原標題：從萬億成交到重歸地量 A股市場交易生態悄然生變

　　2014年12月5日，滬深兩市合計成交1.07萬億元，歷史上首次突破萬億元大關，當時上證指數點位2938點。

　　近期，滬深兩市單日成交不足3500億元，上證指數徘徊于2900點關口。

　　指數5年來停滯不前，成交量下降近七成。但仔細研究5年間的牛股數據，以及投資者的親身感受，又可以發現一些不一樣的故事。

　　過去5年間，A股市場生態發生了翻天覆地的改變，對于短線交易者而言尤其如此。指數停滯不前，但大量短線客曾經不屑一顧的白馬股價格翻了幾倍；成交量下降近七成，更多是由于頻繁進出的短線模式舉步維艱。

　　不以漲停板論英雄

　　經過20多年在股市中的摸爬滾打，老張終于在豪強林立的江浙游資圈占據一席之地。隨著資金體量不斷滾大，老張所在的營業部經常現身于交易所公布的龍虎榜之上。

　　“低吸強勢股”是老張最為擅長的短線盈利模式，也是“漲停板戰法”中主要的盈利策略之一。所謂低吸強勢股，首先所選個股前期必須連續漲停，漲停越多說明越“強”；其次才是低吸，在強勢股第一波連續漲停后，選擇在相對低位介入，博取后續第二波的次高點。

　　在2007年、2009年及2015年上半年的大牛市中，老張憑借低吸策略，年度收益均高達數倍，迅速完成了財富積累。但從2015年指數見頂以來，這一策略突然“失效”了。

　　“我炒股炒到現在，最近幾年是最難賺錢的。”在記者與老張的聊天中，他不止一次表達了類似觀點，“不但賺不到錢，還動不動‘踩雷’。”

　　讓老張印象最深的“踩雷”發生在去年下半年。當時，受漲價因素影響，天然氣概念迎來短線資金炒作，某個股一度收獲三連板，“強”勢盡顯。就在老張低吸進場之后，這只股票突然停牌，并發布公告稱，因控股股東資金鏈斷裂，無法到期歸還借款，所以被實施其他風險警示，復牌后遭遇“戴帽”。

　　后面的結果可想而知，該股復牌后連續9日跌停，老張慘淡“割肉”。

　　事實上，無論是留意公告還是研讀財報，類似的“踩雷”都有可能提前避免。但對于老張等諸多短線交易者而言，他們習慣了根據技術指標選股，而無視公司基本面。“我有幾個月都沒按過F10。”這是老張的原話。

　　在過去幾年A股市場生態演變過程中，這樣無視基本面的行為與主流盈利模式漸行漸遠。優選“核心資產”成為2015年指數見頂以來的主流盈利模式，“核心資產”的關鍵要素就是基本面穩中向好。

　　數據顯示，剔除次新股，貴州茅臺、隆基股份、聞泰科技近5年累計漲幅位居前三，漲幅均超過600%。五糧液、信維通信、愛爾眼科、恒瑞醫藥、立訊精密累計漲幅分列第四至第八，漲幅均超過500%。無一例外，這些公司都是各領域的領軍企業，且業績持續向好。

責任編輯：王涵