原標(biāo)題：理財(cái)子公司產(chǎn)品咋樣

　　已開(kāi)業(yè)銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品三大特點(diǎn)——

　　□ 以固收類為主。

　　□ 初期主要通過(guò)FOF、MOM等形式探索布局權(quán)益類投資。

　　□ 產(chǎn)品體系規(guī)劃凸顯差異化戰(zhàn)略布局。

　　12月5日，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行全資子公司中郵理財(cái)正式開(kāi)業(yè)。這意味著全國(guó)6家國(guó)有大型銀行理財(cái)子公司已全部開(kāi)業(yè)。中郵理財(cái)注冊(cè)資本為人民幣80億元，注冊(cè)地為北京，主要從事發(fā)行公募理財(cái)產(chǎn)品、私募理財(cái)產(chǎn)品、理財(cái)顧問(wèn)和咨詢等資產(chǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　引人關(guān)注的是，現(xiàn)在銀行系理財(cái)子公司的發(fā)展情況如何？都發(fā)行了些什么產(chǎn)品？

　　“目前已獲批成立的理財(cái)子公司均有自身的比較優(yōu)勢(shì)與特色經(jīng)營(yíng)方向，未來(lái)子公司之間的競(jìng)爭(zhēng)將形成差異化的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員表示，從經(jīng)營(yíng)模式來(lái)看，在目前的過(guò)渡期內(nèi)，各理財(cái)子公司均保留了原資產(chǎn)管理部門(mén)，根據(jù)各家經(jīng)營(yíng)特色與職責(zé)分配不同，可細(xì)分為兩大經(jīng)營(yíng)模式：一是委托協(xié)同模式。即總行將理財(cái)業(yè)務(wù)委托給理財(cái)子公司，資管部?jī)H發(fā)揮統(tǒng)籌監(jiān)督職能；二是雙軌并行模式。總行資管部和理財(cái)子公司均發(fā)行產(chǎn)品。

　　分析已開(kāi)業(yè)銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品，整體表現(xiàn)出三大特點(diǎn)：以固收類為主；初期主要通過(guò)FOF、MOM和私募股權(quán)等形式探索布局權(quán)益類投資；產(chǎn)品體系規(guī)劃凸顯差異化戰(zhàn)略布局，充分發(fā)揮各自比較優(yōu)勢(shì)。比如，郵儲(chǔ)銀行表示，中郵理財(cái)作為郵儲(chǔ)銀行全資控股的子公司，將服務(wù)于郵儲(chǔ)銀行大型零售銀行戰(zhàn)略。其設(shè)立運(yùn)營(yíng)將促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范化、專業(yè)化、特色化發(fā)展，助力金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有利于郵儲(chǔ)銀行增強(qiáng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，踐行普惠金融，更好地滿足全社會(huì)日益增長(zhǎng)的多元化金融需求。

　　在發(fā)行產(chǎn)品方面，目前理財(cái)子公司共發(fā)行59款產(chǎn)品。總的來(lái)看，產(chǎn)品以固收類（30款）和混合類（28款）產(chǎn)品為主體，權(quán)益類產(chǎn)品僅有1款，權(quán)益類資產(chǎn)配置主要以FOF、MOM和私募股權(quán)的形式開(kāi)展。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)集中在二級(jí)（22款）和三級(jí)（36款）。其中，投資起點(diǎn)為1元的產(chǎn)品成為亮點(diǎn)，共發(fā)行32款。

　　運(yùn)作方式上，以封閉式為主，有51款。產(chǎn)品期限明顯延長(zhǎng)，封閉式產(chǎn)品整體平均期限達(dá)到842天。產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)主要集中在4.0%至5.0%（46款）。產(chǎn)品費(fèi)率方面，理財(cái)子公司產(chǎn)品費(fèi)率整體高于預(yù)期收益型產(chǎn)品。

　　展望未來(lái)，銀行理財(cái)子公司發(fā)展趨勢(shì)如何？業(yè)內(nèi)預(yù)判主要集中在3個(gè)方面，一是理財(cái)業(yè)務(wù)收入占比將持續(xù)提升；二是資產(chǎn)配置將向全市場(chǎng)投資轉(zhuǎn)變；三是在業(yè)務(wù)模式方面，銀行根據(jù)各自稟賦的不同，將走差異化的發(fā)展道路。“對(duì)于我國(guó)國(guó)有銀行和股份制銀行而言，其理財(cái)子公司將朝著綜合服務(wù)商模式發(fā)展，而城商行和農(nóng)商行客戶資源和綜合能力相對(duì)有限，其理財(cái)子公司將朝著核心服務(wù)商模式或者專業(yè)服務(wù)商模式發(fā)展。”上述普益標(biāo)準(zhǔn)研究員說(shuō)。

責(zé)任編輯：賈振飛 2031864307