鐵礦石期權(quán)合約規(guī)則解讀三：

　　做市商制度為市場(chǎng)提供流動(dòng)性

　　做市商制度廣泛應(yīng)用于國(guó)際證券和衍生品市場(chǎng)，可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)為市場(chǎng)提供流動(dòng)性和促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，是期權(quán)市場(chǎng)重要的配套制度。大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石期權(quán)沿用大商所期權(quán)做市商制度，其準(zhǔn)入條件、權(quán)利義務(wù)、評(píng)價(jià)管理等內(nèi)容與豆粕、玉米期權(quán)基本一致。

　　該負(fù)責(zé)人指出，2017年豆粕期權(quán)上市時(shí)便同步實(shí)施了做市商制度，這是境內(nèi)衍生品市場(chǎng)首次引入這一制度。做市商制度的實(shí)施為豆粕期權(quán)平穩(wěn)開(kāi)局提供了有力保障。豆粕期權(quán)上市以來(lái)，做市商為期權(quán)市場(chǎng)提供了適度的流動(dòng)性，縮短了訂單成交時(shí)間，擴(kuò)大了投資者交易機(jī)會(huì)，平抑了價(jià)格波動(dòng)，功能有效發(fā)揮，這為鐵礦石期權(quán)的研發(fā)上市提供了堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。

　　為此，大商所在鐵礦石期權(quán)市場(chǎng)繼續(xù)采用做市商制度，做市商利用其自有資金為市場(chǎng)提供雙邊報(bào)價(jià)，在客戶(hù)想賣(mài)出期權(quán)時(shí)充當(dāng)期權(quán)買(mǎi)方，客戶(hù)想買(mǎi)入期權(quán)時(shí)充當(dāng)期權(quán)賣(mài)方，為客戶(hù)提供更多更優(yōu)的成交機(jī)會(huì)，滿(mǎn)足客戶(hù)交易需求，為期權(quán)市場(chǎng)提供流動(dòng)性。

　　據(jù)介紹，大商所要求做市商自身在資金實(shí)力、做市能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面必須具備一定條件，確保其能夠承擔(dān)做市義務(wù)，保障做市商制度有效發(fā)揮。做市商須根據(jù)相關(guān)規(guī)定承擔(dān)連續(xù)報(bào)價(jià)和回應(yīng)報(bào)價(jià)義務(wù)，即做市商在協(xié)議約定的合約上持續(xù)進(jìn)行報(bào)價(jià)，向投資者提供買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，同時(shí)對(duì)客戶(hù)詢(xún)價(jià)請(qǐng)求進(jìn)行回應(yīng)，并以自有資金按其提供的價(jià)格接受客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)要求。

　　在做市商評(píng)價(jià)方面，為衡量做市商是否有效提供流動(dòng)性，交易所對(duì)做市商的持續(xù)報(bào)價(jià)和回應(yīng)報(bào)價(jià)情況進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果對(duì)做市商進(jìn)行排名。對(duì)于無(wú)法滿(mǎn)足要求的做市商，交易所將根據(jù)相關(guān)規(guī)定取消其做市商資格。同時(shí)，做市商管理辦法還規(guī)定了做市商監(jiān)督管理的其他情況。例如，當(dāng)做市商存在重大違法違規(guī)行為，被采取證券、期貨市場(chǎng)禁止進(jìn)入措施，不再滿(mǎn)足做市商資格條件的，依法被收購(gòu)、兼并、撤銷(xiāo)、解散或者宣告破產(chǎn)，向交易所提交虛假材料等情況時(shí)，將被取消做市商資格。做市商也可以申請(qǐng)放棄做市商資格，放棄做市商資格的，應(yīng)當(dāng)提前一個(gè)月向交易所提出申請(qǐng)。

　　據(jù)該負(fù)責(zé)人介紹，為鼓勵(lì)和支持做市商更好地履行做市義務(wù)，提高其開(kāi)展做市交易的積極性，目前大商所將繼續(xù)對(duì)做市商期權(quán)交易手續(xù)費(fèi)實(shí)施減收優(yōu)惠。下一步，大商所將視市場(chǎng)運(yùn)行情況持續(xù)優(yōu)化完善做市商制度，推動(dòng)做市交易有效開(kāi)展，為期權(quán)市場(chǎng)提供流動(dòng)性，滿(mǎn)足客戶(hù)交易需求，保障鐵礦石期權(quán)的平穩(wěn)上市和有效運(yùn)行。

責(zé)任編輯：張瑤