[ 招商公路公告顯示：該公司持股5%以上的股東泰康人壽于26日至27日期間通過大宗交易合計減持公司股份1361.4萬股，占公司總股本的0.2%。 ]

　　從賣出泰康中證A500ETF到減持招商公路，11月份以來，泰康人壽對于股票和基金的頻頻減持動作引起了市場的關注。

　　險資是資本市場的基石，一舉一動都具有風向標意義，尤其是四季度以來，資本市場持續震蕩，何種標的更受險資青睞？

　　川財證券策略高級研究員張卓然對第一財經表示，在未來市場風格上，預計險資會加大對于新質生產力、國家戰略支持科技創新上市公司的配置力度。

　　“新質生產力往往代表著新興產業和技術的崛起，這些產業和技術具有廣闊的發展前景和巨大的市場潛力，加大對新質生產力的投資，將有助于保險公司把握新興產業的發展機遇，同時增強其產品收益。”張卓然說。

　　不看好？

　　11月27日晚間，招商公路公告顯示：該公司持股5%以上的股東泰康人壽于26日至27日期間通過大宗交易合計減持公司股份1361.4萬股，占公司總股本的0.2%，減持金額約為1.5億元。本次權益變動后，泰康人壽不再是招商公路持股5%以上股東。

　　在此前的10月8日，招商公路曾披露泰康人壽的減持計劃，泰康人壽擬自2024年10月30日至2025年1月27日期間減持公司股份不超過2728.1萬股，占公司總股本的 0.4%。減持原因為根據其資產配置需求和相關投資決策，擬減持所持公司首次公開發行前股份。當時，泰康人壽持有招商公路3.7億股，占公司總股本的5.4%。

　　11月15日，因可轉債轉股造成總股本變動及自身減持，泰康人壽的持股數量降至3.6億股，持股比例為5.2%。當時，根據泰康人壽披露的關聯交易：15日，泰康人壽的賣出金額為1.4億元。

　　招商公路披露的簡式權益變動報告書顯示，年內，泰康人壽已累計主動減持5268.4萬股。

　　而就是11月26日，泰康人壽在官網披露，泰康人壽于11月14日賣出泰康中證A500ETF，賣出金額為1597.4萬元。對于此次賣出舉動，泰康人壽回應為正常操作，有買有賣，因為是關聯交易方，所以要披露。

　　據了解，這也是泰康人壽首度賣出泰康中證A500ETF。泰康中證A500ETF成立于今年9月份，是首批中證A500ETF產品之一，管理人為泰康基金，泰康基金與泰康人壽同為泰康集團旗下成員，互為兄弟公司。

　　泰康中證A500ETF成立以來，泰康人壽一直是最重要的持有人，在十大持有人中，泰康人壽旗下的產品就占了4席，合計占據該規模的25%以上。其中，第一大持有人泰康人壽—個人分紅產品所占比例就達到了21.9%。

　　另外，在首度賣出后，11月18日，泰康人壽又買入泰康中證A500ETF，投資金額為1150萬元。

　　Wind數據顯示，截至10月底，中證A500指數相關基金規模合計已超千億元。在本輪上漲行情中，被動指數基金與指數增強基金成為投資者快速布局市場的重要工具之一。因而，此次泰康人壽的賣出行為也引起了市場的關注。

　　險資調倉動作頻頻

　　險資是資本市場的基石和風向標，進入四季度以來，多家保險公司作出調倉動作，部分上市公司被減持，同時，又新進或增持了部分上市公司。

　　在減持方面，除了泰康人壽減持招商公路外，11月25日晚，杭州銀行發布公告，公司收到中國人壽發來的減持告知函，截至25日，中國人壽通過集中競價方式共減持公司股份5930.3萬股，占其實施本次減持計劃前公司普通股總股本的1%，至此，中國人壽減持計劃實施完畢。對于此次的減持原因，杭州銀行披露，中國人壽為資產配置的需要。

　　10月10日晚，中集車輛和潤澤科技同時披露股東減持計劃。其中，中集車輛公告披露，中國平安旗下的兩只股權投資基金計劃合計減持不超過1000萬股，占總股本不超過0.5%。上述股份來源均為首發前股份，減持原因為退出需要。截至11月12日，上述減持計劃實施完畢，按減持均價計算，減持金額超過1億元。

　　潤澤科技公告披露，4家股東計劃合計減持公司不超過4.1萬股股份，占公司總股本不超過0.24%。而這4家股東的實際控制人均為中國平安或執行事務合伙人受中國平安控制而構成的一致行動人關系。減持原因是自身資金需求。該減持計劃已于2024年11月13日實施完成，按減持均價計算，4家合計減持金額約為1.3億元。

　　另外，10月8日，華熙生物公告了中國人壽的減持計劃，國壽集團旗下的私募基金國壽成達擬減持不超過1204萬股，擬減持股份數量占比不超過2.5%，截至11月11日已減持了1%。

　　而在增持動作方面，11月13日，國藥股份、上海醫藥同日公告，新華人壽通過集中競價交易方式增持兩家公司，并達到了舉牌線。增持前，新華保險及其一致行動人分別持有國藥股份3675萬股、上海醫藥1.8億股，持股比例分別為4.9%、4.7%，增持后的持股比例分別上升至5.07%、5.05%。

　　對于增持目的，新華人壽表示長期看好醫療健康行業的未來發展前景，本次投資基于自身投資計劃安排和對上市公司投資價值的分析，意在分享醫療健康行業未來發展的長期紅利。

　　9月份，中央金融辦、中國證監會聯合印發《關于推動中長期資金入市的指導意見》，大力引導中長期資金入市，培育壯大保險資金等耐心資本，努力提振資本市場。10月初，多家頭部險企發聲，表示將更積極地參與到市場交易之中。

　　東海證券分析師陶圣禹認為，長期資金配置一般要滿足資產負債多層次的匹配，包括久期、收益預期等。從股票配置來看，由于保險產品大多為20~30年繳費期，且保障期大概率有穩定的支出壓力，因此股票配置上需要能提供長期穩定收益，且標的波動較小的資產，現階段估值較低、股息率較高的紅利資產更受長期資金青睞。

　　鑒于四季度市場持續震蕩，險資也動作頻頻。國信證券經濟研究所分析師孔祥認為，隨著行業2025年“開門紅”的持續推進及續期保費的穩健增長，險資開始了明年資產配置行為，包括近期已有險資新一輪投資行為的表現。尤其是新華保險舉牌國藥股份及上海醫藥，這表明險資繼續參與高分紅、高盈利能力的優質股權資產。

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責任編輯：張文