研報(bào)正文

【焦炭】

Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利-3元/噸;山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利18元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利40元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-50元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利29元/噸。

評(píng)：五輪提降落地，焦企利潤(rùn)處于盈虧平衡附近，受鋼廠停產(chǎn)檢修影響，焦炭總供應(yīng)環(huán)比微降。鐵水高位回落，但鋼廠冬儲(chǔ)仍有需求，鋼廠到貨增加。總體來(lái)看，焦炭基本面略顯寬松，需求預(yù)期不佳，成本仍有拖累，提降預(yù)期仍存，盤面上方仍有壓力，預(yù)計(jì)短期盤面承壓震蕩運(yùn)行，建議區(qū)間操作與逢高做空相結(jié)合。

【螺紋】

1月6日，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)震蕩偏弱，唐山遷安普方坯資源出廠含稅下跌20報(bào)2990元/噸。國(guó)內(nèi)3家鋼廠下調(diào)建筑鋼材出廠價(jià)20-30元/噸。全國(guó)31個(gè)主要城市20mm三級(jí)抗震螺紋鋼均價(jià)3460元/噸，較上個(gè)交易日下跌13元/噸。

評(píng)：螺紋需求下滑幅度明顯，前期年末趕工或告一段落。庫(kù)存進(jìn)入節(jié)前累庫(kù)周期，與往年同期相比處于正常時(shí)間節(jié)點(diǎn)，庫(kù)存量則處于近年來(lái)最低水平，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成一定支撐。近期估值處于區(qū)間中位，年后需求情況不明朗，為降低風(fēng)險(xiǎn)貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿偏低。節(jié)前交投氛圍減弱，矛盾激化前價(jià)格整體區(qū)間變化不大，建議區(qū)間操作。

【原油】

消息人士稱，拜登政府正計(jì)劃對(duì)以高于西方每桶60美元價(jià)格上限運(yùn)載俄羅斯石油的油輪實(shí)施制裁;根據(jù)挪威統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2024年挪威的石油和天然氣投資總額預(yù)計(jì)將達(dá)到229億美元左右，創(chuàng)下歷史新高，而2025年將進(jìn)一步增長(zhǎng)。挪威近海航運(yùn)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2025年在挪威運(yùn)營(yíng)的石油和天然氣公司將投資約246.8億美元。

評(píng)：冬季風(fēng)暴，西方加強(qiáng)對(duì)伊朗和俄羅斯的制裁支撐原油價(jià)格。整體上，OPEC+延長(zhǎng)自愿減產(chǎn)時(shí)間并未解除2025年供應(yīng)過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。短線交易過(guò)渡。

【生豬】

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，1月6日“農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)”為122.29，比上周五上升0.01個(gè)點(diǎn)，“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)為123.78，比上周五上升0.05個(gè)點(diǎn)。截至14:00時(shí)，全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為22.81元/公斤，比上周五上升2.1%。

評(píng)：昨日國(guó)內(nèi)區(qū)域價(jià)格漲跌互現(xiàn)，價(jià)格持續(xù)走高，下游屠宰企業(yè)接受度差，部分圈存增加，整體均價(jià)小幅偏弱。操作上可嘗試短線做空，養(yǎng)殖戶根據(jù)出欄節(jié)奏擇機(jī)賣出套期保值。

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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