場內(nèi)跨境ETF因漲幅過大頻頻溢價。

　　近期，跨境ETF大幅上漲，遭遇資金爆炒，場內(nèi)交易價格大幅偏離基金凈值，產(chǎn)生過高溢價?；鸸绢l頻發(fā)布溢價風險提示公告，一日發(fā)布溢價風險提示公告的產(chǎn)品數(shù)量超過30只。

　　跨境ETF漲勢兇猛

　　1月9日，標普消費ETF和南方沙特ETF2只跨境ETF尾盤漲停，嘉實德國ETF、亞太精選ETF漲幅均超9%，另外華泰柏瑞沙特ETF、華安德國ETF分別上漲7.62%和4.02%。

　　ETF作為投資一攬子股票的基金，出現(xiàn)漲停的現(xiàn)象較為罕見。實際上，開年以來，全球資本市場表現(xiàn)震蕩，而跨境ETF漲勢兇猛，表現(xiàn)出與所跟蹤市場較為獨立的走勢。

　　德國DAX指數(shù)、標普500指數(shù)年內(nèi)漲幅分別為2.04%和0.62%，反觀國內(nèi)上市的跨境ETF指數(shù)表現(xiàn)突出，如標普消費ETF和南方沙特ETF年內(nèi)漲幅均超20%，嘉實德國ETF、亞太精選ETF、華泰柏瑞沙特ETF年內(nèi)漲幅均超10%。

　　跨境ETF市場表現(xiàn)活躍，主要由資金涌入跨境ETF市場，推動多只產(chǎn)品價格飆升。

　　從二級交易市場來看，標普消費ETF、南方沙特ETF1月9日全天成交金額分別高達56.99億元和45.24億元，是國內(nèi)成交金額前二的權(quán)益類ETF。

　　值得注意的是，上述遭受資金爆炒的跨境ETF普遍規(guī)模較小，如嘉實德國ETF、南方沙特ETF、標普消費ETF的規(guī)模分別約為1.17億元、3.23億元和4.35億元。

　　由于跨境ETF具有T+0交易的特征，因此不少資金參與日內(nèi)交易，推高上述小盤跨境基金產(chǎn)品換手率。1月9日，嘉實德國ETF換手率高達18.3倍，南方沙特ETF換手率達到了11.93倍，標普消費ETF、亞太精選ETF等8只ETF的換手率均超過1倍。其中不少ETF的換手率和成交金額連續(xù)刷新歷史最高紀錄。

　　7只ETF溢價率超10%

　　顯而易見的是，跨境ETF場內(nèi)交易價格大幅偏離基金凈值，產(chǎn)生過高溢價，這些ETF存在溢價回落的風險。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前已有28只跨境ETF溢價率超過5%，其中7只ETF溢價率超10%。

　　標普消費ETF的溢價率最高，達到了51.82%，這意味著標普消費ETF二級市場交易價格超過了該基金凈值51.82個百分點。該ETF成立于2024年1月，去年基金凈值取得了26%正收益，是全市場表現(xiàn)較好的ETF之一，不過該ETF二級市場交易價格長期處于溢價狀態(tài)，今年溢價率再度擴大。

　　南方沙特ETF的溢價率也超過了20%，年內(nèi)漲幅超過了20%。不過，該ETF年內(nèi)基金凈值漲幅僅有0.4%，南方沙特ETF二級市場價格存在較大回落風險。

　　值得注意的是，由于外匯額度限制以及績優(yōu)業(yè)績吸引資產(chǎn)配置，一些跨境ETF在場外處于限購或者暫停限購狀態(tài)，因此投資者無法通過ETF套利來平抑場內(nèi)交易的跨境ETF的溢價。這也是基金公司頻頻發(fā)布溢價風險提示公告，而相關(guān)ETF仍存在大幅溢價的重要原因。

　　由于國內(nèi)居民不斷豐富資產(chǎn)配置的多元性，加大提升海外資產(chǎn)配置比例。受制于外匯額度限制，當基金公司自身外匯額度用盡時，跨境ETF基金普遍會暫停場外申購，投資者只能買入相關(guān)場內(nèi)產(chǎn)品，如此也會造成場內(nèi)基金凈值超過對應(yīng)的場外基金凈值，推高基金的溢價率。因此，不少資金頻繁參與買入場內(nèi)ETF，甚至忽略溢價風險提示。

　　另外，由于跨境交易存在時間差、匯率波動等原因，QDII基金的凈值和交易價格也會存在差異，進而導致基金產(chǎn)品出現(xiàn)折價或溢價。

　　不少業(yè)內(nèi)人士向記者提示過，在場內(nèi)交易ETF需要注意溢價，尤其是跨境類ETF，不鼓勵短期炒作ETF。也有基金投資資深人士建議，大額資金在配置ETF時，應(yīng)該考量ETF的規(guī)模以及流動性等因素，以免出現(xiàn)大額資金沖擊ETF二級市場價格造成大幅波動的現(xiàn)象。

　　基金公司頻發(fā)溢價風險提示公告

　　1月9日盤后，又有多家基金公司發(fā)布旗下跨境ETF溢價風險的提示公告，并宣布部分基金早盤臨時停止交易。

　　近期，跨境ETF大幅溢價，基金公司頻頻發(fā)布溢價風險提示公告，

　　1月8日盤后，景順長城標普消費ETF、嘉實納斯達克指數(shù)ETF、南方沙特ETF、華夏標普ETF、納指ETF易方達、嘉實標普油氣ETF等超過20只跨境ETF發(fā)布溢價風險公告提示。此外，富國基金、華夏基金、華安基金、易方達基金等公司還較為罕見在1月9日中午發(fā)布了午間收盤溢價風險提示公告。

　　景順長城標普消費ETF是溢價率最高的跨境ETF。1月9日晚，景順長城基金再次發(fā)布風險提示稱，旗下景順長城標普消費ETF二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價。特此提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。為保護投資者利益，該基金將于2025年1月10日開市起停牌，復牌時間另行公告。

　　券商中國記者注意到，景順長城標普消費ETF近期受到資金追捧，出現(xiàn)大幅溢價，已連續(xù)超過30個工作日發(fā)布溢價風險提示及停牌公告。

　　去年以來，發(fā)布二級市場交易價格溢價風險提示公告最多的基金是納指科技ETF，該ETF是市場上較為稀缺布局美股科技股的指數(shù)基金，年內(nèi)回報較高。該ETF大多數(shù)時間處于溢價狀態(tài)，去年至今已經(jīng)發(fā)布了近200條相關(guān)風險提示公告。

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責任編輯：韋子蓉