來源：五礦期貨 作者：五礦期貨
研報正文
【滬錫】
2025 年 01 月 10 日，滬錫主力合約報收 252070 元/噸，漲幅 0.19%(截止昨日下午三點)。國內，上期所期貨注冊倉單減少 18 噸，現為 4784 噸。LME 庫存下降 0 噸，現為 4705 噸。長江有色錫 1#的平均價為 252560 元/噸。上游云南 40%錫精礦報收 238500 元/噸。
乘聯會數據顯示乘聯會數據顯示， 12 月 1-31 日，乘用車市場零售 262.2 萬輛，同比去年 12 月同期增長 11%，較上月同期增長 9%，今年以來累計零售 2,288 萬輛，同比增長 5%。乘用車新能源市場零售 137.9 萬輛，同比去年 12 月同期增長 46%，較上月同期增長 10%，今年以來累計零售 1,097.5 萬輛，同比增長 42%。據產業在線最新發布的三大白電排產報告顯示，2025 年 1 月空冰洗排產合計總量共計 3222 萬臺，較 2024 年 1 月的生產實績下跌 4.3%。
分產品來看，1 月份家用空調排產 1714 萬臺，同比下滑 1.5%;冰箱排產 768 萬臺，同比下滑 6.5%;洗衣機排產 740 萬臺，同比下滑 8%。英偉達發布新一代 GPU，促進半導體相關消費預期走強，錫礦供應整體偏緊，短期下游需求進入淡季，基本面無顯著矛盾，盤面受預期影響較大，后續預計錫價將呈現震蕩偏強走勢，國內參考運行區間：247000-255000 元/噸。LME-3M 參考運行區間：29000-30500 美元/噸。
【滬鎳】
2025 年 1 月 9 日，滬鎳主力合約收盤價 125250 元/噸，較前日下跌 0.21%，LME 主力合約收盤價 15510 美元/噸，較前日上漲 0.36%。
宏觀方面，特朗普預計上臺后對貿易伙伴征收關稅，同時美聯儲表態偏鷹，美元指數繼續小幅走強。市場方面，日內鎳價繼續上漲，下游企業觀望情緒仍強，精煉鎳現貨成交整體偏冷。金川出廠價對滬鎳升水下跌，俄鎳有新進口到貨影響下，各品牌精煉鎳現貨升貼水多有下調。
綜合而言，精煉鎳供應過剩格局不改，下游對鎳價預期較低，同時美元走強對鎳價進一步施壓，鎳價上行承壓。預計今日滬鎳價格弱勢震蕩運行為主，主力合約價格運行區間參考 123000-127000 元 /噸。
（轉自：曲合期貨）
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
