本報記者 李軍慧

　　“皮之不存，毛將焉附。”2008年股市的跌跌不休使得投連險不再像去年那么風光。數據顯示，與2007年年底的賬戶價值相比，已經有八成投連險賬戶“貶值”，其中又有一半左右的投連險賬戶縮水超過了10%。

　　保險客戶：

　　轉戰“抗跌”穩健型賬戶

　　在目前市場震蕩加劇的行情下，投連險客戶能夠及時調整賬戶資金在股票、混合偏股、混合偏債、債券、貨幣賬戶中自由轉換，實現從股票到債券不同投資品種之間的資金配比，從而達到降低風險實現收益的目的。

　　“股市下跌后，有不少客戶進行了資產的重新調配，從激進的賬戶進入風險較低的偏債平衡型賬戶和貨幣市場掛鉤賬戶。” 瑞泰人壽相關人士表示。

　　市場也證明了客戶們的眼光，在2008年前3個月以來，取得上漲的投連險賬戶清一色都是“貨幣型”、“債券型”、“穩健型”。前5位分別是華泰吉年豐的穩健型賬戶、信誠人壽“運籌”慧選的優選全債賬戶、泰康人壽贏家理財的穩健收益型賬戶、恒安標準的現金賬戶以及平安世紀理財的保證收益賬戶，其上漲幅度分別為3.36%、1.32%、1.12%、0.85%和0.84%。

　　投連險不同的賬戶類型為客戶提供了一個靈活的投資理財平臺，通過這個平臺，客戶可以根據自身的理財需求和風險承受能力通過賬戶的配置來實現資產配置，從而達到個人投資理財風險收益的平衡點。

　　“投連險設置多個賬戶的目的就是讓客戶自己調控風險，這是其與萬能險的一個重要區別，所以究竟是否在此時轉換賬戶，轉換多少資金，這個完全由客戶自己的風險偏好決定。”瑞泰人壽相關人士表示。

　　以瑞泰人壽為例，其投連險目前有風險收益等級不同的五大賬戶，股市的變化對于那些風險級別較高的賬戶比如成長型賬戶會有一定的影響，但是同樣的由于這些賬戶和股票市場間較為緊密的聯系，也使這些賬戶更不會錯過投資市場中的機會，這些賬戶更為適合那些風險承受能力較高的客戶。

　　而那些風險等級較低的賬戶比如穩定型賬戶，其收益率在2006和2007年的牛市，雖然不及風險級別較高的成長型投資賬戶那么高，但是自2004年成立以來經過了熊市和牛市，表現穩健，實現的10.47%的年化收益率也是非常可觀的，該類型賬戶則更適合風險承受能力較低的客戶。

　　險商策略：調倉“遠離”震蕩股市

　　為了最大限度避免股市下跌帶來的風險，投連險紛紛選擇“撤退”，盡量降低股票投資比例，轉戰低風險賬戶。在最新出爐的各家保險公司投連險投資報告中，幾乎所有的保險公司都在忙忙碌碌地調倉。

　　太平人壽智選投連險的投資報告顯示，公司針對動力增長賬戶，1月主要投資策略為“調整權益品種，增持零售和通訊類各股”，2月投資計劃為“權益投資逐漸側重基金，在市場反彈中，逐漸降低股票投資比例”。

　　在生命人壽從2月14日起公布的智贏天下投資周報中，連續三期都使用了同一句話來概括當周的投資策略：“在市場低位盤整的情況下，我們主動進行了倉位調整，主要是將一些我們認為近期受負面影響較大的股票(例如金融、地產股)賣出，配置了一些抵御通貨膨脹的品種如食品、家電等。”

　　不僅是股票，就連股票型基金也不能免除被拋棄的厄運。生命人壽智贏天下的投資策略顯示，公司在調整股票的同時，“并將賬戶中的股票型基金適度轉換成平衡型基金， 以此來降低風險”。金盛人壽的投資報告顯示，其今年頭兩個月中一直在調低股票型基金的比例，而逐步增加債券、貨幣型基金的比例。

　　太平人壽的另一款投連險產品太平智勝，在今年1月份的投資報告中披露，“1月基本服從賬戶的戰略資產配置，減少操作”，而2月操作計劃中則明確表示：“具體投資方面將加強新股申購、債券等低風險投資。”而其智選投連險產品的報告也強調：“調整部分債券倉位，適當提高債券久期，獲取市場波動收益。”

　　友邦的投資報告也顯示出類似的調整方式。今年1月，友邦的增長組合賬戶中已經用足了50%的固定收益類投資比例，而去年第四季度時該比例一直維持在40%左右。其他兩個賬戶中的固定收益類投資比例也有不同幅度的提高。