來源：冠通期貨 作者：冠通期貨
研報正文
【策略分析】
新增獨山子石化HDPE等檢修裝置，塑料開工率下降至89%左右，目前開工率處于中性水平。PE下游開工率及農膜訂單小幅回落，棚膜需求放緩，地膜需求淡季，相較往年仍處于較低水平，節假日后，包裝膜訂單繼續小幅回落，整體PE下游開工率仍處于近年同期最低位水平。
目前石化庫存處于近年同期偏低水平，但去庫幅度放緩。目前塑料棚膜需求逐步收尾，華南農膜價格穩定，但華東、華北地區開始下跌。因天氣寒冷，下游取暖油需求增加，疊加歐美加大對伊朗、俄羅斯制裁力度，上游原油震蕩上行。但供應上，新增產能內蒙古寶豐、裕龍石化陸續產出合格品，前期檢修裝置在近期復產較多，下游觀望，采購謹慎，近日下游抵觸高價原料，新增訂單有限，下游以前期訂單生產為主，部分市場持續讓利成交，現貨標品價格下跌，建議塑料05合約逢高做空或者多PP空L。
【期現行情】
期貨方面：
塑料2505合約增倉震蕩運行，最低價7815元/噸，最高價7927元/噸，最終收盤于7852元/ 噸，在60日均線下方，跌幅0.18%。持倉量增加2461手至553010手。
現貨方面：
PE現貨市場多數下跌，漲跌幅在-100至+0元/噸之間，LLDPE報8410-9250元/噸，LDPE報 9640-10250元/噸，HDPE報7920-8950元/噸。
【基本面跟蹤】
基本面上看，供應端，新增獨山子石化HDPE等檢修裝置，塑料開工率下降至89%左右，目前開工率處于中性水平。
需求方面，截至1月10日當周，PE下游開工率環比回落0.36個百分點至41.64%，農膜訂單小幅回落，棚膜需求放緩，地膜需求淡季，相較往年仍處于較低水平，節假日后，包裝膜訂單繼續小幅回落，整體PE下游開工率仍處于近年同期最低位水平。
周四石化早庫去庫3.5萬噸至52.5萬噸，較去年同期低了6萬噸，目前石化庫存處于近年同期偏低水平，但去庫幅度放緩。
原料端原油：布倫特原油03合約上漲至82美元/桶，東北亞乙烯價格環比持平于910美元/噸，東南亞乙烯價格環比持平于870美元/噸。
（轉自：曲合期貨）
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