證券時報記者 劉芬

　　交易型開放式指數基金（ETF）持續火爆兩年后，市場熱度依然不減，但基金公司布局ETF更為理性。近期，銀華基金申請降多只ETF變更為主動型權益基金，這是今年以來繼嘉實、方正富邦、招商后第4家積極轉換賽道的公募。業內人士認為，以ETF為代表的被動投資仍是一種趨勢，但基金公司布局ETF更為理性，不再盲目追逐熱點。

　　多只ETF變更注冊轉型

　　據證監會披露，5月22日，銀華基金提交多只ETF變更注冊申請，銀華中證500ETF變更為銀華樂享混合型基金，銀華中證滬港深粵港澳大灣區主題ETF變更注冊為銀華品質消費股票型基金。5月20日，銀華滬深300ETF變更注冊為銀華多元機遇混合型基金。

　　此前，已有方正富邦基金、招商基金、嘉實基金提交申請，將ETF轉型為主動權益基金的公募，其中，方正富邦與嘉實的ETF變更申請已于4月20日獲批，方正富邦中證800相對成長ETF變更為方正富邦策略精選混合型基金，嘉實中證500成長估值ETF變更為嘉實遠見企業精選兩年持有期混合型基金，此外，招商恒生滬港通大灣區創新精選50ETF變更為招商增浩一年定開混合型基金仍在候批。

　　北京一家中型公募的市場人士認為，當前ETF同質化嚴重，后發者很難在激烈的競爭中取得較大市場規模。一些基金公司變更相關ETF的注冊，表明公司在理性看待ETF產品的布局，主動放棄追逐熱點，把更多資源投入相對有優勢的主動權益產品。

　　29只ETF規模

　　不足5000萬元

　　ETF清盤已屢見不鮮。去年，諾安上證新興產業ETF、諾安中證500ETF、易方達深證成指ETF、景順長城180等權ETF先后完成清盤。目前，仍有不少ETF面臨清盤。例如，華安中證民企成長ETF、鵬華民營ETF仍在以通訊方式召開持有人大會表決終止基金合同，意味著這兩只ETF有可能清盤，不過最終要等持有人大會的結果。

　　南方中證500原材料ETF、南方中證500醫藥衛生ETF、南方中證500工業ETF曾于去年底公告準備終止基金合同，但未達到有效開會條件，今年持有人大會結束后，紛紛公告恢復交易。

　　ETF轉型及清盤的背后，是ETF兩極分化之勢愈演愈烈。Wind數據顯示，截至5月22日，規模最大的股票ETF為上證50ETF——華夏上證50ETF，突破400億元，規模最小的也是上證50ETF——萬家上證50ETF，規模僅有611萬元。此外，規模低于5000萬元的ETF達29只，更有7只ETF規模不足2000萬元。

　　上海一家中型公募的ETF基金經理表示，ETF的布局及運營都投入巨大，ETF規模的壯大需要等待多方面的契機，除了獲得公司的重點支持外，市場認可也是關鍵因素。例如，半導體ETF首發規模并不大，僅僅過2億踩線成立，隨著半導體、5G等科技主題行情的風口到來，相關ETF很快就獲得市場追捧。隨著ETF產品數量的增加，強者恒強的馬太效應加劇，ETF追蹤指數的能力、流動性、渠道能力等均弱于同類產品的話，ETF的迷你化不可避免，未來ETF清盤或轉型也將常態化。

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責任編輯：潘翹楚