不停

　　2020年11月底，私募基金管理的總規模達到15.91萬億元，較2019年底大增2.17萬億元。預計未來一年，受益于居民財富的優化配置，將有更多資金流入權益私募機構，帶動行業規模快速增長。

　　4、嚴監管持續發力

　　未來私募行業的差異化監管、分類監管將進一步落實到位。特別是過去一年，多只妖股背后的神秘私募管理人，與配資盤有微妙聯系，更出現個別機構未備案托管人信息，這類高風險機構將被重點監管，并被踢出行業。

　　5、千億私募陣營擴大

　　2020年，上千億量級的證券私募機構首次出現，2021年它有望成為行業成為高頻詞。隨著業內平臺型的內部機制完善、渠道綁定增強，資金將會更加向最頭部的機構聚集，千億管理規模將成為頂尖私募的新門檻。

　　6、宏觀策略搶占高地

　　A股連續兩年走牛，部分成長股資產價格有透支跡象。在2021年貨幣政策難言寬松的背景下，大類資產輪動考驗私募管理人。宏觀對沖策略有望扛起收益大旗。通過對宏觀經濟的研判，對股票、債券、大宗商品實現多空倉組合，斬獲絕對收益。

　　7、CTA策略或成“黑馬”

　　2021年，沉寂已久的CTA私募機構有望成為“黑馬”。CTA基金通常專注商品期貨投資，和股市關聯較低，有突出的“危機Alpha”特征。特別是2021年經濟復蘇預期下大宗商品有向上動力，利好CTA策略。

　　8、債券私募“變身”

　　資管新規出臺后，債券型私募的機構客戶資金大幅縮水，近年的債券爆雷又沖擊了產品收益。昔日嚴重依賴銀行委外的發展模式徹底走入歷史。新一年，信用分析能力出色的債券私募有望扛起固收類產品大旗，亮出真正的純債策略產品。

　　9、外資私募“專攻”細分市場

　　國內30余家外資私募機構過去一年在業內比較沉悶，但隨著產品長線業績顯現，代銷渠道的開拓加強，高端投資者的逐漸認知，外資私募可望打開一片天。

　　10、“私轉公”值得關注

　　經歷了多年的“公奔私”后，高端投資人才有望在2021年開始大規模的回流。尤其是明星級管理人，在新的公募平臺和激勵機制大，有可能返回公募重新尋求發展方向，這也有助于普羅大眾的財富增值理想實現。

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責任編輯：李思陽